44只个股股价低于1664点 沪市市盈率仅15倍
　　编者按：
　　一夜回到三年前！尽管市场还没有跌破1664点的新低，但已经有44家公司的股价跌穿2008年10月28日大盘1664点时的水平。暴跌之下，不少散户感叹今年股市成为了散户绞肉机！
　　44股跌穿1664点水平
　　市场虽然还没有跌破1664点的新低，但已经有44只股票的股价跌回2008年10月28日大盘1664点时的水平。
　　统计显示，截止昨日收盘，可比的1594家A股中(剔除2008年10月28日以来新上市的股票)，有44只个股股价低于上证指数在2008年10月28日1664点时的水平。这44只股票中跌穿1664点幅度最大的5只股票为云天化(600096)、海通证券(600837)、太平洋(601099)、云南盐化(002053)、中国铁建(601186)，折价率分别高达62.87%、62.18%、54.21%、53.64%、和43.29%。
　　其中，中国铁建、中国中铁(601390)、中国人寿(601628)、招商轮船(601872)等众多老股盘中更是创上市以来新低。
　　值得注意的是，跌穿1664点水平的个股主要以大盘蓝筹为主，大秦铁路(601006)、马钢股份(600808)、中国中铁、中信证券(600030)、中国铁建(601186)等个股都是A股市场中的大盘蓝筹。
　　而仅有的两只上榜的中小板公司为云南盐化和九阳股份(002242)。云南盐化昨日收盘价为12.10元，低于1664点时26.10元(按前复权价格计算)，折价率53.64%；为折价率仅次于云天化、海通证券及太平洋的第四高公司。
　　暴跌之下，不少散户感叹今年股市成为了散户绞肉机！
　　A股估值堪比1664点
　　历史总是惊人相似。
　　2008年10月27日，A股指数暴跌超过6%，大跌116点的同时也破了前期1800点的低点位置。随后一个交易日股价低开3%，，午后一路暴涨超2%收盘，当日最低点位1664点，创指数调整以来的最低点；2011年8月8日，指数暴跌3.79%，并创下年内最大跌幅，随后在8月9日盘中指数再度暴跌超过3%的情况下，尾盘指数接近翻红，2437点也成为近一年多以来的新低。
　　将两个时间点对比可以发现，从估值来看，目前A股市场整体估值已回到1664点位置。2008年下半年，上证指数杀跌到1664点，当时如果按静态市盈率看，市场估值水平仅有15倍。而现在指数回落到2500点水平，整个沪深300大约是12~13倍的估值。从历史上看，它大约相当于2005年的998点，2008年的1600点，以及去年年中的2300点。
　　南方基金投资总监邱国鹭表示，过去A股三次呆在这样的估值水平时都没有任何实质性利好就自己收上来了，就是因为有内在估值的支撑。
　　2008年10月，上证指数曾经有一次1664点的机会摆在我的面前，我没有珍惜，等大盘一口气冲上了3478点才追悔莫及。相信这是很多投资者都有过的想法。如今，已经有为数不少的股票，尤其是权重蓝筹股的股价已经回到了相当于上证指数位于1664点时的水平，你敢抄底吗？业内人士指出，从长线投资的角度来看，目前A股的估值风险并不大，但短期风险还未完全释放。一位大型基金公司专户投资总监表示：最悲观的预期是上证指数到2300点，那么，我们可以每跌100点就加仓20%的仓位。
　　焦点公司
　　云天化(600096)
　　折价幅度：62.87%
　　尽管按照昨日收盘价计算，云天化的股价已经低于上证指数在2008年10月28日1664点时的水平，但值得注意的是，在大跌中公司股价近来明显处于上升通道，有资金在积极护盘。
