情绪稳定后 A股进入观望阶段

　　今日上证指数报收2549点，涨23点，涨幅0.91%，成交1040亿元；深成指报收11449点，涨134.5点，涨幅1.19%，成交929亿元；中小板指报收5714点，涨80.5点，涨1.43%。创业板指报收891.7点，涨12.99%

　　两市共有1865只个股上涨，250只个股下跌，涨跌比为7.5:1。共23只涨停个股，1家个股跌停。

　　美股报复性反弹4%后，沪指顺势高开，稍作整理下探到2550点附近，之后个股普涨，但上攻5日均线未果，午后重新震荡下行直到当日前期低点2550点附近止住下行趋势。

　　对于A股走势的判断，建议投资者首先关注外围股市的情况和各国应对这次债务危机的措施。

　　因为无论是之前日本的核事故还是近期欧美主权债务这样的全球危机中，A股涨跌表现出于主要经济体股市很强的相关性。

　　其次从技术面角度来说，如果下探的话，注意2500点的支撑强度及是否能守住2437点，反弹的话，则要观察能否多日站稳5日均线以上，毕竟反弹的高度和回落的位置，决定了到底仅仅是一次反弹还是一次反转。

　　中期继续关注国内CPI高点、PMI低点与财政资金情况的演变。

　　操作建议：短线还是谨慎为主，注意风险，个股可逢高减仓，等待外围市场的稳定。（大摩投资）

　　短线指数或有回补2537缺口要求

　　正当市场当心美债危机可能引发全球金融动荡之时，中美欧领导人齐为市场打气，温家宝研究制定措施应对国际金融动荡，美联储维持基准利率不变至少到2013年中，欧盟表示将援助意西。这在一定程度上缓和了投资者的恐慌情绪，今日国内两市指数高开震荡反弹，不过沪综指如期在2580附近受压冲高回落涨幅收窄。隔夜美股的全线反弹大涨以及国务院常务会议是刺激早盘两市指数高开的主要原因，之后指数在蓝筹的推动下发力冲击2580一线，但是此线一带是由前期重要支撑转变而来的压力位，沪综指反弹遇阻回落。午后指数继续回落，5日线附近卖盘压力较大，尾盘沪综指失守2550，涨幅大幅回落。最终，两市双双收出带有上影线的小阴线，成交依然放大。

　　盘面看，今日市场基本呈现普涨格局，蓝筹与题材形成共振。蓝筹方面，酿酒、食品、水泥、房地产等板块涨幅居前，这是指数反弹的功臣。题材方面，农业、智能电网、信息、新能源等题材表现活跃，但是午后则有明显的回落。今日盘中题材波动幅度较大，市场心态依然不稳。

　　目前看，下半年中央将把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，下半年将继续实施稳健的货币政策，但是在美债危机等忧患之下预计国内货币政策的运用将会更加谨慎。投资者三季度依然要重点关注国内的通胀形势，关注CPI会否如期回落，关注通胀拐点何时出现。若是下半年国内通胀高位回落经济平稳运行，下半年国内资本市场的结构性机会也将来临，反之则不然。短期来看，美债危机的负面影响依然有待在国内资本市场继续消化，7月宏观数据还将相继公布，这还会给国内资本市场带来不确定性影响。技术上看，沪综指今日震荡反弹冲高回落，反弹在2580附近如期遇阻，今日指数收出小阴线并且留下向上跳空缺口，预计短线指数或有回补2537缺口的可能。当前投资者依然要控制仓位，多看少动不可盲目追高。（世基投资）

　　政策维稳 有色有望大涨

　　一、主线下的机会和风险

　　昨晚美联储宣布维持超低利率到2013年刺激美国股市上扬，温家宝召开国务院常务会议讨论当前金融局势问题，宣称要“采取综合措施，维护我国经济和金融安全”，完全证实了本周一以来我们对管理层可能在近期维稳的看法，市场也已经开始稳定下来。从行为分析来看，美国当前不排除继续实行qe3政策，而国内加息周期目前来看基本结束，流动性不再夹紧，短期来看我们判断国内市场反弹最猛烈将是有色品种，谨慎对待黄金板块。

　　二、为什么我们看好超跌有色板块的机会(机会)

