受隔夜美股上涨影响，两市股指今日纷纷跳空高开，早盘在金融等权重股快速拉抬下，股指快速翻红，无奈市场逢高抛盘较多，股指冲高回落。午后股指低位震荡，上攻乏力，临近收盘股指快速跳水。截至收盘，两市个股涨少跌多，题材股活跃度依旧较强。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2627.85点，最高2636.36点，最低2601.50点，收报2608.17点，下跌18.60点，跌幅0.71%，成交902.48亿；沪市218家上涨，720家下跌；今日深证成指开盘11782.13点，最高11797.42点，最低11628.35点，收报11665.41点，下跌102.33点，跌幅0.87% ，成交834.96亿；深市366家上涨，1030家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：水泥板块走强，四川双马早盘涨停，带动板块内个股纷纷上涨，塔牌集团、江西水泥大涨4个点；供水供气板块今日异军突起，洪城水业涨停，刺激板块内个股大涨，锦龙股份、南海发展大涨5个点以上；次新股板块继续走强，昨日刚上市的捷顺科技涨停，刺激次新股继续发力，瑞丰高材、量子高科等多只个股涨停。相比之下，商业百货板块，走势较弱，大东方、友谊股份下跌4个点左右；飞机制造和船舶制造板块跌幅居前，个股分化较为严重。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：市场做多热情有所降温，预计短线市场将维持震荡整理的格局，下方建议关注5日均线和10日均线的支撑。操作上，投资者仍可适当关注局部市场强势热点个股机会，短线建议关注化工板块和重组题材概念。总体仓位可保持在5成左右。

　　机构观点二：午市后A股市场出现了震荡回落的走势。盘面也显示出，银行股、煤炭股等低估值品种依然相对强硬，说明活跃在此类个股的资金持股心态相对乐观。所以，大盘的短线走势难有大的下跌空间。既如此，市场的震荡并不会成为反弹行情结束的标志。也就是说，2600点一线仍然有着强硬的支撑。故建议投资者继续持股。同时，可适量关注一些半年报高送配股以及产业政策乐观的品种，比如说环保股等品种。

　　【独家观点】

　　“病毒式”逐级下跌 砸盘两大元凶浮现

　　我们认为，货币政策目前已经进入观察期，短期内央行可能避免采取诸如利率、准备金率之类的激烈手段，公开市场操作仍将是央行调节银行体系流动性的主要手段经过银监会的测算，银行资本新规对商业银行的冲击有限。华讯财经分析认为，今日下跌利空消息主要有二，一是商业银行上市再融资有望加速。该消息对银行板块影响中性偏空；股市扩容始终为市场所关注，二是新三板试点扩容将对股市抽血，增加资金面压力，利空A股。

　　后市展望：从技术上看，今日大盘走势较弱，权重股低迷致使股指上攻乏力。大盘日K线收一根中阴线，经过连续的反弹累计的获利盘开始逢高减持。60分钟线遇阻120小时线逐渐回落，回调支撑位2580点附近。提高银行资本充足率和货币政策紧缩预期不放松的情况下，短期股指难有大作为，外围股市尚未走稳，A股难以独善其身。今日前期强势题材股补跌将加剧个股分化，投资者手中个股及时获利了结，短线操作，控制好仓位，重点关注超跌反弹和成长性良好的优质次新股。（华讯投资）

　　揭秘尾盘跳水的三只幕后黑手

　　昨夜美股再度大涨，欧洲股市也迎来普涨，早盘A股受此刺激略高开1.08点，开盘连续两波下挫洗盘，在2618点得到支撑股指开始猛烈上攻，并创出反弹新高。不过好景不长，股指在两次冲击2636点未果后，形成了分时的小双头，随后出现大幅回落。午后维持震荡整理，2点后开始加速跳水，一度逼近2600点，尾盘略回升，收盘下跌18.60点，收在2608.17，报收一根小中阴线，成交量较昨日继续萎缩，为902.5亿。

　　板块方面出现严重分化，仅有10个板块勉强维持红盘，其中黄金概念、水泥行业表现最好，印刷包装、供水供气等也有一定涨幅，而银行股纷纷冲高回落，地产股明显调整、严重拖累大盘，陶瓷行业领跌，飞机制造、船舶制造、自行车等板块跌幅居前。个股方面，明显跌多涨少，大部分都出现调整，这就是说明修复性反弹完成后主力资金仍在逢高出货，个别股票也将被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想。

　　早盘股指借势冲高后，遇阻出现大幅回落，2点后更是加速跳水，逼近2600点，最终报收一根小中阴线，是什么原因导致的呢？我们运用行为分析认为今日尾盘的跳水主要有三只幕后黑手导致的，分别为：