　　分析认为，该股近日的逆势走强与公司传闻整体上市不无关系。东北证券在最新的研究报告中指出，集团未来注入公司的磷矿和磷肥资产2010 年贡献净利润10亿元。在解决了ST 马龙的卖壳问题后，云天化集团整体上市的时间窗口已经开启，估计时间点最早是在年底。公司重组定向增发后总股本预计为10 亿股。目前上市公司的资产可确保贡献3-5 亿的净利润，整体上市后净利润保守估计可达13-15 亿元，按10 亿股本计算，每股收益为1.30-1.50 元，对应合理价格区间26-30 元。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入702万元，而最近5个交易日录得资金净流入6321万元，最近10个交易日录得资金净流入14448万元。
　　海通证券(600837)
　　折价幅度：62.18%
　　如今市场成交量的低迷对券商股打击很大，收入受影响呈下滑态势，券商的日子并不好过。海通证券继续低位萎缩徘徊，犹如死水一滩。
　　海通证券上周五发布公告，公司7月份实现净利润1.32亿元，同比下降48.9%；实现收入4.5亿，同比下降24.9%。 截止7月底，公司净资产为447.78亿元。
　　祸不单行！8月1日，威海广泰增发结果发布，海通证券作为主承销商包销了其中的46%，而公司刚刚在7月下旬包销中天科技(21.01,0.45,2.19%)58%的增发股份，两起包销相隔还不到一个月。而截至昨天两公司股价均低于增发价，这也就意味着海通证券在这两股上累计被套资金近12亿元。以昨日收盘价计算，海通证券包销的两家上市公司的股份账面已亏损了接近1亿元。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入686万元，而最近5个交易日录得资金净流入567万元，最近10个交易日录得资金净流入898万元。
　　云南盐化(002053)
　　折价幅度：53.64%
　　7月7日，云南盐化发布业绩预告修正公告称，2011年1-6月归属于上市公司股东的净利润同期增长幅度从0.00%-30.00%改为330% -360%。对此，云南盐化董秘李政良表示：这次预计的业绩修改是因为公司对中报的预估过低。
　　云南盐化称，业绩好于预期的主要原因是，食盐经营单位补充库存，食盐销售量超预期；工业盐、烧碱在市场需求推动下，经营业绩好于预期，这使公司归属于上市公司股东的净利润高于预期。
　　另外，在投资者关系互动平台上表示，目前公司正通过加强生产管理、提高生产负荷、降低生产消耗等多种途径努力降低氯碱产品生产成本。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出149万元，而最近5个交易日录得资金净流入226万元，最近10个交易日录得资金净流入149万元。
　　中国铁建(601186)
　　折价幅度：43.29%
　　最低跌至4.48元！比2008年沪指最低1664点最低价还要低43%！略显讽刺的是，中国铁建近来中标多项合同，但这却未能阻止该股跌跌不休的颓势。
　　7月12日，中国铁建传来喜讯，公告称在昆明、新疆、岳阳三个城市中标4个项目，合计中标价约为人民币85亿元，占2010年营业收入的1.81%。
　　8月5日，公司又传好消息，子公司中铁二十三局集团中标格鲁吉亚铁路现代化改造设计施工总承包项目，包括18.265公里部份既有线改造，38.3公里新线建设，中标金额2.67亿瑞士法郎，折合21.92亿元人民币，工期55个月，约占中国铁建2010年营业收入的0.47%。
　　令人失望的是，在中标消息频频的利好下，中国铁建还是维持低迷的走势。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流出3万元，而最近5个交易日录得资金净流出4786万元，最近10个交易日录得资金净流出5523万元。
　　盐湖股份(000792)
　　折价幅度：37.08%
　　日前公司公布今年中期业绩预增公告，预计2011年1-6月业绩同比增长70-120%，预计每股收益0.98元/股，光大证券认为其业绩符合预期。
　　公司业绩被看好主要原因是产品价格走高，二季度国内钾肥价格监测均价为2998元/吨，较一季度价格环比上涨5.48%。目前盐湖60%粉钾出厂价为3150元/吨。
