盘面观察，今日早盘，沪深两市股指双双平稳开盘，略作震荡后在金融、煤炭等权重股带动下快速走高，沪指最高摸至2636.36点，但好景不长，因创业板等中小盘个股震荡走跌，一定程度上打压了市场人气，大盘随后震荡走低，并先后翻绿。午后，股指在早盘低点附近进行窄幅震荡，期间虽有煤炭板块的直线飙升，以及创业板指跌幅收窄刺激，但大盘依旧低迷，14:00过后，受加息传闻拖累，大盘出现小波跳水，沪指退守2600点。市场热点方面，与前期相比有了明显的萎缩，主要集中在水泥、钢铁等基建概念，以及黄金、外资背景等。煤炭、有色等资源股相对抗跌，金融、地产等走势明显拖累大盘。

　　今日消息面上有四点值得注意。

　　一是加息预期再起。在连续四周净投放后，今日央行发行50亿元1年期央票，发行量较上期增长30亿元，且参考收益率也提高了8.58个基点，本期同时进行290亿元28天正回购操作，令市场加息忧虑再度升温。公开市场方面暂时相对平静，上海银行间同业拆放利率(Shibor)，除隔夜、2周Shibor小幅上涨外，其他全线下降。

　　二是新三板试点扩容方案再度上报，且年内有望展开。在对今日中小盘个股形成一定的打压，导致短期获利盘出现一定的出逃，股指因此冲高回落。创业板指数如同前两次上攻120线一样，即冲击该线后再度阴线调整。

　　三是有数据显示，上周市场巨幅震荡基金集体大幅减仓，而在国内经济和政策形势未见好转的情况下，短期再度加仓的可能性较小，这将在一定程度上对二级市场的资金量形成限制。

　　四是今晚德国总理默克尔和法国总统萨科齐在巴黎举行会晤，并就如何加强欧元区的经济监管提出建议，或将牵制欧元区债务危机，进而提振欧元走势。

　　整体来看，目前的上涨暂只能定义为超跌反弹，并未出现明显的上涨推动力。而对于超跌反弹来讲目前是否结束呢？技术上走势仍相对乐观，并未出现反弹终结的信号：今日沪指虽然有所回落，但仍维持在10日线和5日线之上，且仍处在反弹通道当中，投资者需密切关注2600点、短期均线以及“8.12”缺口支撑，在未失守上述支撑前，仍可参与市场结构性机会。不过，即使股指暂时没有出现破位，面对“8.05”缺口的强大压力，投资者短期谨慎之心仍不可缺失，整体仓位不可过高。

　　一点位成为多空分水岭

　　连续多日反弹的大盘今日终于展开了回调。股指呈现冲高回落、个股普跌走势。两市平稳开盘后小幅下探后再度在权重股的拉抬下快速冲高至2635点位置，不过由于量能的继续萎缩，人气开始逐步不足，前期积累的套牢盘和获利盘双重压力使得大盘逐步下探，盘中来看，水泥、玻璃、供水、环保等板块有所表现，而午后黄金和煤炭板块的拉升也让股指有所攀升。但这最终还是没让大盘翻红，尾盘，空头发难，股指跌至2600点关口，并引发了一阵恐慌性抛售。收盘前小幅回升。至收盘时，沪指下跌0.71%，收在2608.17点，深成指下跌0.87%，收于11665.41点，两市11只个股涨停，无非ST个股跌停，2成个股上涨，两市成交量金额比上一交易日继续萎缩。

　　央行今天发行的央行票据其参考收益率3.584%，较高上期上升8.58个基点，并开展了正回购操作，中标利率2.8%。分析看来，今日1年期央票发行利率意外走高，这再次增强市场加息预期。为维持市场稳定，前期外围因素导致市场对再次加息的预期有所缓和。7月CPI高达6.5%，创下37个月来的新高。而8月上旬主要食品价格再次上涨，8月CPI环比增速可能依然较快，加息抑制通货膨胀的要求加大。而工业增加值等数据显示国内经济保持较快平稳增长，这好于市场的预期，也是加息的另一个理由。就对A股影响而言，这当然就是一个最大的潜在利空，如果按照央行的习惯，那本次加息的时间点很有可能在9月。或者可以这样认为，政策担忧使得股指上行受挫。

　　展望后市，持续的超跌反弹之后，空头稍微占据了盘面主动。5日线还将接受考验，这也是下方短期支撑位，而2550点将有更强支撑，2650点一带的跳空缺口压力不容小视，没有成交量的明显放出，大盘难以有效突破。周线上看，目前股指还处于一个下跌通道，所有短、中K线都是空头排列，且成交量始终不能放出，昨日稍有表现的金融板块不能持续表现，这也是后期的最大隐患。近期很多行业的振兴规划都已陆续出台，但显然相关个股都仅有交易性机会，没有中线资金进场布局的品种，难以真正给市场挣钱机会。另外，随着中报业绩即将披露完毕，越来越多的业绩地雷会干扰这个市场，这也是后期不得不防的利空。操作上，关注2600点的得失情况，仓位保持较轻状态。股指再次下探应能激起更多买盘的入场，关注金融板块的表现，未来业绩增长可靠、央企重组概念确定的品种应继续密切留意。(华讯投资)