龚方雄：中国经济股市前景看好 显然是恐慌过度
　　周六，在广州证券的岭南创富服务产品发布会上，公司总裁刘东在接受记者采访时表示：广州证券努力在2012年末达到IPO上市条件，并在未来将广证打造成为与广州城市地位相匹配的上市证券集团。投资界两位重量级人物，摩根大通中国投资银行副主席、中国综合公司及企业投融资主席龚方雄，以及金鹰基金管理公司投资管理部总监、基金经理杨绍基则对中国经济及A股市场作出了较为乐观的展望。
　　龚方雄：风险点在欧洲看好中国
　　龚方雄指出，美国债务危机主要是一场信心及政府能力的危机，但如果要说全球经济真正的风险点，投资人应该更关注欧洲的主权债务风险。现在的世界处在一个不可测风险非常高的时点，最近发生的全球金融动荡加剧了美国经济二次衰退的风险，全球经济情况恶化的可能性在增加；未来几年全球经济增长的形势不容乐观，最好的结果就是低迷复苏，低迷成长，比较差的结果就是二次衰退，这种风险其实在增加。我们目前认为全球经济未来有30%的可能会步入二次衰退，这个概率相当于每三年发生一次，风险不低。但龚方雄看好中国的经济及股市前景，他认为，无论从财政刺激还是货币政策定向宽松的空间来看，中国政府都具有相当的主动权。在他看来，目前A股市场对银行股的估值已经把地方债的风险无限夸大，这显然是恐慌过度。
　　金鹰基金杨绍基表示：未来A股市场有望产生一波针对3000点到3500点的上涨，大盘目前的调整是为了后面更强的一轮行情做准备。
　　刘东：打造与广州地位相称的证券集团
　　广州证券总裁刘东在会上透露，广证的证券经纪业务将由传统的通道服务向综合服务转型。公司未来将进一步深化投顾业务，例如推出明星投顾、优化完善岭南创富以及打造VIP专属团队等举措。
　　在谈到广州证券上市的问题上，刘东直言不讳地说：我们将在2012年末达到上市条件，并争取IPO上市。公开资料显示，目前广州证券旗下已经拥有金鹰基金、广州期货、广州证券三个金融平台，金融集团雏形已经显现。广州证券定位于打造在珠三角地区有影响力的，与广州城市定位相匹配的上市证券集团，可谓恰逢其时。
　　

　　张庭宾：警惕中国面临财富耗干困境
　　在美债遭遇历史上的首次降级之时，人民币在加速升值。
　　美国时间8月5日晚，标准普尔宣布将美国长期国债评级由AAA级降低为AA+级，引发全球股市和大宗商品暴跌，唯独黄金一枝独秀，直冲每盎司1800美元。
　　另一个快速升值的品种是人民币。上周5天对美元升值0.749%，换言之，美元对人民币相对贬值了这么多，这意味着中国出口企业以美元计价的收入下降和人民币计价的成本上升--中国世界工厂离其无法承受的极限更加逼近了。
　　这还不是上周中国制造唯一的坏消息。8月12日，据央行公布的统计数据，7月份广义货币(M2)增速创下2005年5月以来的新低，狭义货币(M1)增速也创下自2009年2月以来的新低；人民币贷款增加4926亿元，同比少增252亿元，人民币贷款增速16.6%，较6月份的16.9%继续放缓，也延续了3月以来贷款增速放缓的趋势；人民币存款减少6687亿元，同比少增8166亿元。
　　这个消息意味着什么呢？中国民营企业的资金环境将雪上加霜，贷款增加额同比少增背景下，在政府项目、国有企业优先贷款的现实中，民营企业贷款将成涸泽之鱼，资金使用成本将继续急剧攀升。
　　不过，最堪忧的是7月份人民币存款惊人锐减达6687亿元，同比少增8166亿元，这其中潜伏着巨大的隐患。其中最可能的原因有两个：一是藏身于储蓄中的热钱被提了出来，脱离了中国银行系统，不排除外逃的可能；二是中国国民储蓄急剧减少，其中富裕阶层的大额储蓄被提出，被以投资移民等方式转移海外。