　　中投证券认为，化纤行业仍处于复苏期，但部分供需偏紧和资源属性强的品种具有较强的涨价动力，例如环氧丙烷、磷矿石和钾肥，建议关注滨化股份和盐湖股份；对于已经处于底部的行业和低估值的白马股，可以适度进行左侧配置。
　　资金流向：E投资金融终端显示，昨日主力资金净流入1332万元，而最近5个交易日录得资金净流入26万元，最近10个交易日录得资金净流出5508万元。(.投.资.快.报 .彭.浩)

　　破净股扎堆三元股扩容 市场底部或悄悄来临
　　截止到昨日，沪深两市每股股价跌破净资产的股票上升到14只，连续大跌也让3元股迅速扩容，这种状况还要持续多久？筑底反弹何时来临？
　　破净族规模升至两位数
　　《大众证券报》6月中旬的统计数据显示，两市当时破净的股票总计有6只，而经过周一与昨日这么一跌，沪深两市破净股再添8名新成员，因此达到了14只，它们分别是，晨鸣纸业、河北钢铁、韶钢松山、鞍钢股份、华北高速、华菱钢铁、宝钢股份、中原高速、华泰股份、安阳钢铁、马钢股份、中国铁建、广深铁路、中国中铁。记者注意到，高速公路与铁路板块是主要的新进成员。
　　除以上14只破净股外，还有一些股票的股价虽然没有跌破每股净资产，但股价距破净仅有一步之遥。截止到昨日收盘，山东高速、广深铁路、中原高速、赣粤高速、长春经开、新钢股份、中海发展、南山铝业的PB(市净率)均逼近1。
　　三元股扩容
　　连续的下跌也让3元股、2元股的阵营急剧扩大，以昨日收盘价计算，将未开盘以及ST股剔除出去的话，两市低于4元以下的股票数已经达到了60只，其中2元股达到了13只，3元股达到了47只。如宁波港、中海集运、中原高速、福建高速纷纷在近日加入了2元股的阵容，而东风汽车、长航凤凰、银河科技均义无反顾地迈入了3元股大军。
　　就在今年4月18日，大盘创出年内新高之时，如果以当日的收盘价计算，两市仅有26只股票的价格处于4元以下。
　　低价股的扩容也意味着今年以来众多股票的价格被无情地腰斩，汉王科技、康芝药业、海普瑞、东山精密、国民技术、莱宝高科、华兰生物、建新股份、国星光电、先河环保、世纪瑞尔的年度跌幅均超过了50%。
　　持股需看个股质地
　　据数据统计，在2008年10月28日，大盘创出新低1664点时，沪深两市总计有202家股票跌破净值，而现在破净股的规模远远不及当时。对此，广州证券策略分析师赵巧敏分析，14只破净并不能说明见底，而且熊市中，破净也是很正常的。
　　开源证券策略分析师付琦昨日向《大众证券报》表示，之前钢铁股破净的时候，也有人说市场见底了，但是这两天不是又出现暴跌了么，所以目前破净的规模还不足以判断市场已经见底了，暂时只能期待大盘反弹，现在就期望反转，那也过于激进了。
　　不要盲目地悲观，此轮下跌与2008年的下跌完全不是一个性质，外部因素影响过大，所以现在割肉无意义。方正证券投资顾问潘益兵昨日向记者分析，无论今日的反弹是表明反弹正式展开，还是下跌中继，当前仍然是持股区域，未来市场再度站上2800点的信心还是需要有的，即便此时你不敢再加仓，至少别在大盘一片萧条的时候跟着去杀跌，而手握基本面、成长性好的股票更不需要担心。(.大.众.证.券.报 .徐.海.峰)

　　银行市值蒸发834亿 估值跌破8倍
　　受到标普公司周末下调了美国债务信用评级的利空消息影响，8月8日亚太股市遭遇重挫，A股市场亦未能幸免，上证指数盘中大跌逾百点，为今年以来最大单日跌幅。尽管银行股当日跌幅并未排在前列，但作为A股权重最大的板块，银行股的总市值蒸发超过800亿，成为当日市值损失最大的行业板块。
　　当日，上证指数盘中连续跌破2600和2500整数关口，收盘跌幅达3.79%，创出今年以来最大单日跌幅。沪深两市16只银行股总市值加权平均跌幅为1.93%，其总市值也从上周五收盘的3.79万亿元下降至3.71万亿元，单日市值损失达834.43亿元。
