国家队护盘 下周沪指仍有反弹空间

　　正当市场依然在为美欧债务危机担心之时，美欧政府继续采取措施维护市场稳定，奥巴马称将每周公布增加就业机会的计划，欧洲四国限制沽空，此举再度提振市场信心，隔夜美欧股市全线反弹飙涨。这给国内指数的反弹营造了积极的外部环境。同时国内方面，国家队进场呼声再起，继社保抄底之后，百亿保险资金也是逢低入场，近期市场的持续放量与国家队护盘动作也是密不可分。内外消息提振，今日两市正如昨日预料延续震荡反弹趋势，不过指数反弹在2600整数关一带承受一定的压力，多空在此附近依然有一定的分歧。隔夜美股飙涨是刺激早盘两市指数跳空高开的主要原因，之后的冲高则主要是受保险资金抄底的提振。沪综指在2600上方遇到一定的阻力而回落，午后指数在2600附近小幅震荡，但是早盘缺口依然没有回补。最终两市双双收出“十字星”，成交依然放大。

　　盘面看，今日两市继续呈现蓝筹与题材齐飞的格局，蓝筹板块继续护盘维稳，今日指数虽然震荡但是不改题材热点活跃。蓝筹方面，造纸、交通运输、石油、化工、房地产等蓝筹板块领涨指数，这对稳定市场信心至关重要。题材方面，今日题材热点大幅活跃，纺织、传媒等超跌板块纷纷加入反弹大军，尤其是前期强势的触摸屏、锂电池、三网融合等题材的重新活跃更能鼓舞市场士气。今日赚钱效应凸现，这将利于后市的指数反弹。

　　目前看，美债危机的负面影响本周在国内市场持续消化，但是其影响多属于心理层面，国内市场下半年的行情走势主要由下半年的通胀形势以及货币政策来决定。面对突如其来的外部暴跌，投资者不必过分惊慌，暴跌往往也会带来超跌机会。技术上看，沪综指本周绝地逢生之后放量反弹，预计2437将成为阶段底部。短线看，沪综指今日跳空高开震荡反弹，但是2600再度成为多头的心理障碍，不过指数也未大幅回落。预计下周沪综指仍有震荡反弹空间，下周重要反弹压力在8月4日缺口2670附近，短线支撑在2580附近。当前投资者依然要控制仓位，轻仓者高抛低吸。（世基投资）

　　短期有望反复 趋势依然向好

　　周五两市大盘整体呈现小幅高开后震荡上行的格局，盘中股指多次上攻2600点整数关口，但逢高获利盘不断涌出，使得股指最终收于2600点下方。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中纺织、传媒娱乐、开发区、造纸板块领涨，上涨幅度均在2%以上。而金融、船舶制造、水泥板块领跌，下跌幅度均不足0.3%。沪指报收于2593.17点，上涨11.66点，涨幅0.45%，成交1000亿，深成指报收11651.3点，上涨23.8点，涨幅0. 2%，成交939.1亿，两市合计成交1939.1亿，与上一交易日量能基本持平。

　　在高铁降速后，高铁对航空分流预期进一步减弱。我们认为，短途影响仍存在，但影响距离及范围均明显减小。鉴于目前高铁的发展形势，我们认为对航空来说：第一，高铁对于500-800公里以内的航线，仍具备较强的时间竞争力，分流影响仍然较大；第二，降速后800公里以上的航线，冲击将明显减小，尤其是250公里的普通动车线路；第三，高铁新建项目减少使其与航空正面形成竞争的航线明显减少，同时建设工期的推迟也使得航空未来的应对时间拉长，分流影响并不会集中爆发；第四，高铁网络形成的两个条件“行车密度以及线路分布”均将受到影响，高铁网络在3年之内很难形成气候。预计今年航空业整体的盈利形势依然较好，高铁冲击减小、油价下跌、国内市场需求保持良好、国内运力供给低速增长，使整个行业保持了良性的发展，行业未来3-5年将是黄金发展期，消费升级将带动整个行业的快速发展，因此建议投资者对该板块给予适当关注。

　　从消息面看，1、美国国会通过提高美国国债上限议案，但条件是要进行预算赤字的缩减。美国联邦储备委员会此前也宣布，将把联邦基金利率零至0.25%的历史最低水平至少维持到2013年。2、中国财政部11日公布的最新财政数据显示，7月份，全国财政收入9864.1亿元，同比增长26.7%，增幅较前几个月有所回落。至此，今年前7个月累计，全国财政收入66739.92亿元，同比增长30.5%。其中，中央本级收入34147.21亿元，同比增长26.6%；地方本级收入32592.71亿元，同比增长34.9%。财政收入中的税收收入58708.04亿元，同比增长28.9%；非税收入8031.88亿元，同比增长43.5%。3、国家统计局数据显示，今年1-7月份，全国房地产开发投资31873亿元，同比增长33.6%。其中，住宅投资22789亿元，增长36.4%。全国商品房销售面积52037万平方米，增长13.6%。其中，住宅销售面积增长12.9%。1-7月份，房地产开发企业本年资金来源47852亿元，同比增长23.1%。7月份，全国房地产开发景气指数为101.50.