　　这与2010年11月以来中国A股的超低迷表现很可能是同一原因，从当时的3186点到8月12日收盘的2593点，上证指数下跌18.6%，堪称熊冠全球。根本原因在于--A股正呈现股市既得利益者疯狂变现的特征，这包括超规模的IPO、大小非和高管减持。其中今年二季度，中国企业IPO总数和融资额分别占全球IPO总数的28.6%和融资总额的31.6%。8月新股发行再度提速，第一周的5个交易日内竟有4只大盘股网上发行。
　　目前，中国股市上市公司的数量已飙升到2530家，美国股市到现在200多年了才总共上市了3600多只股票。其中美国股市挂牌股票达到800家用了100年的时间，而中国股市仅仅只用了8年。十多年过去了，中国股市市值涨幅已达4.5倍，但沪指10年仅爬了500点，涨幅只有25%。
　　2011年以来股市的低迷已让A股股东账户每户平均亏损上万元，即社会公众的财产性收入严重缩水；人民币加速升值，货币紧缩使得中国的民营经济濒临绝境。种种迹象表明：本人4月份强烈预警的中国步入财富耗干型危机正日渐逼近。现在几乎只差最后一击--中国楼市价格崩盘了。如果楼市价格出现雪崩，中国相当可能将重蹈1990年日本金融危机的覆辙。
　　地冻三尺非一日之寒，中国今天面临的财富耗干的困境，是有其历史渊源的。
　　对于中国发展的道路，历来有两种思路：一是对内改革先于对外开放，通过扩大政治民主监督，有效制约官僚利益膨胀；鼓励国内企业产权明晰，职责明确，政企分开；以满足日益增长的国内人民需要为目标，通过内部市场充分竞争，优胜劣汰，建立强大的中国民族企业；通过提高工人工资，提高资源价格，提高社会保障水平，进而推动中国商品价格上涨，平衡国际收支，最后与国际价格接轨。
　　这条道路是二战之后德国、法国之路，也是日本和韩国之路。这种策略，使得经济发展的成果和创造的财富主要由本国国民分享。在这条道路上，德国、法国走得更为彻底，他们联合其他国家创立了欧盟，创造了欧元，试图取代美元的国际交易和储备地位，避免被美元铸币税剥削。
　　另一条道路是对外开放优先于对内改革。在国内改革攻坚缺乏动力的情况下，鼓励外商投资，推动中国国有企业靓女先嫁；以外向型经济满足国际需求为指针，长期压低中国工人工资，以极为廉价的劳动力和资源价格，生产廉价的物质商品，出口西方国家，尤其是美国；在货币政策上，人民币不断升值吸引大量热钱投机，外汇管理未能有效阻止热钱投机，实行强制结售汇，导致大量外汇储备结余。再将外汇储备去购买美国国债和各种美元资产。
　　这最后形成了现在难堪的结局--中国社保基金2010年余额仅8566亿元人民币，人均仅657元，而中国借给美国社保和住房等福利资金高达约2万亿美元(按历史平均价格约14万亿元人民币)，换言之，美国这个富裕国家的国民每个人平均借中国人4.5万元人民币。
　　这条路走到今天，已经被证明是一条死胡同--不断牺牲本国资源和财富，去换取那些不断贬值的美元和难以变现的美国国债，其最后结果只能是中国的自然资源和人口红利都被耗尽。
　　如果那一天到来，国际热钱将毫不犹豫地倒卷而去，人民币将狂贬，楼价暴跌，中国金融系统将出现严重坏账，爆发严重的金融危机。
　　中国正在逼近这个最后的承受力极限。这个极限点将在未来一年内出现，即如果中国继续隐忍美元向中国转嫁危机，则中国将先于美国爆发严重的金融危机。
　　

　　应健中：世界变得诡异莫测 股市又岂能独善其身
　　天有不测风云、人有祸福旦夕。这世界该来的不来，不该来的接踵而来，世界变得诡异莫测，股市岂能独善其身。
　　先说该来的不来。那个命名为梅超风的台风从路径上看直冲上海而来，上海严阵以待，结果台风临近上海拐了个弯儿北上了。老百姓骂气象台无能，实际上借用一部老电影的名句叫做：不是气象台无能，而是台风太狡猾。
　　再说不该来的接踵而来。这几天，美国下雨，但中国股市跟着一起打伞。美债危机导致道·琼斯指数暴跌，全世界股市跟着一起跌得昏天黑地。上证指数也不能幸免，自击穿了2610点这个曾经的今年最低点之后，不断再创新低，这个市场不知何处是底。同样不是股民无能，是股市太狡猾。