　　从成分股表现来看，宁波银行、南京银行、北京银行等地方商业银行跌幅居前，分别为4.81%、4.50%和3.84%；而四大行表现相对坚挺，其中建设银行的跌幅仅为0.88%，农业银行跌幅为1.53%，是该板块跌幅最小的两只成分股；其他股份制商业银行的整体表现则介于地方银行和四大行之间。
　　事实上，由于估值水平较低，银行股一直以来被多数市场人士看作A股抵抗下跌的重要基础，但另一方面，政府针对房地产领域实施的限制政策、地方政府债务问题等因素也抑制着银行股的估值水平，因此银行股走势长期以来一直表现为区间震荡。最近两个交易日，在A股市场整体大幅下跌的情况下，银行股的表现强于大市，其上周五和昨日的整体跌幅较上证指数分别少0.38个百分点和1.86个百分点。从估值看，截至昨日收盘，16家银行类上市公司的平均市盈率(TTM，整体法)已经跌破8倍，为7.78倍，并显著低于08年金融危机爆发时的估值低点。(.中.证.网)

　　十大重仓股市值两天蒸发1.66亿 险资等加仓时机
　　按兵不动，这是保险资金在此轮全球股市大跌潮中的应对之道。
　　8月9日，因标准普尔下调美国主权信用评级所引发的市场恐慌情绪有所缓解。亚太股市跌幅收窄，当日上证指数报收2526.07点，小幅下跌0.03%。中国人寿、中国平安等保险股跌幅收窄，中国太保股价已止跌回升。
　　但记者统计上半年保险资金重仓的前十大股票发现，在两日市场下跌中，保险资金十大重仓股市值蒸发已约1.66亿元。
　　一位保险行业分析师分析，当前保险资金的持仓比例较低，再大幅减仓的空间有限。一些保险公司则对市场走势采取观望态度，等待调仓机会。此前，不少保险公司不约而同地选择了银行存款作为避险之策。
　　十大重仓股市值蒸发过亿
　　按照8月4日统计的中报信息，保险公司投入资金最多的十大重仓股分别为工商银行、中国银行、华泰证券、精达股份、天士力、恒瑞医药、宝光股份、伊利股份、山东黄金、湖北宜化。这些股票8月9日股价分别较8月5日(湖北宜化为4日)收盘价每股变动-0.01元、-0.05元、-0.81元、-0.23元、0.11元、-0.74元、-1.09元、0.37元、和2.36元和-0.78元。
　　统计显示，保险资金十大重仓股中，仅有3只股票在两日下跌中获得了正收益，7只股票遭遇下跌，其中跌幅最大的一只股票下跌1.09元。记者进一步统计，两天来，保险公司十大重仓股市值已蒸发1.658亿元。
　　资本市场强烈震荡之下，保险资金选择暂时按兵不动。8月9日，记者致电多位保险业投资人士，均被告知，经过二季度逐步减少权益投资头寸，如今权益投资类仓位多已在低位，没有针对两日来的股市大跌进行加仓或减仓操作。
　　对权益帐户频繁操作、调换配置是保险资金投资大忌，这也不符合保险资金长线投资的策略。一家大型资产管理公司投资经理表示，虽然两日来股市连续下跌，但该公司并没有大举逃离股市。
　　该人士表示，由于二季度以来股市震荡剧烈，公司已经严格控制权益头寸，目前仓位处于历史较低水平，新增资金多流向银行存款、债券、另类投资以及债权计划等其他投资渠道。
　　谈及8月8日的市场狂泻，该人士语气轻松，之前公司就已在化解风险，即使市场再跌10%，也可以承受。
　　按兵不动的并非这一家保险公司。另一中型寿险公司投资负责人告诉记者，该公司也在静观其变，并未减仓，原因之一是，经过2900点的一轮减仓，仓位已经不高。
　　另一个原因是，虽然目前持有的一些股票出现浮亏，但市场面走势不清晰，离年底结算尚有4个月，不能排除市场有出现好转的机会，如果现在将所持股票卖出，浮亏将变成实亏。
　　等待加仓时机
　　市场狂跌是否酝酿加仓良机？保险业界人士众说纷纭，但多选择稳扎稳打。
　　现在不能再减仓，否则容易减在地板上。一位寿险公司投资负责人表示，目前加仓也需谨慎，虽然不少股票估值已很有吸引力，但市场资金面依然紧张，加上通货膨胀压力、加息预期、国际经济形势均尚未明了，市场走势还需再关注。
　　他表示，目前股市资金进出量太大，无法辨别是否有强劲的资金推动力，待辨明后才能确定是否加仓。记者采访的多位保险公司负责人也表示，目前市场前景难料，各种声音都有，得走一步看一步。
