在复杂的内外部形势压力下，2011年被认为是保险业最困难的一年。保监会日前发布数据显示，今年上半年，全国实现保费收入8056.6亿元，同比增长13%；利润总额为345.1亿元，同比增长15.7%；财产险实现承保利润107亿元，同比增长1.7倍。这表明，财产险业务继续保持盈利高增长，寿险业务则步入缓慢发展期。

　　一方面，A股的持续低迷，压低了保险资金权益类资产的投资收益；另一方面，个险营销员增员困难、银保取消驻点销售、银行高息揽储等因素也使寿险业务的发展遭遇瓶颈。以中国人寿为例，受银保新规的影响，银行渠道保费在今年5月、6月出现大幅下滑，无论是银保新单，还是银保期缴，均出现20%以上的负增长。在个险业务方面，虽然首季个险新单保持30%以上的增速，但自二季度以来一直呈疲弱之势，5月份个险新单保费更是出现20.5%的负增长，6月份则出现4%的负增长。中国太保的寿险业务在6月份银保新单保费也出现大幅负增长，新业务价值贡献占比下降。不过，其前6个月累计个险新单保费仍实现30%以上增长，远远好于同业。由于银行渠道占比较小，中国平安银保的新单保费收入受冲击较小，今年上半年同比增长14%左右。

　　在寿险方面，受制于个险营销员增员困难和银保取消驻点销售、银行高息揽储等因素影响，2011年上半年寿险保费增长显著放缓。中国太保和中国人寿今年上半年寿险保费增速分别为11.4%和6.5%，远低于去年同期的36%和13%。

　　相比之下，财产险业务仍处于高增长周期。在财产险方面，中国太保上半年保费收入322亿元，同比增速为19.3%，高于同期行业16.9%的增幅。中国平安财产险表现更是突出，实现保费收入407.34亿元，同比增长36%。

　　财产险和寿险呈现的“冰火两重天”局面直接导致三大上市保险公司业绩的分化。由于战略发展不同，中国人寿的利润来源主要是寿险业务，中国太保则是寿险和财产险齐头并进，中国平安是一家以保险业务为核心的多元化金融集团，因此三只保险股的市场表现也略有不同。

　　进入今年7月份以来，三大保险股的走势一直欠佳。基金二季报显示，从季报持仓变动数据来看，中国平安和中国人寿延续一季度被减持的势头，仅有中国太保获得机构的增持。

　　东山