尽管在金融股的严防死守下，2600点在周三得以“金身不破”，但随着加息预期的愈发强烈，昨日遭遇“黑色星期四”，2600点瞬间成为多方头上的一道重压，引发市场对大盘二次探底的担忧。不过，分析人士表示，由于下跌过程中成交放大并不明显，显示调整相对健康，短期关注2530-2550点的支撑。

　　昨日，大盘平开后一路走低，2600点被空头轻松拿下。盘面显示，尽管早盘有利好支撑的稀土永磁板块走势强劲，但由于市场心态谨慎，未能吸引其他板块跟风，午后大盘加速下跌，最终收一中阴线，量能与前一日大致持平。（点击进入>>>微博热议大盘二次探底）

　　接受《金融投资报》记者采访的相关人士表示，加息预期的愈发强烈，导致大盘跌落2600点，尽管二次探底苗头显现，但下探不会很深，2473点在短时间内不会被空头攻破。

　　政策预期将渐趋明朗

　　信达证券副所长刘景德在接受记者采访时说：“目前市场对加息的预期在增强，但到底加不加息，何时加息，谁都说不准。但总的说来，无论是加息还是上调存款准备金率，相比于上半年，下半年的节奏都会有所减缓，对市场的负面也不会像上半年那么大。”

　　事实上，市场人士普遍认为，央行近期频繁释放价格信号，增大了政策预期的不确定性。央行前日发行的50亿元一年期央票，参考收益率上涨8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。一年期央票收益率向来被视为利率的风向标。从今年以来数据的统计来看，在央行允许央票利率上行后两到三周内便会上调基准利率。

　　业内认为，此次央行主动提高央票发行利率出乎市场意料，这在点燃市场加息预期的同时，也将在一定程度上缓解资金回笼的压力。平安证券固定收益部副总经理石磊表示，从以往的经验来看，每次加息都是以提高央票利率开始的，央票利率在连续7周保持稳定后上升，在当前的环境中，可以视作是加息的信号。

　　此外，央行公告显示，昨日公开市场将同时招标两期央票，其中3年期品种为暂停4周后的首次重启。分析人士指出，与1年期相比，3年期央票重在深度锁定流动性，利率信号不及前者。而此次仅10亿元的地量，恰恰表明央行“一次到位”提高发行利率的动力不足，重启的目的或在于测试市场利率底线，并发出加息的最后“暗示”。

　　某基金公司债券研究员则表示，7月份国内通胀“拐点”隐现，再次加息将重在巩固前期的调控成果，对未来市场影响不大。央行信号重叠展现，也表明监管层对海外债务危机的观察期接近尾声，政策预期将日渐明朗。

　　关注2530-2550点支撑

　　“昨日大盘跳水，出现二次探底的苗头。但相信这次探底不会很深。涨了200点，很可能跌100点，再继续上涨。2473点暂时还没有被空头攻破的危险。”刘景德告诉记者。

　　申银万国王晓亮认为，上证综指在8月9日砸出2437点低点后反弹，6个交易日重回至20日均线压力位附近，连续的反弹对多头的能量是一种消耗，其间有过外盘跌而A股涨，也有外盘涨而A股跌的走势，但整体而言，内因才是决定A股走向的关键。大家都在等待下半年政策的转向、等待在全球金融动荡背景下政策的微调，但现实却只是在舆论导向上有意树立信心，而实质举措迟迟未发，因此A股无论技术面还是心理层面，都存在着二次探底的倾向。

　　王晓亮解释称，从政府的表态以及政策制定上可以看出，目前还是以加强地产调控、维持紧缩的货币政策为基调。当然，现在还有一种期待，就是通过资金面的开闸放水，来对冲股市资金不足、扩容太快等矛盾。

　　技术上，中证投资张索清则认为，从日线上看，在连续缩量反弹之后沪指重心节节下移，接连失守短期均线和2600点整数关口，且已经三日收阴，大有二次回落之势；周线上，沪指开始对上周收出的长尾十字星进行回踩。张索清表示，从下跌过程中整体成交放大并不明显来看，目前市场的调整并未引发短期的恐慌，显示调整相对健康，短期跌穿2437点的可能性较小。操作上，今日是股指期货交割日，也是本周最后的一个交易日，由于目前市场对于央行会否加息仍无明确的定论，这或将扩大周末效应的影响，投资者仍应谨慎应对。指数上，关注2530-2550点支撑以及2582点和10日均线压力。

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　　利好出台不涨反跌 大盘欲二次探底？

　　周四，沪深两市股指早盘平淡开盘，开盘后，股指呈现弱势震荡格局，10点钟前后权重股下挫带动股指盘中出现一波小幅跳水走势，水泥板块早盘大幅杀跌。股指在探至10日线附近获得一定支撑，指数震荡有所回稳。飞机制造、酒店旅游、有色金属板块早盘表现比较强劲。午后开盘，股指继续震荡下跌，不断试探10天线的支撑力度。14点钟，大盘跌破10日均线，引发市场恐慌情绪，大盘随即出现一波放量跳水走势，尾市一小时，股指震荡下挫，跌幅不断加大。两市仅5只非ST个股收盘封涨停，股指大幅下挫，尾盘出现恐慌性抛盘，市场信心脆弱，个股活跃度持续降低。

　　板块方面，50个行业板块全线重挫，水泥、造纸、机械、煤炭、地产等板块跌幅居前；飞机制造、传媒娱乐、黄金板块表现相对抗跌。限售令覆盖至二三线城市，冲击房地产、水泥行业，水泥板块大幅下挫领跌两市。中小板、创业板指数分别下跌2.03%和2.19%，中小盘股票走势弱于大盘，1只创业板个股跌停收盘，跌停品种的出现，极大的打击了市场的人气。

　　日K线上看，股指全天震荡走低，一举跌破5日线和10日线两条重要的短期均线支撑，指数再次回到均线系统下方。大盘日K线以一根中阴线报收，成交量继续保持萎缩态势，市场弱势形态依旧，短线还将继续下探。指标方面，MACD指标绿柱小幅伸长，DIF、DEA继续低位运行，KDJ指标J值拐头向下，指标有走弱迹象。

　　【宏观解读】

　　李克强昨日在香港举行的国家“十二五”规划与两地经贸金融合作发展论坛上，宣布了中央政府支持香港发展的一系列政策措施，其中“允许以人民币境外合格机构投资者方式(RQFII)投资境内证券市场，起步金额为200亿元”及“在内地推出港股组合ETF”最为市场关注。市场期待已久的“人民币QFII”及“港股ETF”终于得到国家层面的明确，这意味着内地与香港的资本市场双向开放即将拉开帷幕。

　　温家宝主持召开国务院常务会议，讨论通过《中国老龄事业发展“十二五”规划》，研究部署进一步做好社会保险基金管理工作。国务院提出适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，或将加大社保基金投资股市的资金量，利好A股市场。

　　修订后的“新三板”扩容试点方案近日再次上报国务院，业界预期“新三板”有关政策会在国庆前后出台，明年正式启动。其中备受注目的“转板”机制并非“新三板”挂牌公司无需审批直接上创业板或中小板，而是提供绿色通道，加快审批速度。

　　【操作策略】

　　境外人民币投资内地股市，国务院提出适当拓宽基本养老保险基金投资渠道，大盘在利好消息刺激下不涨反跌，反映出市场信心极为脆弱。一年期央票利率上调，三年期央票重启，增加了投资者对央行提高存贷款基准利率和存款准备金率的政策预期。明天是本周的最后一个交易日，考虑到周末消息面的不确定性较大，建议投资者控制仓位，观望为主。（开源证券）