一家机构推荐东材科技：产品结构调整带来完美首映

　　业绩快速增长。东材科技2011年上半年实现销售收入6.69亿元，同比增长46.28%;实现净利润1.34亿元，同比增长90.99%;实现完全摊薄后每股收益0.43元。业绩好于此前预期，完成公司的完美首映。
　　光伏聚酯基膜产销两旺，毛利率大幅上升。上半年光伏背板基膜市场需求旺盛，公司产品销量迅速上升。由于光伏聚酯基膜售价在3万元/吨，毛利率45%左右，均明显高于公司其它聚酯薄膜产品。光伏聚酯基膜销量的大幅增长，带动聚酯薄膜业务同比增长71.4%，毛利率提高15.32个百分点。
　　光伏背板基膜需求旺盛是公司业绩大幅增长的主要动力。
　　绝缘材料稳定增长。除光伏聚酯基膜外，公司其它产品如电工柔软复合制品、电工层(模)压制品、绝缘油漆及树脂销量分别增长33.81%、27.83%和48.84%。我们认为，公司绝缘材料下游需求保持稳定增长，增强了公司业绩的稳定性。
　　费用率同比下降。公司三项费用增加23.1%，由于收入的大幅增长，三项费用率下降1.8%至9.54%。三项费用的增加，主要来自研发费用的大幅增长，奠定了公司未来发展的基础。我们认为，募集资金到位后，公司利息收入将大幅增长，财务费用下半年有望减少。
　　公司未来仍将保持快速增长。预计下半年欧洲光伏市场需求依然旺盛，3季度末3500吨柔软复合绝缘材料和7000吨层模压复合材料将投产，公司下半年及2012年仍将保持稳定增长。2012年底薄膜设备交付之后，公司产能瓶颈彻底打破，2013年将迎来业绩的快速增长。
　　上调业绩预测，维持买入评级。由于公司产品销量及毛利率好于预期，我们上调2011-2013年业绩10%，上调后业绩分别为0.92元、1.21元和1.82元，当前股价分别对应PE30.12倍、23倍和15倍，PB3.8倍，股价具有较强安全边际。公司合成技术优势突出，光伏聚酯基膜、无卤阻燃树脂切片等产品前景广阔，其它储备项目仍有望带动业绩超预期，维持买入评级。（华泰）

一家机构推荐保利地产：有远谋 无近忧

　　周转策略与超越同行的执行力相得益彰
　　公司采用的快周转策略，实质是加速 现金、土地、可售资源、现金循环，提高资金运转效率，以实现销售面积的快速增长。该策略得到了公司出色执行力的有力配合，推动公司在2006-10年实现签约销售面积以54%的复合增长率，从123万平增长到688万平。我们认为公司的增长模式并非建立在房价上涨的基础上，因而在抑制房价的调控环境中，仍然可以带来快速增长。
　　富有远见的土地储备和区域布局奠定快速增长基础
　　公司2010年末在建拟建项目权益建面已达4，688万平方米，2011年1-6月又新增权益建面约443万平方米，这些土地储备分布于38个城市，形成了有层次、广覆盖的项目布局。我们认为这为公司未来增长提供了充足的增长点，而随着2009-10年新进入城市陆续进入预售期，公司的业绩增长将持续强劲。
　　2011-12年业绩有望快速增长而政策风险或将逐渐降低
　　我们预计公司2011/12年签约销售额将达到约840亿元/1220亿元，同比增长27%/45%;每股收益将分别达到1.27元和1.68元，同比分别增长54%和32%。
　　与此同时，我们预计主要城市2011年下半年房价增速将放缓甚至下跌，而保障房则将如期开工，因而认为公司在政策上面临超预期冲击的风险降低。
　　估值:首次覆盖给予买入评级及14元目标价
　　我们在2012年预测每股收益1.68元的基础上给予公司行业平均的2012年8.6倍市盈率，得出12个月目标价14元，该目标价相对于我们用净资产价值法估算得出的公司2012年每股NAV 20元有30%的折价。（瑞银）

一家机构推荐浙富股份：关注下半年订单情况

　　公司公布2011年半年度报告，公司共实现营业收入44，010.39万元，同比增长13.61%;净利润为6，324.16万元，同比增长27.65%。上半年业绩增长主要源自出售浙富置业和浙富大厦股权，确认投资收益2373.53万元。公司水轮发电机组业务收入平稳增长1.2%，净利润提高0.54个百分点。公司上半年扣除非经常性损益净利润下降13.09%，主要因为业务拓展导致费用大幅较高。
　　收购临海机电股权增加业绩增长点公司通过收购浙江临海电机有限公司52%股权，拓宽了公司产品的覆盖面，上半年公司特种发电机收入4，662.87万元，毛利率25.86%。预计全年收入有望突破1亿元。
　　重点关注公司下半年订单情况
　　公司2010年新增订单16亿，强势反弹。十二五期间水电迎来新一轮发展高峰，公司在国内大中型水电机组领域已进入国内第一梯队，有能力继续获得大额订单。公司目前正在全力争取，下半年订单情况值得期待。随着订单逐渐确认收入，公司即将进入高增长期。
　　预计公司未来三年EPS 分别为0.63、0.87和1.20元，维持买入评级和25元目标价。（中建）