一、重要新闻点评
　　
央行：继续把稳物价作为调控首要任务

　　中国人民银行昨日发布的2011年第二季度货币政策执行报告提出，下一阶段要实施好稳健的货币政策，坚持调控的基本取向不变，继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，加强对国内外经济形势的观察和分析，把握好政策的力度和节奏，提高调控的针对性、灵活性和前瞻性，巩固前期调控成果，科学评估判断政策的当期和预期效果，处理好保持经济平稳较快增长、调整经济结构和管理通胀预期之间的关系。
　　报告称，要合理运用利率、汇率、公开市场操作、存款准备金率和宏观审慎管理等多种政策工具组合，保持合理的社会融资规模。继续加强流动性管理，把好流动性总闸门。根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，合理安排政策工具组合、期限结构和操作力度，加强流动性管理，保持银行体系流动性合理适度，促进货币信贷适度增长。
　　央行特别强调，应合理运用利率等价格调控手段，调节资金需求和投资储蓄行为，管理通胀预期。健全宏观审慎政策框架，把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来，根据宏观形势变化及银行体系稳健性状况等进行适度调整，继续实施好差别准备金动态调整措施，引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放，提升金融机构风险防范能力。加强对社会融资总量的监测与调节，保持合理的社会融资规模。
　　在优化信贷结构方面，央行要求引导金融机构把握好贷款投放进度和节奏，加强金融产品和服务创新，加大对重点领域和薄弱环节的资金支持。在保持必要总量调控力度的同时，引导更多的资金投向“三农”和中小企业，做好就业、助学、扶贫等金融服务。按照国家经济结构调整和经济发展方式转变的要求，改进和完善对战略性新兴产业、节能环保产业、现代服务业、科技自主创新以及农田水利建设等的金融支持，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，支持低碳经济发展。
　　央行提出，继续加强金融市场基准利率体系建设，引导金融机构加强利率定价机制建设，积极探索进一步推进利率市场化的有效途径。按照主动性、可控性和渐进性原则，进一步完善人民币汇率形成机制，发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用，参考一篮子货币进行调节，增强汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡。
　　CPI8月拐点存疑：内忧外困 加息现“新两难”
　　“现在的物价还是贵得离谱：猪肉16块一斤，鸡蛋五块四一斤，就连黄瓜也涨到两块五一斤了。”8月10日，家住北京高碑店的刘女士逛完菜市场连称“什么都买不起”。
　　就在前一天，国家统计局发布的7月份宏观经济数据显示，CPI涨幅同比上涨6.5%，创下37个月以来的新高；其中食品价格是主力军，上涨14.8%，猪肉以56.7%的涨幅继续领跑之前，市场普遍预测CPI6月份见顶，结果7月创新高，那么8月份会不会乐观呢？事实上，商务部重点监测的农产品价格7月下旬到月底就已出现了回落迹象，如猪肉价格环比下降。
　　《华夏时报》记者采访却发现，进入8月份，物价又现抬头趋势。与此正相关的是，市场对加息的猜测日盛。
　　局面显然还没这么简单。内忧之下，还有外困。
　　近一周来，美国国债评级下调、欧债危机加剧以及英国骚乱等事件，使中国政府在是不是加息的选择上不得不将国际因素考虑进去。
　　农业银行总行战略规划部总经理胡新智接受记者采访时表示：“如果没有出现欧债危机和美债评级被下调的情况，近期加息的必要性肯定是大幅上升。但是有了外部的冲击，尤其是美国方面的，我们可能会谨慎地、冷静地观察一段时间才会加息。”
　　大多数受访专家也表示，下一步加息或许还要看8月份的CPI数据。兴业银行首席经济学家鲁政委则向记者预测，8月加息的可能性很大。即便如此，物价整体趋势在第三季度现拐点仍然是市场预计的大概率事件。
　　CPI“假摔”？
　　“这猪肉价格又上涨了吧？买了两个肘子、半扇排骨就花了150多元。”刚买菜回来的王先生感到疑惑，前几天看新闻不是说猪肉价格下降了吗？
