“小散”也能参与定向增发

　　定向增发是指上市公司采用非公开方式以特定价格（一般低于当前市场价格）向特定对象发行股票的行为。因投资方式稳健，套利机会显著而受到投资者的广泛关注。正因为此，现在不少银行针对其高端客户也会推出与信托公司合作的定向增发产品，不过门槛很高，一般在100万至300万。

　　记者从该行杭州分行了解到，之所以这款定向增发产品门槛能降低至10万元，只要是产品被包装成券商集合理财，这样一来，普通投资者也有轻松参与定增的投资机会了。

　　此次，银行代销的这款券商集合理财产品，收益来源包括投向固定收益，权益类证券，现金收益，投向定增等，其中投向定向增发股票占到0—95％。另外，该理财产品期限为两年半，其间不能赎回。

　　不过，虽然起购门槛降到10万，但投资者是否有购买资格，银行还是做了一定的限制，规定必须是“金葵花客户”才能买，这也意味着该客户至少在银行有50万元的资产存管。

　　定向增发或许成为下一个高收益产品类型

　　不久前，监管部门为防范风险，叫停融资类资产包括委托贷款、信托贷款等相关理财产品，几乎将理财产品资产配置中高收益资产“一网打尽”。所以，定向增发类的券商集合产品或许会成为下一个高收益类理财产品类型，受到关注。

　　投资于股市的传统开放式基金、一对多等产品需要市场上涨才能赚钱。而近几年，A股市场持续低迷，这些产品也普遍表现不佳。但定向增发产品的盈利模式则不同，收益主要来源于定增股票发行时的折价率、限售期间二级市场走势和投资人挑选项目的能力。整体而言，定增产品表现要比直接投资股市的产品更为稳健。从之前发行的定增产品回报来看，资金投向“定向增发”，几乎就没有输过。而招行私人银行之前发的多款定增产品，浮动收益最高的已经达到77％。

　　不过，历史回报稳健并不代表完全没有风险，投资者也不能认为只要是定向增发产品就稳赚不赔了。一方面定增产品封闭期比较长，封闭期内投资者不能赎回，一旦封闭期内市场出现巨变，投资者没有任何还手之力。另外，在市场环境不好的情况下，定增也有破发的可能性。