18日，期指四合约全线下跌。不过，期指尾盘上扬，期现贴水局面改善，8月合约收盘时呈现升水状态。这显示，目前市场情绪不至过度悲观，多空双方维持观望状态，期指继续大幅下跌的可能性不大。持仓上，今日迎来交割日的8月合约继续大幅减仓，多空双方抓紧布局9月合约，其中，空头主力增仓明显超过多头，占据主动地位；而多头也有一定增仓行为。这表明，期指或再度陷入弱势震荡行情中。

　　四合约全线下挫

　　昨日，期指低开低走，8月合约开盘报2881.8点，日内震荡走低，最低下探至2828点，尾盘收于2839.2点，日内跌47.8点，跌幅1.66%。其他合约方面，IF1109合约收于2846.4点，下跌47.0点，跌幅。62%；IF1112合约报收于2876点，下跌47点，跌幅1.61%；IF1203合约报收于2910点，下跌49.8点，跌幅1.68%。

　　“期指在连续的小阴大阳交错组合后，出现了窄幅震荡，并且很快在昨日出现了中阴的下跌。应该说这样的下跌是在意料之中的，因为周月K线的破位形态依然没有能够修复，近期的反弹也只能视作一种技术反弹。”东亚期货分析师陈君浩表示。

　　民生期货分析师周丽丽称，7月经济数据公布后，经济增长放缓、货币供应及新增贷款回落使得投资者对后期紧缩政策有宽松预期，但本周素有加息先行指标的1年期央票利率上行，另外，3月、3年利率也相应上行，且又重启3年期央票的发行，使得处于敏感性的市场再度跳水。

　　虽然期指四合约均出现大幅下挫，但从尾盘最后15分钟的表现来看，期指上翘了数点；从期现溢价来看，期现贴水局面改善，IF1108合约收盘时为升水状态，期现价差为4.95点。显示市场情绪不至过度悲观，多空双方维持观望状态。

　　“最近两天期指大幅贴水有所修复，昨日当月连续合约由贴水转为升水，表示期指继续大幅下跌的可能性不大。而期指尾盘最后15分钟的快速拉升，也意味着期指难以继续大幅下跌行情。”天琪期货分析师张卫涛表示。

　　平稳交割无悬念

　　随着交割日的临近，昨日8月合约日内减仓1977手至3355手，9月合约增持3475手至27528手。IF1109合约成交和持仓均已超过8月合约，完成月度平稳交割已经没有悬念。

　　从中金所公布的前20位持仓排名来看，IF1108合约多头主力减仓1431手至2724手，空头主力减仓1131手至2937手；IF1109合约多头主力增仓2453手至19034手，空头主力增仓3371手至21420手。由此可见，近日空方抓紧布局9月合约，占据主动，净加仓较多，而多头也有一定增仓行为，后市期指或再度陷入弱势震荡行情中。

　　张卫涛认为，期指经过前期反弹，近期成交连续缩量，说明上攻动力逐渐减弱。但从期现价差和尾盘表现来看，市场情绪没有过度悲观，期指震荡的可能性较大。

　　周丽丽表示，从技术面来看，昨日期指收中阴线，2883点的压力位较强，前期反弹到跳空缺口位置后再度选择向下，且目前市场情绪不稳，期指或将弱势震荡，在期指创出2702.6点的低点后，底背离技术反弹需求已修复，操作上可选择在2883点的压力位处择高抛空。