　　现在这世界的各类市场，都成了一根绳上的蚂蚱。美国的债务危机还只是刚刚开始，后面还会发生什么事现在谁都无法预见，所以在这样的市场背景中，要进行股市博弈还得谨慎、谨慎、再谨慎。外围市场对中国股市的影响我们已经见识到了，而中国股市自身的问题才是影响市场走势的最终原因，影响市场的内在原因还是市场的大扩容。本周起，大家发觉新股的发行速度开始减缓了，以为市场不景气，管理层关小了扩容的龙头，其实错矣。因为从8月开始，申报的拟上市公司得报今年的中期财务报告，这就形成了一个技术上的减缓期，一旦那些嗷嗷待哺的公司中报齐备，新一轮扩容高潮依然会汹涌而出。所以，内忧外患夹击的中国股市，重心不断降低以寻求市场的平衡，成了今年下半年行情的主流。
　　影响股市的内在因素还有通胀的高烧不退，最新的CPI创下37个月来新高，何处是拐点现在不得而知。经济学家们总是告诉大家这个月创新高是一个拐点，下月将回落，哄小孩似地说教使人们对后市走势更加担忧。再看二级市场，此次探低至2437点，的确有超跌之虞，但已经损伤的大盘走势在超跌反弹之后得有一个疗伤的过程，K线走势很难看，标准的下跌通道，地板价2610点现在变成了上行阻力的天花板，这样的天花板层层密密都需要日后去攻占。在这样的市场背景下，投资者还是要保存资金实力，尽可能少动，因为日后同样的资金能买到更多的股票。
　　

　　易宪容：全球股市危机并没有结束
　　可以说，这两个星期来，全球股市出现了2008年以来最大的震荡。各国股市或是暴跌，或是暴涨，今天晴明天雨。甚至于在同一天，股指也犹如坐过山车，剧烈震荡。各国股市的暴涨暴跌，也使得投资者惊心与恐慌，全球股市在这种震荡中快速下行，两个星期里，不少国家股市指数跌幅达20%，已经看到熊市痕迹了。
　　这次全球金融市场出现了2008年美国金融危机以来最大震荡及暴跌，或许有人认为原因是美国政府债务上限危机而导致标普下调美国主权信用评级，使得自1917年以来的固若金汤的美国主权信用破天荒地动摇了；或许有人认为是美国经济实体面问题及欧洲主权债务危机蔓延；更有人会认为这是投资者对市场过度恐慌等。不过，这次全球股市暴跌与2008年金融危机后全球股市暴跌情况有很大不同，这次全球股市暴跌更根本的原因是美国政府信用危机，是这种信用危机突然引发及向全世界市场蔓延。
　　美国政府信用危机又从何来？一方面在2008年美国金融危机之后，尽管政府采取了一系列的救市政策，无论是量化宽松的货币政策还是政府的财政政策，无所不用其极，但几年下来，实际效果与市场及民众期望的相差甚远，美国实体经济从根本上就没有走出2008年以来困局。比如失业率过高，房地产市场价格仍然在下跌等。为了救市政府债台高筑及国会债务上限的谈判又成了党派之争的儿戏，从而使得美国疲弱的经济无法步上恢复增长之道。这也就引发了标普下调美国主权信用评级，进而引发美国政府信用危机。这是近两个星期来全球股市暴跌最为主要的原因。另一方面，这种美国信用危机向全球蔓延，也就使得欧洲主权债务更是危机重重。
　　尽管美国上个星期首次申领失业救济人数跌至40万以下，就业形势有所好转，尽管美国上个星期的非农业数据好于市场预期，加上德、法两国领袖同意就欧债危机会面并加强对股市沽空监管，奥巴马也表示会努力达成一项长期的平衡削赤方案及美联储将维持联邦利率不变等政策；但无论是从实体面来看还是从市场信心面来看，短期内要结束这场美国债信危机是不可能的。
　　因为从当前最主要的几大经济体来看，无论是美国还是欧洲、日本，其经济疲弱态势十分明显，加上美国及欧盟经济政策还没有走上振兴轨道，疲弱的经济态势要什么时候才能改变尚未见曙光。日本也是如此，3月份的地震灾难要想让其经济很快走出困境相当不易。实体经济不走出困境，想要恢复信心是很难的。