　　同是下半年投连险报告，判断也不一样。泰康基金精选投资账户认为短期内受资金面紧张及通胀影响将持续低迷，未来若市场出现非理性下跌则择机加仓，组合结构调整方向为增加进攻性品种。
　　平安投连险报告则认为，下半年在流动性没有较大改观的情况下，股票市场出现大幅上扬的概率较低，权益市场主要采取平配策略，并精选品种，银行协议存款仍大有吸引力。
　　虽然对于权益市场判断各有不同，保险资金对于银行存款的选择还是惊人地一致。今年4月份以来，保险资金用于银行存款的配置占比逐渐提高，6月份银行存款高达1.77万亿元。其中，6月当月银行存款便猛增2149亿，占新增资产总额的56%，同时当月投资额减少了218.97亿元。
　　由于固定收益类投资对于博取超额收益贡献不大，也有业界人士对今年获取超额收益表示不乐观，要博取较高投资收益，还得看下半年资本市场是否有机会。(.21.世.纪.经.济.报.道 .邓.雄.鹰)

　　上证报：中国股市不必看美国脸色
　　美国人真糟糕，真是麻烦制造者。
　　这句话，想必是很多人现在最想发泄、最想喊出的心声。因为，从上周四开始，全球股市受到美国债务及美国股市的影响，出现了全线暴跌。一些国家的股市甚至发生了盘中暂停交易的情况。市场哀鸿遍野，财富瞬间蒸发。投资者遭受的不仅是财产损失，更有信心的伤害。
　　那么，这是偶然现象吗？这是突发现象吗？非也。早在三年前，雷曼公司倒闭，美国人就坐上了麻烦制造者的战车。而上周发生的美国债务问题和标普公司评级下调，只是这场股灾的导火索，它引爆的不只是美国金融问题，更是全球经济结构出现刚性调整的信号。
　　多年来，全球经济基本上是在恐怖平衡中运行的。以美国为代表的部分发达经济体，终日靠借债为生，通过发行主权债券、发行钞票来攫取全球资源，享受新兴经济体提供的产品与服务，过着寄生虫的生活。
　　现在，这种金融游戏玩不下去了，美国人又想通过引爆金融炸弹的办法，通过做空市场来冲销他们的债务，让所有债权人来分担美国问题的解决成本。而美国的金融大鳄们更是利用做空机制，在全球各大市场间纵横驰骋，扰乱股市、汇市，以及其他投资市场，牟取不义之财。
　　在这种情况下，全球股市出现持续暴跌是难以避免的。因为，美国人现在仍然是世界上最大的消费者，很多国家要仰赖对美国的出口；美国又是金融产品、金融衍生品最复杂的国家，很多市场要仰赖美元的定价权和话语权。因此，美国一乱，美元一乱，天下自然就会大乱。
　　然而，美国现在虽为一霸，但毕竟不是世界的全部。全球各大经济体及各国市场，完全没有必要为美国的问题买单，完全没有必要陪美国人玩下去，没有必要看美国人脸色行事，随美国股市起舞。
　　以中国为例。中国现在是世界第二大经济体，是第一大潜在消费国，是人均GDP刚刚超过4000美元、投资需求和消费需求都将向更高层次跨越的国家，也是从世界工厂向世界市场转变的国家。另外，中国的资本化率还处在初级阶段，中国的资本市场与世界市场还保持一定距离，有它的独特性。
　　更重要的是，中国股市自2008年金融危机以来，一直处在调整横盘之中，并没有像美国股市和其他市场那样盘踞在历史高位。在这种情况下，如果盲目尾随美国股市持续暴跌，那么不仅有可能被外国资本抄底，更会蒸发老百姓的财富，造成消费萎缩，进而影响结构调整和经济转型。
　　所以，无论从哪个角度看，中国股市都没有必要看美国脸色行事，都应该而且有条件走出自己的独立行情。(.上.证)

　　人民日报:美国降级对A股影响有限 后市值得期待
　　亚太股市持续下跌，我国7月的CPI创出37个月来新高，这些重大利空消息并没有阻挡住投资者对中国经济继续向好的信心。9日，中国A股出人意料地止跌回稳，成为当天亚太股市的一大亮点。
　　行情突现急转弯，沪深股指止跌回稳
　　经历了全球股市的黑色星期一，在隔夜欧美股市一路暴跌影响下，亚太股市周二依然延续跌势。早盘多个市场跌幅超过4%，韩国股市一度跌近10%，台北股市盘中一度大跌4%。但午后亚太股市股指跌幅显著收窄，韩国、菲律宾股指跌幅超过3%。香港股市今日开盘即大跌超过1000点，恒生指数失守20000点关口，最大跌幅达7%，但午后股指企稳反弹，报收19330.7点，跌5.66%。