　　从技术上看，两市指数小涨收盘，日线收十字星，大盘2600点得而复失，分时图表现一般，技术上看后市大盘依然是延续震荡行情，2600点的争夺在所难免，上方关注2610点附近的压力。

　　整体来看，在外围的暴涨暴跌冲击下，近期A股也同样呈现出宽幅震荡运行特征，不过总体而言，尽管外围的不确定性对短期股指的走势形成较大的负面冲击，但对于A股而言，影响其走势的关键因素还在于自身经济运行态势。此外，由于外围形势动荡，市场对于国内紧缩政策中止预期较高，后续国内政策的走向将对股指继续形成深远影响。因此，短期而言，由于国内政策形势依然不明，外围也存在一定不确定性，股指或仍将围绕2600点一线反复震荡整固，但总体底部正在逐渐明朗。建议继续关注政策走向，并逢低继续关注超跌股反弹机会以及继续关注增长确定的个股后续机会。（北京首证）

　　下半年机遇在新兴产业股

　　一、主线下的机会和风险

　　近期随着温家宝总理召开会议，采取措施稳定动荡不安的金融市场，从行为分析角度看我们判断高层基本认可2500点为政策底，但考虑到本次召开的会议并没有具体的政策出台，市场要进一步稳定，必须有两方面的实质性政策，包括宏观政策和股市政策的陆续出台。在等待期间，市场将保持盘整格局，我们认为可以关注新兴产业的机会，同时对金融银行表示谨慎。

　　二、为什么我们看好新兴产业的机会(机会)

　　1，扶持新兴产业发展将是近期管理层的必然选择

　　我们始终坚持下半年的大机会在新兴产业，尤其是部分政府扶持力度较大，发展前景明确的子行业，并坚持中长线看好的判断。

　　从行文分析角度看，我们相信近期随着国外爆发债务危机，国内宏观紧缩政策不敢贸然加码，预计将加速推进结构调整，而加大新兴产业的扶持力度则是重要的一招。

　　2，市场资金在当前市场震荡格局下偏好新兴产业

　　从资金风格来看，虽紧缩的货币政策不再加码，但放松的可能性则受制于高通胀势头变得渺茫，也就是流动性将不算宽裕，从历史经验来看，资金往往不会去动大盘蓝筹股，而是追捧中小市值的新兴产业成长股。

　　3，整体板块面临多种催化剂的刺激，有望持续表现

　　新兴产业在历经去年炒作后，今年上半年遭遇持续暴跌，部分品种重新回落到合理的水平。而具体产业的十二五规划将在未来几个月内陆续出台，这都是整体板块的催化剂事件。

　　从行为分析角度看，预期先行，新兴产业板块投资思路在于看政策，看规划，我们认为近期整体板块迎来催化剂，面临较好的投资机会。

　　三、为什么我们看空银行板块(风险)

　　本周一本栏目就市场维稳问题进行讨论，认为跌破2600后管理层将出来维稳，并指出银行，地产将是主要标的，随后在周二出现低开大幅度拉升，银行，地产充当的主力军，基本符合我们的判断。

　　但持续几天的反弹后，我们重新对银行表示谨慎，主要逻辑在于政府维稳任务完成，银行估值本身的困惑依然不解，主要包括地方融资平台债务问题+地产调控不破解，外加近期国外银行问题多多，传闻美国银行将减持建设银行，对中国整体银行板块构成较大的压力，在内外交困下，银行板块在当前位置压力不小。（广州万隆）

　　低价涉矿股成市场主线

　　两市维持高位窄幅震荡态势，全天震幅不足20点，沪指2600点得而复失，始终未回补跳空缺口，周K线单针探底放量跌1.27%，日线收出高位假阴十字星，进一步消化获利盘压力，延续了近期以来的独立走势，预计下周一攻击2650点后还将回落寻找市场底。

　　板块方面，涉矿股持续遭爆炒，计算机、电子信息等科技股活跃，高铁股超跌反弹，锂电池、太阳能等新能源股持续走强，水利有色等拖累股指，黄金及券商保险等金融股遭获利回吐；两市个股涨跌比约为4:1，成交量基本持平。

　　A股周五小幅上涨。主要受到外围股市强劲升势的提振，同时有报道称保险资金本周斥资百亿元入市抄底也振奋投资者信心。从资金面看，周四操作之后，央行公开市场操作连续四周净投放已成定局。市场人士预计未来公开市场操作将逐步替代存准率，成为央行管理和调节流动性的主要手段。在政策面相对稳定情况下，未来一段时间资金面有望继续保持相对宽松。

　　投资者可总体控制仓位，重点关注有保障、景气可持续的板块和主题概念股、低价涉矿股、超跌的成长股。（世基投资）