实现每股收益0.27元。

　　加大营销力度，订货量提升明显。2011年上半年，公司加大营销力度和规模，收入平稳增长。透平压缩机组、工业能量回收装置、透平鼓风机组分别实现营业收入15.97亿元、7.1亿元、2.22亿元，同比分别增长24.08%、2.72%和8.67%。上半年公司订货量为订货量为58.64亿元，同比增长38.14%，加大营销效果明显。

　　产品销售结构变化，毛利率大幅提高。报告期内，公司综合毛利率为35.9%，同比增长4.49个百分点，推动公司净利润大幅增长。其中，透平压缩机组、工业能量回收装置、透平鼓风机组毛利率分别达36.38%、41.06%、16%，同比分别增长4.58、4.36和7.11个百分点。

　　主要是由于毛利率较高产品品种销售比重上升、产品三化水平提升、机组技术创新、制造降本等方面原因所致。透平压缩机组和工业能量回收装置毛利率为近4年最好水平。

　　海外拓展效果显现，上半年收入大增。2010年，公司成立了海外事业部。2011年上半年，公司在海外地区的销售为9505万元，同比增长428.5%。2010年，公司与俄罗斯某公司签订了TRT项目，在国际市场上已经具备竞争优势。

　　盈利预测与投资建议:公司毛利率大幅提升，中报业绩好于预期。

　　上调对公司盈利预测，预计2011-2013年EPS分别为0.56、0.67、0.82元，目标价14元，相当于2011年25倍PE，与未来三年复合增长率相当，谨慎增持。

　　机构来源：国泰君安