近期华泰联合证券发布报告称，在所研究的631个成功实施定向增发的案例中，在成功发行后破发的股票有350例，占比55．5%，最终回补的有333例，在破发股中的占比高达95．14%。平均回补时间为46天，在破发后的平均最大跌幅有15．43%，是很好的投资机会。

　　资产重组类股票的收益率最高。资产重组类定向增发股票平均最大跌幅更是达到19．35%，比平均收益率高出近4个百分点。在回补后的5日、10日、30日和50日，其平均最低累计绝对收益率依次为3．15%、3．42%、6．22%和7．49%，相对应的平均最高累计绝对收益率更是分别高达22．50%、22．77%、25．57%和26．84%。

　　有投资人士认为，由于机构投资者所认购的增发股通常在一年后才能上市流通，增发价代表市场投资者对股票当期合理价格的认可和未来走势的判断，破发意味着这类股票具有相对的安全边际。

　　据上证报资讯统计，自2010年8月16日至今，共有185家上市公司实施定向增发行为，截至昨日，总计48家公司股价跌破增发价。折价率超过两成的公司有：华菱钢铁（000932）（－38．42%）、穗恒运A（000531）（－34．96%）、星湖科技（600866）（－29．47%）、大唐发电（601991）（－26．71%）、盐湖股份（000792）（－25．73%）、东方创业（600278）（－23．61%）等。

　　华泰证券（601688）指出，投资者可寻找那些以资产重组为主，折价率较高、增发对象为包括大股东和机构投资者在内的相关个股，具体包括：穗恒运A（－34．96%）、浦发银行（600000）（－11．1%）、上港集团（600018）（－19．5%）、美菱电器（000521）（－16．98%）等。

　　市场人士认为，投资者还需审慎选择破发股所处行业及相关题材，大消费概念、水利建设政策利好值得关注，如江中药业（600750）（－19．92%）、国统股份（002205）（－11．67%）等。