基金市场情绪偏向防御，需在防御板块做结构调整，谨慎乐观

　　广发聚瑞基金经理刘明月：

　　(7.10-8.10，复权单位净值增长率在264只普通股票型基金中排名第1)

　　当前市场处于估值底部，不宜过分乐观或悲观。近期公布的经济数据也没有过分悲观，但高通胀下的流动性紧缩也很难真正缓解，因此市场机会主要还是一些结构性机会，在泛消费板块和经济转型受益行业中，挖掘更优质的子行业和个股。我的主要投资思路还是品牌消费+结构转型，看好医药、食品饮料、商贸、品牌服装、节能减排、中西部建设等板块。其中，新兴产业是未来国家鼓励发展的方向，那些真正具有核心竞争力和稳定增长性的公司必然会获得更好的增长机会。

　　天弘精选基金经理高喜阳周可彦：

　　(7.10-8.10，复权单位净值增长率在127只偏股混合型基金中排名第1)

　　整体来看，经济减弱将以库存调整的形式为主，需求有望于年末见底，需求与通胀明年仍存在反复的可能性，总体货币政策不放松，财政政策有定向宽松的可能，这也会造成融资成本的上升，因此市场利率中枢水平预期将维持高位状态，市场反复震荡、结构化行情特征依然存在。从未来的政策走向来看，我们认为政策有保有压的概率较大，虽然市场存在通胀见顶预期，但现在看来大幅回落可能性不大，仍需做好通胀长期维持高位的准备，政策暗松仍要以通胀得以控制为前提，且一次性调控到位的情况也很难实现。

　　长信基金策略分析师毛楠：

　　(7.10-8.10，长信双利优选复权单位净值增长率在127只偏股混合型基金中排名第2)

　　美国主权信用评级首次遭“降级”，但我们认为这对A股影响不大。欧洲和美国各国主要股市都在短期内，连续下跌逾10%，市场对流动性、经济等各方面的担忧都已经做出较大程度的反应，此时不宜再继续恐慌，国内政策也有较大空间。目前的操作应该在消费类行业中做结构调整，可以适度增加医药生物、纺织服装和商业贸易的配置比例，减少食品饮料行业的配置比例。因为如果市场情绪继续悲观，行业的防御属性具有阶段性，前期涨幅越小的行业，未来的防御性则可能更强。

　　泰达宏利稳定基金经理焦云：

　　(7.10-8.10，复权单位净值增长率在264只普通股票型基金中排名第6)

　　近期，美国主权信用评级降级，欧债危机仍在持续，导致欧美市场纷纷大跌，传导至国内A股市场，造成A股市场在大幅下跌后出现低位震荡格局。

　　我们认为短期市场做空动能可能会降低，G7也已发表声明要联合保证全球金融市场稳定，这是一个重要的利好信号，预计短期内市场将有估值修复的内在要求。从中期来看，中国经济长期增长动力依然较强，消费结构和产业结构升级依然会持续拉动部分行业较高增长。中线较为看好能降低经济运行成本和提供更高附加值的行业。

　　券商超跌反弹高度有限投资者宜快进快出

　　国金证券财富管理中心资深分析师林峰：

　　目前来看市场会有超跌反弹的迹象。技术上看，近期市场连续下跌后累积了较强的超跌反弹动能，加之市场预期美联储和国内推出的稳定市场政策，形成了市场的探底回升。不过，在众多因素作用下的市场，反弹高度有限，预期盘中仍会持续大幅震荡。从国际环境的角度来说，美债危机与欧债危机并没有消除；7月份经济数据的利空因素叠加可能使大盘短期再度下跌，但是考虑市场目前在2500点附近，已然处于极度超跌状态之中，极有可能迎来一波反弹行情。操作上宜控制仓位在五成左右，对手中持有个股不宜盲目杀跌，仓重者短线逢高则宜先减仓，中线仍继续关注消费和中小创业板。如果市场超跌反弹，建议投资者快进快出。

　　国元证券首席理财顾问康洪涛：

　　2437点已经具备了阶段性的低点的重要条件。目前处于阶段性反弹的底部区域了，而至于反弹的高度和力度，似乎还看不清楚，但可以确定的是这是不错的降低仓位的好时机，而降低仓位后，是迎接大盘的再次下跌回抽确认底部的一个过程。我个人认为，市场在8月份不具备大的行情，目前来看来市场已经给予了很好的证明和回复，但由于股指的近期暴跌，可能在8月份中旬以后阶段性的个股机会逐渐明显，但指望彻底翻身，似乎还要稍安勿躁，注意个股的波段性操作。