　　还有，当前全球股市暴跌的主要问题是信用危机的问题，是投资者对市场没有信心充满恐惧。由于资本市场价格是由市场预期来决定的，如果市场预期不逆转，这次全球股市暴跌危机是无法结束的。
　　在当前的条件下，要让这种市场预期发生逆转，又必须有两大方面政策调整出现。一是美联储进一步推出强势激励经济成长的货币政策，从根本上改变当前美国经济积弱的态势，改变全球市场对美国信心不足。但就目前的情况来看，美联储要这样做并非易事。在短期内看不到庞大的美国经济会完全复苏。二是更大的问题在于欧元货币体系内在缺陷，它无法解决欧洲货币的统一性及其货币信用的最后政治担保问题。这就使欧元区的主权债务危机无法让欧盟国家领导人在危机时作出好的判断与果断决策。这个问题不解决要化解当前欧元区的主权债务危机是不可能的。
　　再加上中国经济中的问题也很多与这些发达国家不同(比如过高通胀、房地产泡沫严重、金融市场潜在风险很高等)，市场对全球经济前景可能不会太乐观。在这种情况下，要想完全恢复全球市场信心，让全球股市预期发生逆转是不可能的。因此，就当前的全球经济形势及金融市场态势来看，全球股市暴跌所导致的市场震荡会有所收敛，但是说这次全球股市暴跌的危机已经结束为时尚早。
　　

　　水　皮：中国股市调整在前 或将先开始新一轮反弹
　　中国人喜欢说对别人马列主义，对自己自由主义类似的话，其实美国人也这样，用国际通用的语言讲，这就叫双重标准。
　　美国的标准普尔公司这一次就成为全球舆论的中心，而美国政府对待标普调低美国国家主权债务评级的反应同样令人啼笑皆非。因为就在不久之前，这个政府中的很多高官还在指责标普在金融危机爆发前乃至于爆发后的迟钝，指责标普为什么给那么多的垃圾债券那么好的评级，指责标普为什么对那些酿成大祸的国际投行青睐有加，而现在当标普真的如那些政客所言尽心尽职履行职业操守的时候，当标普把降级的矛头指向美国国债的时候，当标普违背政府意志甚至对抗的时候，美国人叶公好龙的本性就完全暴露在了光天化日之下。
　　其实标普的做法没什么大不了的，标普可以降调美国主权债评级，穆迪和惠誉可以坚持美国主权债AAA的评级，这就是市场，有分歧有对立，标普的做法有可能是错的，穆迪的坚持也可能是错的，更何况标普在三个月前就已经莫为言之不预，4月18日已经预警且言明三个月后见分晓。问题在于这三个月中，美国的政府干了什么，共和党和民主党又干了什么，茶党为什么会有那么大的能量，削减债务为什么就达不成共识，立党究竟是为私还是为公？标普认为美国政府的行政能力出现问题，政治运作出现了问题，这恐怕比经济是否如愿复苏更加令人不安。事实上，上周五公布的美国非农就业人口数字出其的好，以至于三大指数都跳空高开了1%以上，标普的搅局才让大势逆转，而晚间的特立独行正是让这一周的全球市场陷入混乱，美债危机和欧债危机互相恶性循环，推动欧洲股市和美国股市持续暴跌，但即便如此，美国股市也再次因为公布的失业人口低于预期而强劲反弹，美股的暴涨暴跌犹如过山车，频率如此之快超过了2008年金融危机时的道指走势，梅花间竹之势令人大开眼界，周一跌634点，-5.55%，周二涨430点，3.98%，周三跌519点，-4.63%，周四涨423点，3.95%。
　　这叫什么？这叫纠结！
　　欧美股市的走势让很多人不得不直面一个问题，是二次探底吗？或者是新危机的爆发？在水皮看来，其实都不是，只是一个谁为上次的金融危机埋单的问题，换句话讲是美欧继续借债挖东墙补西墙，把中国这样有大量外汇储备的国家当冤大头呢，还是说冤有头债有主，美国人也好，欧洲人也好，到了勒紧裤腰带，为自己的过度透支消费还债的时候，必须改变过去二十年的虚假繁荣，必须摒弃不切实际的高福利和消费模式，如果说美国的量化宽松或QE3之类的只是麻醉剂或强心针的话，现在人已经活过来了，请问手术费谁付？还债让中国人付吗？还想玩请君入瓮的游戏吗？对不起，没门，中国人再傻，也知道吃一堑长一智这样的道理！
