市场将渐趋平静

　　申银万国证券研究所：根据目前行情，在短线疾风暴雨过后，市场将渐趋平静，休生养息，行情以企稳整理为主。

　　首先，近期利空集中爆发，从海外的美国主权债务评级降低引发全球股市暴跌，到国内的7月份CPI数据再创3年新高，通胀压力不减，叠加效应对A股打击沉重。不过，在利空明朗之后，短期内市场以消化整理为主，不大会有新的利空袭击，有利于行情的稳定。

　　其次，从周二公布的7月份CPI数据看，同比涨幅虽然高于6月份的6.4%，达到了6.5%，环比涨幅也达到0.5%。但考虑到猪肉等价格相对平稳，加上8月份后翘尾因素将逐渐下降，因此7月份CPI成为拐点的可能性较大。虽然货币政策短期内难以明显放松，但市场预期正在逐渐好转。

　　从盘口看，周二股市先抑后扬，在前市跟随周边市场大幅探底后，午后行情稳步回升，表现强于周边股指，表明A股的抗压能力正在增强。这种该跌不跌的走势，意味着短线利空影响正在弱化，技术性反弹的机会在增加。不过，由于缺乏向好预期，技术性反弹仍是超跌反弹性质，总体格局还是防御性走势。

　　财政政策或结构性放松

　　长江证券研究所：从近期市场的表现来看，外围因素向国内的传导非常明显。先是美国债务上限谈判牵动全球股市的神经，随后对美国经济减速的担忧又导致市场快速下行。短期来看，国际因素主导了国内市场的情绪。

　　国内来看，近期公布的经济数据逐步验证了当前经济处在缓慢调整的通道，这表明政策干预在防止经济“硬着陆”上是奏效的。但是从另一个角度来看，没有经历衰退换复苏导致价格的持续高位，将成为政策放松所必然要承担的代价。因此，期待政策放松的时点将再次延后。

　　前一轮财政政策刺激结束之后，地方融资平台问题近期日益受到关注。由于当前高通胀在持续一年后仍处高位，财政政策再次大幅放松的可能性不大，而更大可能地是结构性放松。因此，结构性放松政策将是政府调节经济的主要方式，也是寻找投资机会的主要线索。

　　盲目杀跌不可取

　　深圳智多盈：我们认为，要认清增长着的中国经济还是健康有序发展的，7月宏观经济数据也预示着经济形势在预期且可控范围之内，这才是真正决定市场运行方向的内在因素。

　　同时还要看到，整体上市公司盈利增长仍然良好，且市场估值中枢已经处于合理区间的下限区域。俗话说“任凭雨如注，总有天晴时”，因而莫名恐慌、盲目杀跌都不可取。但在众多不明朗因素消除前，市场有所反复也在情理之中，且市场的信心恢复和底部的构筑均需一个漫长的过程，因而仍宜控制仓位。可以适度参与明确的结构性交易机会，同时可对水泥、水利、保障房、高端制造、环保、医药等消费等具有政策预期的板块做战略性挖掘。