A股再逆全球而动 政策拐点或临近
　　在欧美股市隔夜再次暴跌的背景下，昨日A股低开后一路震荡走高，完全摆脱了近日的跟跌走势，彰显出明显的独立走势特征。其实，消息面上，货币政策或将转为定向宽松的方式，应是昨日A股大涨的主要推手。
　　在外盘风声鹤唳的情况下，周四上证综指低开高走。盘面上，金融、地产两大权重股再度发力，带领股指快速翻红，酿酒、旅游、造纸等大消费板块全天也奋起直追，令上证指数大涨32点，并站上5日均线，只是成交量
　　消息面上，出现了百亿社保进场以及货币政策微调指向定向宽松等利好消息，对此，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，在隔夜外围市场大跌的背景下，周四市场出现上涨说明A股的悲观情绪已经得到释放，后市大盘有望向好的方面发展。
　　而在欧美股市大幅下跌的背景下，A股开盘暴跌40点，而开盘后抄底资金介入比较明显。对此，英大证券研究所所长李大霄在接受记者采访时认为，此次A股的暴跌主要受到外围因素的影响。实际上，此次美债以及欧债危机对实体经济的影响并没有2008年那么严重，但市场的恐慌情绪却一点都不差。但我认为，具体的影响还是心理层面上的恐慌。
　　海通证券策略研究组也认为，影响A股的核心因素，即中国经济和政策并没有发生实质变化，而欧美债市危机是影响近期大盘走势的关键。与2008年次贷危机不同，本轮危机根源在于国家层面而非企业层面，这也决定事件的错综复杂或存在反复波动。一方面，欧债危机及美国评级下调事件发生后，全球主要经济体的反应表明，问题的解决方向仍然是以合作为主导，这有助于安抚投资者的忧虑情绪；另一方面，这些事件所暴露的欧美经济内生动力不足的问题，很难在短期内有实质性的进展。因此，外围市场的波动会影响A股开盘的走势；而在恐慌情绪宣泄后，A股应走自己的路。
　　定向宽松或成行
　　消息面上，金融监管部门年中工作会议传出的消息使市场眼前一亮。据悉，该会议表明，随着通胀可能见顶，下半年货币政策或适当微调，将采取定向宽松方式，适当放松融资条件限制，对三农、中小企业、保障性住房等领域给予融资政策倾斜。
　　对此，分析人士表示，保持货币政策整体紧缩可以抑制物价上涨，搭配定向宽松可以避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加。
　　实际上，我们的观点一直都是通胀回落后政策调控就应该不会像上半年这样紧了，李大霄表示，从上述会议的表态来看，政策会对三农、中小企业、保障性住房等领域倾斜，这意味着这三大盈利的企业会受到政策的扶持。而从昨日盘面表现来看，农林渔牧的走强也是对于这一政策的反映。
　　此外，民族证券分析师韩浩也认为，7月CPI同比上涨6.5%，PPI上涨7.5%，都创出本轮通胀周期以来新高，这也让不少市场人士担心央行将很快加息。但鉴于引领CPI上涨的猪肉价格已有回落迹象，本轮通胀已见顶，未来回落趋势将显现，以及当前经济存在的诸多不确定因素，央行短期加息并无必要。不过，鉴于目前政府抗通胀和房产调控几乎定型的思路，政策明确转变的时间有待观察。
　　社保进场稳定信心
　　不得不提的是，百亿社保进场。据消息人士透露，社保基金已经进场抄底。另外，据社保基金账户所在的某证券公司人员透露，社保基金于8月9日开市后不久进场，这里的账户买入量估计在50亿上下，再加上还有其他账户，总量估计至少达百亿。
　　毫无疑问，百亿社保进场对市场的作用就是稳定市场，提振市场信心。当然，社保基金在此时入市还与管理层稳定金融的表态、市场估值处于低位有关。李大霄认为。
　　不过，昨日沪深两市的成交量并未放大，上海单边市场仅1000亿元的成交量。对此，李大霄的看法是，社保基金入市仅仅是给了市场一个信号，在外围市场还不稳定的背景下，短期A股走势或有一定的震荡，且社保基金入场布局也需要一定的时间，不是一两天可以完成的。另一方面，在市场的避险情绪降低之后，一些在场外观望的资金也会陆续进场，如此成交量自然会上升。在谈及短期走势时，李大霄表示，短期场内资金还有一个博弈的过程，但恐慌情绪已基本上得到宣泄。