　　记者在朝阳路卜蜂莲花超市内看到，天福号的酱肘子已经卖到了64元/斤，与年初相比价格涨了近20%；北京稻香村松仁小肚也由原来的每斤17元，上调到每斤20元。
　　超市内北京稻香村负责人高女士告诉记者，“原本是没有涨价计划的，但最近猪肉价格一涨再涨，成本太高已经扛不住了。”
　　为控制肉价高企，自7月中旬开始，陕西、浙江、安徽、山东等省份的商务部门陆续向市场投放了储备猪肉，这一举措瞬间起到了“疗效” 商务部的数据显示，7月25日至31日，猪肉批发价格环比回落，已连续第二周出现下降。然而好景不长，进入8月立秋后，猪肉价格又再次上涨。
　　采访中，几乎所有的摊主都认定，猪肉价格还在继续上涨。
　　发改委价格司副司长周望军曾表示，从这一轮生猪生产周期来看，在明年春节前，猪肉价格应该是基本稳定或稳中略涨，因为中秋到明年冬至后都是猪肉消费的旺季。
　　正所谓按下葫芦浮起瓢，在人们纠结猪肉价格是否下降时，鸡蛋价格也开始上涨。
　　在北京新发地市场，来自河北的批发市场商户程贵告诉记者说，近期北京鸡蛋的价格出现了大幅上涨，最高时批发一箱鸡蛋是210元，相当于每斤鸡蛋4.7元，像这样的高价，他做了3年多的鸡蛋批发还是头一次遇到。
　　北京新发地市场部负责人刘通说：“今年前期的时候鸡蛋价格同比涨幅是比较高的，7月份跟去年同期相比，涨幅大概在20%上下。”
　　猪肉、鸡蛋、食用油人们渐渐感到，今年食品价格几乎没有不上涨的。
　　统计局数据也显示，今年7月份，全国居民消费价格指数涵盖的八大类商品价格，都有所上涨。根据国家统计局测算，7月份，6.5%的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。
　　8月才是拐点？
　　当熟悉的“新高”一词再次出现时，预期中的拐点也随之落空。
　　数据公布之前，机构纷纷预测，7月CPI数据极有可能出现拐点。然而7月CPI持续走高。下一个接着的时点是8月份。
　　对此，银河证券首席经济学家左小蕾认为，CPI何时到达拐点，目前仍很难下定论。从目前来看，如果没有特别因素的影响，CPI将在高位维持一段时间，整个三季度都可能是这样一个趋势。
　　在左小蕾看来，7月猪肉价格上涨高达56.7%是正常现象，而高价猪肉将在未来成为常态。“劳动力成本在提高，饲料成本也在提高，猪肉价格怎么就不能提高呢？”左小蕾对记者说。
　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也认为，7月份CPI走势大致与预期相符。他分析表示，考虑到全球油价回落、主要经济体增长疲弱、猪肉价格7月底以来的回落趋势，未来CPI有望呈现平稳回落态势，预计到四季度回落到4.5%左右，并将在这个水平持续一段时间。
　　专家的观点与政府的表述一致。国家发改委负责人8月10日就当前价格形势答记者问时表示，从30年经济运行的统计结果看，当前CPI上涨与GDP增长仍然处在一个温和可控的范围。
　　加息新问题
　　先不管加息能不能抑制通胀，CPI一高就弥漫加息传闻的市场再一次高度紧张。
　　今年以来，央行大动作都与CPI如影随形，却始终跑在了“猪屁股”后面。三次加息后，加息靴子落了一地，却仍涨声一片。
　　事实上，2008年，曾出现过与目前情境相似的一幕通胀保持高位、经济下行、国际经济遭遇重创，当时央行决定加息。不过，事后很多专家分析认为，当时加息过于冲动。前车之鉴，如今经济增长与抗通胀正处于胶着状态，央行对于加息也显得格外谨慎。
　　此外，近期海外局势风云变幻，美国国债遭遇评级下调，QE3是否会推出仍不明朗，欧债危机却在加剧，全球股市遭遇过山车行情，全球经济二次探底风险加大等因素，也是中国选择加不加息必须考虑的前提。
　　在国际环境如此复杂的情况下，决策层选择了货币政策暂时维持不动，但也不意味着紧缩停止。
　　巴曙松认为，考虑到欧美债务危机导致全球动荡、主要经济体呈弱增长格局，预期宏观政策基调不会发生根本改变，但货币政策不会继续加码。
　　交通银行金融研究中心8日发布的一份报告认为，预计未来一段时间货币政策将进入到一个审慎平衡的操作阶段。(.华.夏.时.报.)
　　中财简评：cpi的持续走高，物价的全面上涨，给国内的居民生活带来了相当大的压力并且自国内的cpi持续高位运行以来，国内已经是连续18个月呈现负利率的时代，中小型企业也面临着融资难的问题，原料成本的上涨也大大的增加了工厂企业的生产成本，国内的经济也因此大受影响，后市cpi若继续高位运行，将会给居民的生活，国内的经济带来更大的影响。甚至有可能会使经济出现滞涨的局面。

