上周，在隔夜欧美股市暴跌之后，亚太股市周五开盘跟随欧美步伐也出现调整行情，导致市场避险情绪继续上扬。A股市场周三无视RQFII利好而一意孤行向下寻觅支撑，也显示空头气氛在投资群体中快速蔓延。但是，上周经历连续下跌之后，短期情绪宣泄或已临近尾声，A股进一步大幅调整的概率并不大。

　　18日央行重启3年期央票发行，继周二提高一年期央票发行利率外，当天3个月和3年期央票利率亦同步提高，加息预期“呼之欲出”。另外，日前银监会主席刘明康表示，新兴经济体由于热钱的大量流入，输入型通胀压力居高不下，国内通胀前景仍不明朗。从这些方面看来，货币政策尽管可能已进入观望期，但是松动的迹象还杳无踪影，在股指从2437点以来已经积累一定反弹幅度的情况下，面对政策面的不确定因素，短线夺路而逃自然成为不少投资者的操作首选。

　　从市场情绪角度考虑，2437点低点是在恐慌情绪集中宣泄中产生，在短期情绪宣泄接近尾声的背景下，A股短线进一步大幅调整的概率并不大。本周初反弹将是大概率事件。在下降通道中，最大利空的兑现往往就是最大的利好。只要未来的情况不比当前更加糟糕，那么资金就有做多的空间。