　　而海通证券策略研究组认为，技术面上，大盘估值重心连续上行，投资者恐慌情绪得到较为充分的释放，且KDJ指标超卖状态已逐步得到修复，因此维持短期权重股震荡止跌，超跌股借势反弹的看法；不过海通证券策略研究组也提醒投资者，大盘总体反弹空间不宜过于乐观，因此操作上也要顺势而为。（.金.融.投.资.报）

　　买入并锁定 基金追逐中小盘优质筹码
　　由于基金经理在二季度对中小板、创业板优质筹码的搜集力度前所未有，以至于出现部分基金公司持有的单一创业板品种市值已超过11亿的现象。根据上市公司披露的半年报信息，中小盘优质筹码的稀缺性使得基金经理在跌宕起伏的行情中惜售严重，创业板、中小板优质筹码不断遭到各大基金公司明星基金经理的锁定。
　　一些创业板公司以靓丽的半年报业绩吸引基金经理进驻，虽然此前有市场人士认为创业板上市公司盈利能力欠佳，但是在一些行业板块中，创业板优质公司的表现还是超出市场预期。
　　以主题乐园作为经营业务的宋城股份日前披露的2011年半年报显示，华夏基金投资总监刘文动管理的华夏优势增长基金二季度购入宋城股份达到447万股，从而成为宋城股份二季度末的第一大机构投资者。
　　作为一家创业板上市公司，上市不久的宋城股份的表现远远超越了同行业的主板公司。今年上半年实现净利润高达1.04亿，增幅达到47%，是今年上半年旅游板块中实现净利润最高的上市公司。相比之下，主板中的旅游品种则普遍出现盈利能力欠佳的现象，上半年或仅有数百万的微利或业绩大幅下降。
　　创业板中传媒娱乐板块的业绩表现也同样吸引机构投资者的眼球。华谊兄弟昨日披露的2011年半年报显示，报告期内净利润高达6300万，增幅超过125%；信息显示，华谊兄弟在今年二季度获得一些大型基金公司投资总监的青睐，银华基金投资总监陆文俊管理的银华核心价值基金二季度增持华谊兄弟超过800万股。大成基金首席投资官刘明管理的大成优选基金亦在同期购入超过630万股的华谊兄弟。
　　值得关注的是，作为今年以来A股市场表现最牛的细分行业，三只家纺上市公司完全不顾大盘而自成一派的气势引发市场的强烈关注。而最近披露的上市公司半年报也为投资者揭开了基金经理对家纺品种的投资细节。
　　梦洁家纺的信息披露显示，与其他品种机构频频你方唱罢我登场不同的是，公墓基金经理似乎非常珍惜手中持有的筹码。原先已经介入其中的华夏基金、易方达基金、广发基金都不同程度地增持梦洁家纺，其中易方达增持幅度最大，旗下易方达策略成长、易方达策略成长二号二季度合计购入150万股。以易方达持有的梦洁家纺、富安娜、罗莱家纺为例，若易方达基金二季度对后两者持股不变，那么截至目前易方达基金公司持有的家纺类品种的筹码市值也将达到6亿元。
　　家纺行业可供选择标的不多，又都是小盘股，因此别人不愿意卖，我们想买也买不进去。深圳一位基金经理向本报记者坦言，机构普遍青睐于家纺这样的大行业小公司品种，但是优质的筹码都在别人手中，已经介入其中的机构不会轻易卖掉筹码，想买的机构也很难买到足够的量。
　　在今年以来中小盘跌宕起伏的时刻，基金经理不但没有丝毫减持筹码以获取安全信心，反而在拿紧筹码的同时，不断搜集筹码。
　　创业板中主营工业自动化的汇川技术今年以来的正收益超过26%，其二级市场表现和业绩均凸显了该股的与众不同。根据信息披露，汇川技术今年上半年净利润高达1.7亿，增幅更超过90%，景顺长城投资总监、华商明星基金经理孙健波、大成基金股票投资总监杨建华均在二季度强力增持。其中孙健波管理的两只华商系基金合计购入汇川技术超过390万股，而景顺长城基金公司对这家创业板公司的投资力度更是超乎寻常。
　　报告显示，汇川技术或有可能成为单个基金公司对单一创业板股票投入资金力度最大的品种之一。景顺长城基金公司旗下的五只基金合计在二季度增持690万股，使得报告期内景顺长城基金公司持有的汇川技术超过了1300万股，其中景顺长城投资总监王鹏辉管理的基金以518万股的持股量成为上市公司的第一大机构投资者。而根据汇川技术昨日的收盘价计算，景顺长城基金公司持有的这家创业板公司的市值已经超过了11亿。(.上.证)