大输液非输液等强，成本控制维持高毛利：公司强大的成本控制能力使得公司在大输液低价竞争的格局中仍然保持着高毛利，并且市场占有率逐年提升。在大输液行业龙头地位逐渐确立的同时，公司不断发展非输液行业，目标做到输液与非输液等强，进一步提升公司的行业地位和盈利能力。

　　新疆基地打造抗生素产业链：公司2011年4月投资40亿元在新疆伊犁建立抗生素生产基地，生产大环内酯类和头孢类等抗生素中间体。新疆基地具有水、电、煤炭、粮食等资源优势，能够有效降低公司生产成本。一期产品硫氰酸红霉素预计最先将于2013年实现部分产能，发挥规模优势集中生产某几种抗生素中间体，通过与其他厂家进行资源互换的战略，以此来完善抗生素的产业链。

　　差异化营销策略为公司盈利提供保证：公司产品实行底价销售，在大输液降价的大背景下，能够保证盈利水平；区域上避开其他公司的核心区域，差异化地选择一些较为落后、不发达地区作为切入点；“茶馆计划”的成功推广，通过大输液和非输液的组合销售，利用大输液的行业龙头地位带动非输液的销售增长。

　　风险提示：新疆抗生素建设未能如期完成，抗生素价格受挫以及分级管理目录的实施带来的风险；非大输液的市场开拓进展不顺的风险；大量并购带来的管理风险。

　　盈利预测及估值分析：预计公司未来三年的营业收入分别为50.20，61.69和73.06亿元；公司净利润分别为9.84，12.73和15.50亿元；摊薄后每股收益分别为2.050，2.653和3.230元。给予公司36-38倍市盈率，按照公司2011年的盈利预期，公司的合理价格为73.80-77.90元。公司2011年7月29日收盘价为66.45元，首次给予增持评级。