央行：中小企发展需突破成本瓶颈

　　　中国人民银行日前发布的《2011年第二季度中国货币政策执行报告》指出，当前供给层面的成本约束是导致部分中小企业出现经营困难和资金短缺的主要原因，对此，应进一步推动结构性改革，加强金融创新，建立健全有利于中小企业融资的体制机制和融资环境。
　　报告指出，部分中小企业出现经营困难和资金短缺，主要是由于面临着来自供给层面的日益强化的成本约束。报告认为，当前中小企业的经营和融资面临着以下制约：能源和原材料价格以及劳动用工成本上涨、局部用电紧张加剧、货币信贷难度加大、部分地区民间借贷利率上升较快加大融资难度问题。
　　对此央行报告指出，应一如既往地推动结构调整，逐步改变粗放经营模式，提升企业在国际产业链中的层次和地位，从而突破成本约束的瓶颈。此外，要进一步完善多层次的金融服务体系，积极鼓励和督促金融机构加强信贷结构调整，更加关注小型企业和微型企业的融资需求，加强多部门协调配合，通过财政、税收、民间资金等多方联动，着力推动建立健全中小企业担保体系和风险补偿机制，进一步拓展中小企业融资渠道，建立健全有利于中小企业融资的体制机制和融资环境。
　　报告也指出，尽管部分中小企业出现经营困难局面，但当前中国中小企业订单和销售情况基本面并没有发生实质性变化，没有出现部分媒体反映的中小企业“倒闭潮”现象。报告援引国家统计局全国企业景气调查结果称，2011年第二季度，中、小型企业景气指数分别为135.4和116.8，比第一季度分别提高1.9和2.7。（.国.际.金.融.报.）
　　中财简评：随着国内的居民消费价格的持续高位运行，央行稳健货币政策的实施，不少中小型企业出现了生产成本上升，融资难等问题，这一方面是因为市场供给方面的因素，另一方面也是因为企业自身的盲目扩张的原因，后市企业因进一步加强自身金融的改革，增强自身其抗风险的能力。

证监会攻关同业竞争 国资整体上市或提速

　　　本报独家获悉，近期证监会正协调有关部门，把解决同业竞争、减少关联交易同加快国企整合、调整国资产业布局有机结合起来，加速推进解决一些国有公司的同业竞争和关联交易问题。这一举措得到地方国资系统的积极响应。在此背景下，以地方国资为代表的国有控股上市公司整体上市进程有望进一步提速。
　　为进一步加强上市公司独立性，提高上市公司质量，证监会把开展“解决同业竞争、减少关联交易”专项活动作为2010年上市公司监管的一项重点工作，并确定了136家重点公司进行重点解决。截至去年年底，已有58家公司基本解决了相关问题。
　　近期，证监会加速解决上述重点公司的同业竞争和关联交易问题：一是鼓励、支持条件成熟的上市公司通过并购重组等市场化手段，增强主业的独立性、完整性和透明度，建立健全维护上市公司独立性的长效机制。二是注重综合监管和协同工作，进一步推动国有控股上市公司解决问题。
　　据悉，为进一步发挥综合监管平台的作用，以贯彻落实《国务院关于促进企业兼并重组的意见》为契机，增强国有控股上市公司推进整体上市工作的积极性和主动性，有关部门把进一步加快国企整合、调整国资产业布局与解决同业竞争、减少关联交易有机结合起来。对于解决问题过程中涉及土地、税务 、行业等法律问题，进一步加强与国资、发改、税务以及地方政府相关部门的协调力度，形成自上而下协同推进的机制，切实提高解决问题的有效性。
　　另外，有关方面将继续加强督导力度，对于已经基本解决问题的上市公司，要做好持续监管工作，防止类似问题的再生或隐藏；对于已有解决方案或出具过承诺的上市公司，督促公司尽快实施方案、信守承诺，并在方案实施或承诺履行过程中给予必要的指导和支持，务必使解决问题落在实处。（.上.海.证.券.报.）
　　中财简评：加强同业竞争的管理，避免了企业之间的恶性竞，有利于是市场健康的发展，而加强国资整体的上市，有助于企业的做大做强，并且从另一方面而言，加快国企整体的上市也有利于拉动国内经济的发展，带动行业的整体发展进程，后市投资者可以多多注意市场国企的动向。