　　1。央票利率意外上涨，调准、加息预期升温。今日央行在公开市场发行50亿的一年期央票，发行价格为96.54元，参考收益率为3.584%。本期央票的发行量较上期增加了30亿元，同时参考收益率也提高了8.58个基点，使得市场对于市场调准、加息的预期再度升温，压制了市场的做多人气。

　　2。新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开。在对今日中小盘个股形成一定的打压，导致短期获利盘出现一定的出逃，股指因此冲高回落。创业板指数如同前两次上攻120线一样，即冲击该线后再度阴线调整。

　　3。两个期指合约连续3日大幅贴水。我们广州万隆发现，最近三日股指期货市场连续出现异动，其中当月合约出现大幅贴水超20点，而下月合约居然也连续贴水长达3个交易日，说明市场对于未来预期较悲观，做多动能丧失明显。

　　总的来看，经过上周二的探底回升，股指迎来了5个交易日的反弹周期，不过我们广州万隆认为每个周期的K线上都已走完了5个子浪的反弹浪；同时经过5个交易日的上涨，股指得到了很好的修复，并重返2600点，我们广州万隆认为目前上方2620点附近压力很大，股指很难一冲而过，短线展开调整或更有利于股指的健康运行。（广州万隆）

　　冲高回落背后 什么是致命伤

　　周二深沪A股总体呈现冲高回落走势，笔者关注的沪综指2639点没有触及，表明市场压力重重。从历史轨迹来看，上海综指2639点具有较多次的争夺，因此此位置若不能短期突破，大盘将可能继续震荡下跌。从量能指标来看，深沪A股总体量能已今非昔比，在股市巨大扩容的背景下，目前成交量远非当初，也表明证券市场已发生了较大的市场变化，理智开始战胜一冲动。从当日市场表现来看，仍然集中于冷门类品种中，比如成霖股份、量子高科、东方通信、洪城水业等，而从经营业绩为看，大部分为市盈率过百倍的品种，比如50-150倍PE的品种，比如四川双马、东方通信等。由于深沪A股在反弹过程中量能不济，大盘指标类股票表现沉重，其很难出现流通股本大于2亿个股的表现行情。因此从操作的角度来看，由于市场反弹过程中量能配合欠佳，因此从策略上来看，短线投资者应回避流通股本大于2亿，而大于4亿以上的品种更加应该坚决回避。从市场轨迹来看，一些解禁类的大盘高价类股票，其抛压沉重，尽管有机构巨亏被配而护盘反弹，但过亿的极低成本冲击，使其再次套。因此从阶段内来看，对于回报不佳、分红意识较差有可能财务包装的大盘(流通股本大于4亿)的大股票，应尽管少碰为主。

　　从今日基本面来看，主要集中在：据中国外汇交易中心网站消息，中国人民银行周二上午发行的人民币50亿元1年期央票参考收益率上升8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。央行周二上午还进行了290亿元28天期正回购操作，而今天到期的28天期正回购为250亿元，此信号是否预示提息值得关注。财经学者张庭宾发布博文《中国财富将被耗干》表示，A股正呈现股市既得利益者疯狂变现的特征，包括超规模的IPO、大小非和高管减持。目前，中国股市上市公司的数量，至少已飙升到2530家；美国股市200多年才上市了3600多只股票，其中，美国股市挂牌股票达到800家，用了100年的时间，而中国股市仅仅只用了8年。从对比来看，笔者认为大跃进式而无退市政策跟上的A股市场，正面临巨量解禁类低成本冲击，尽管券商系利益链条推荐、自营，但从盘中轨迹来看，这一冲击将使其亏损增加的概率极大。据商务部统计，2011年7月，外商投资新设立企业2138家，同比增长2.69%；全国实际使用外资金额82.97亿美元，同比增长19.83%。据外汇管理局信息显示：2011年二季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目(含净误差与遗漏)呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。二季度，经常项目顺差696亿美元。

　　总体来看，深沪A股在关键点位冲高回落，而盘中轨迹显示巨量极低成本的解禁类股票抛售明显，从市场自身因素来看，消化内外不确定性风险的时间仍然漫长，而市场整体量能的同期大减，表明市场大盘权重股的运作难度在大阶段内会体现明显，因此投资者在短线投资过程中，应回避解禁量大、法人及PE机构成本低、流通股本超过4亿的大盘类股票，而边续不分红的公司更应防止财务造假的可能；对于稳健投资者而言，目前仍需保持足够耐心，坚决战略观望。（九鼎德盛）