　　没有约束的借债行为本身就是QE的作为，但是是药三分毒，美国的量化宽松损人不一定利己，大宗商品期货价格的暴涨一样对美国构成通胀压力，一样压制美国经济复苏，这和饮鸩止渴没区别，经济增长可以在短期实现，但是就业增长必须需要时间。
　　美债和欧债的危机是不可避免的，对于中国而言早来比晚来好，事实是又一次预支的机会摆在中国人的面前，看我们会不会把握。不客气地讲，2008年我们有机会，但是我们比美国人更紧张，情急之中推出的四万亿刺激计划，操之过急，造成了今天巨大的后遗症，今天又是我们调整货币政策的天赐良机，我们没必要固步自封从紧政策，更不必全面转向刺激，我们只需把一个目前就已经明确的定向宽松落实到位对中国的企业来讲就是久旱逢甘霖。任何时候，内因都是起主要作用的，把中国自己的事办好，为中小企业创造良好的氛围，中国的经济就不怕危机，就可能把别人的危机转化为自己的机遇，中国的企业家是有这个能力的，中国政府经历了这两年的洗礼也应该有这种能力。中国股市的反应已经表明，调整在前的中国股市，完全可能率先结束调整，率先开始新一轮反弹。

　　杨百万放言今年A股没戏 继续下行的概率大于反弹
　　继今年3月来蓉后，拥有中国第一股民、散户工会小组长等众多头衔的著名民间投资人杨百万上周六再次来到成都。在由深圳华融展业投资集团与新财智共同举办的 《A股二次探底 掘金百万攻略》论坛上，杨百万表示，今年下半年，A股依然不会出现股民们所期待的大行情，市场继续下行的概率大于出现反弹。
　　谈机会
　　下半年主题抗通胀
　　受标准普尔下调美国主权信用评级的影响，全球股市在上周出现了反复波动的过山车行情。虽然美国债务危机已得到解决，但杨百万认为，美国债务危机只是暂时解除，其影响尚未完全得到体现。
　　为了应对可能出现的危机，美国会启动第三轮量化宽松政策，这将对全球各大经济体产生明显的影响。杨百万表示，一旦美国启动第三轮量化宽松政策，中国将面对更加严峻的通胀形势，因此今年下半年，中国经济的主题仍将是控制通胀。在这样的背景下，出现大行情的可能性很小。此外，国际板即将推出、大小非减持频繁和房地产市场调控等诸多因素，也导致股市未来还有相当长的一段盘整期，现在判断股市见底为时尚早，适合广大散户操作的大牛市行情还远未出现。
　　虽然短期内市场没有大行情，但杨百万对中国股市却是充满信心，在他看来股市冲上6000点没有悬念。对于让广大股民郁闷的低迷行情，杨百万认为机会恰恰蕴藏在熊市当中，现在市场还没有到底，但是不低就没有后面的大牛市，炒股就是要抄大底才能有赚头。
　　谈理论
　　波浪理论不要学
　　早在1988年就通过国库券买卖赚的人生第一桶金，随后成为上海滩第一批证券投资大户的杨百万，可谓是中国资格最老的一位股民。头发已经有些花白的他，对于众多散户股民而言有着很高的号召力。
　　杨百万建议股民，在目前整体行情低迷的情况下，有技术的可以进行短线操作，没技术的人，多学一些东西，迎接后来的大牛市。在杨百万看来，中国股市的投机成分太高，他建议散户股民多学习一些基础知识。但是炒股不能照搬理论，特别是波浪理论不要去学，波浪是数不清的，波浪此起彼伏，股民的钱也就没有了。谈到自己炒股的秘诀，杨百万表示，股民要抓住最佳时机，争取抄底和炒顶，至于如何选时，方法就是必须跟着管理层的政策导向走。
　　谈心态
　　股民别总想着赚钱
　　要做到选时重于选股，对绝大多数散户而言，心态最为关键。杨百万表示：每个人都有两个缺点，贪婪和恐惧。贪婪者会被高位套牢，恐惧者会丧失抄底良机。
　　身处股市20年、经验丰富的杨百万强调，正是因为心态问题导致很多股民即便选对时间却依然难以赚钱，其原因在于股民往往希望每天都能赚钱，导致短线入场做波段亏损，继而又想已经被套便长线投资，最后又受不了下跌，只能割肉给别人做贡献。(天府早报)