　　1，通胀有望见顶，流动性放松有望，有色板块迎来最大的利好因素

　　7月份的通胀数据6.5%，基本符合预期，此前市场预期加息，但随着近期外加国际形势恶化，根据行为分析判断，中国持续已久的紧缩货币政策将相机保持观望，8月不会贸然加息，未来看情况，从现在的趋势来看，通胀基本见顶了，也就是本轮加息周期已经到尾声了，流动性有望在未来放松，这对当前反应流动性最紧张的悲观预期的有色板块将是一个很大的刺激因素。

　　我们分析逻辑中始终坚持：流动性指标是分析观察有色板块启动时机的核心驱动力因素。

　　2，从市场风格来看，近期有色跌幅巨大，短期也面临较大的反弹空间

　　近期受累于美国评级下调，欧债危机爆发，有色商品价格下跌，导致国内的有色板块出现连续暴跌，不少品种短期跌幅超20%，在相关利好预期刺激下，从历史经验来看，跌幅较大的板块短期面临较大的反弹空间。

　　近期稀土板块反弹猛烈等已经显示了这一点，具体细分选择上侧重跌幅较大的小金属板块。

　　三、为什么我们看空黄金板块(风险)

　　本轮下跌之前市场形势复杂，危机爆发后市场避险情绪强烈，纷纷抢入黄金类个股，导致近期黄金板块走势强劲，远超市场表现，但在美联储宣布维持低利率和中国总理温家宝召开会议维稳后，市场情绪稍微稳定，从行为分析角度看，避险心理出现了变化，资金可能撤出重新流入风险板块中，这将导致黄金板块走弱，需要提醒注意。（广州万隆）

　　5日线戛然而止 哪3类股有中期机会

　　延续昨日反弹，大盘今日再次强势反弹，虽然冲高受阻，但最终呈现出全线普涨走势。隔夜外围股指纷纷大幅走高，两市大幅高开，随后在考验到2850点的支撑后开始逐步上扬。盘中来看，酿酒、农业、食品等抗通胀品种表现强势，而水泥、地产、家电、钢铁等板块也有强于股指的表现。午后股指受到5日线的压力而开始有所回落，尤其是以军工股的拉抬更是令市场的抛盘大肆涌出。而权重股中，两桶油和银行股也没有太多拉升股指的动力，股指逐波下行。尾盘，股指小幅回升。至收盘时，沪指上涨0.91%，收在2549.18点，深成指上涨1.19%，收于11449.58点，两市23只个股涨停，1只非ST个股跌停，9成个股下跌，两市成交量金额上一交易日持平。

　　海关总署今日发布今年1-7月中国外贸进出口情况。前7个月，中国外贸进出口总值20,225.5亿美元，比去年同期增长25.1%。7月份，中国进出口总值3,187.7亿美元，增长21.5%。其中出口1,751.3亿美元，增长20.4%，月度出口规模刷新了上月刚刚创下的1,619.7亿美元的历史纪录；进口1,436.4亿美元，增长22.9%。分析看来，7月贸易顺差居然达320亿美元，环比6月的222亿有明显增长，这个数据也创下了2009年1月份以来的新高。这暗示在全球经济如此低迷的情况下，净出口还能有如此增长，是一个利多数据，也有利于大盘的继续反弹。进一步分析，如果我国能乘美欧陷入债务危机泥潭时果断产业升级，后期有望继续提示中低端机电产品的份额(目前占据出口总值的56.7%)，那对于目前处于水深火热的外贸型中小企业来说，是一个缓解之道。

　　展望后市，全线反弹之后，个股将会出现显著分化，5日线下方，空头占据盘面主动。2550点也还有反复整理的必要。暴跌之后的超跌反弹恐怕告一段落，后期大盘还将延续弱势整理局面，并将进一步探明底部。未来影响市场的利空因素都还没有释放完毕。比如，宏观数据引发的货币政策调控担忧，市场流动性依旧受新股IPO制约。当然，国际环境的不稳定和不确定性依旧会时刻干扰A股运行，虽然横向逼向，自几年前的大调整以来，A股的涨幅最小，有明显的抗跌能力，但市场期待的是一个向上做多的理由，超跌反弹是不可能有多大挣钱效应的，也无法让前期深套的个股有充裕的上行时间和空间。操作上，保持耐心和信心，等待大盘底部的真正确立，在弱市格局，控制仓位为首要任务，其次就是开始适当布局潜力品种，比如①预计3季度及年报业绩还将大幅增长的个股，②央企重组概念确定的品种，③股价低于已经成功增发时的价格的安全边际个股等。（华讯投资）