　　中国A股则止跌回稳。周二，沪深两市早盘双双大幅低开，A股市场早盘低开逾2%，上证综指早盘一路下探至年内新低2437.68点。所幸，地产、银行、航空、煤炭、券商等权重板块相继发力，股指震荡上行，成功回补早盘跳空缺口。午后，水泥、地产、银行等权重板块轮番发力，其他板块纷纷声援，股指一路震荡走高，两市股指一度由绿翻红，只是至尾盘略有回落。截至收盘，上证综指跌0.75点，报2526.07点，跌幅0.03%；深成指涨2.45点，报11315.08点，涨幅0.02%，成交量较昨日有所减小。沪深股市出现了急转弯，止跌回稳。
　　此番危机与三年前不同，出现系统性风险的概率低
　　这几天的股市行情，明显是恐慌所致。以基本面而论，中国股市没那么糟糕。中欧国际工商学院金融学教授黄明说。
　　他分析，中国股市两年没怎么涨，其中原因大家都很清楚，一是由于紧缩的货币政策，另一项是房地产调控所致。没有美国国债的评级下调，中国股市也已经调得很低了。如果说美国国债危机成为大家的恐慌原因，那么，我要说，其实此番危机与2008年的金融危机很不相同，并没有那么危险。2008年，随着雷曼兄弟的倒闭，与之相关的企业纷纷倒闭，因为流动性不足，美国的银行、企业都缺钱，而现在则不同，虽然美国国债出现情况，但是，美国的银行、企业手里的钱很多，不太可能出现因现金流问题出现倒闭潮的情况，出现系统性风险的概率低。
　　复旦大学经济学院副院长、金融学教授孙立坚以为，今天美国政府债券信用评级下调的问题性质，完全不同于希腊、意大利欧洲主权债务危机的性质，后者是借钱搞福利，没有经济实力的改善。可是，美国在借世界钱财的时候，除了享受最好质量产品的消费外，更重要的是它用来发展了自己军事、科技和教育等多方面的实力。
　　国金期货有限责任公司总经理助理江明德以为，此轮金融危机虽然可看成是2008年危机的延续，但危机发生的背景和条件有明显区别，其中最主要的是此轮危机并不是因为流动性枯竭导致资产泡沫破裂引发价格下跌，而是因为主权债务危机使公众对纸币及政府信任的下降，从而担心经济再次衰退而引发情绪性恐慌，导致资产价格下跌。
　　负面情绪大于基本面影响，后市值得期待
　　兴业证券分析人士指出，中国股市最大的不利因素源自通胀，因为通胀，降低了上市公司的盈利能力。因为分红的能力不可能一直高于CPI的涨幅。目前，企业的盈利处于高点，而通胀使企业的盈利能力进一步压缩，上升空间很小，也使得投资回报减少。
　　不过，黄明分析，全球股市及经济如此走低，倒是给了我们一些安慰：我们的通胀压力可能会因此有所减缓。国际大宗商品的大幅下跌，也将同样传导给中国，输入性通胀影响有望减小。在这种情形下，央行的加息及准备金率的上调步伐也将放慢，这对中国股市倒是有利的。
　　市场人士的分析也印证了这一观点。7月CPI再创37个月新高，下半年的CPI走向以及政策是否继续收紧，在市场引发争议。
　　一方面，以石油为首的国际大宗商品接连重挫，以及国内翘尾因素的逐渐回落，市场预期CPI继续走高可能性很小；另一方面，目前在国际经济形势不明朗，且美国可能推出新一轮量化宽松的预期下，为防止热钱的进一步流入，我国政府在采取货币政策时或较为谨慎，加息或上调存款准备金率将更慎重，市场预期时间将延后。这些情况对于中国股市都是利好。
　　在黄明教授看来，美国国债评级下调对中国股市的影响有限。中国股市眼下的情形是：负面情绪大于基本面影响。黄明教授对股民的建议是：持有坚持，后市值得耐心等待。
　　他认为，中国股市2年多没涨，估值已经很低。从技术层面它有涨的动力。几天前，中国股民还在担忧货币政策继续紧缩，而现在，国际大宗商品行情的转变，让货币政策紧缩的担忧释放了。可能受到影响的是一些出口企业，但是，中国股市更多的企业并不出口。因此，其影响也是有限的。(.人.民.日.报)