近期A股面临方向性的选择

　　今日沪深两市小幅上涨，呈现窄幅震荡的走势，量能较前期有所萎缩。行业上看，医疗器械、玻璃、煤炭和农药化肥等板块涨幅居前；上周五涨幅居前的银行、前期较为活跃的造船等板块跌幅居前。

　　大盘近期仍将以窄幅震荡为主，等待一些因素明朗后才会选择一个方向突破。首先，美债僵局已到最后关头，美国国债遭降级存在现实的可能性，但债务违约仍是小概率事件。要避免违约，国会就必须在近期达成协议。欧洲方面，欧元区另一国家塞浦路斯主权债券遭到降级。其次，从国内上看，猪肉价格涨势在 7 月中旬得到了遏制，但水产品因休渔而继续上涨，随着8月份发改委对食用油限价政策的到期，食用油上涨压力较大。预计7月 CPI仍居高不下。最后，公开市场上，央行连续实施货币净投放，而且上个月并没有上调准备金，年后准备金每月一调的频率已被打破。这说明目前的政策基调在从紧的背景下，还是隐含了小幅放松的意思。短期资金面稍微有点紧，主要是本周9只新股扎堆发行。

　　国内外这些不利因素仍需时间消化，从市场自身状况看，近期大幅下跌可能性不大，股指以震荡筑底为主。操作上，保持适5成左右仓位为宜，谨慎持股，低吸为主。近期比较看好的是电解铝相关个股，近期国内铝价走势强劲，连续上涨刷新年内高点，并创下金融危机以来新高，铝的需求增长强劲，库存大幅下滑，更重要的是产能增长受限，近期铝价易涨难跌，电解铝的景气有望持续。（联讯证券）

　　8月份不具备大机会

　　今日再次重申本人的3季度观点，就是震荡，还是“W”这样的震荡，而经过7月份的下跌，目前要经历的反弹过程，而当下的政策和环境，从业绩到资金都不支持行情在8月份启动，加上通胀的高举和海外的不确定，8月份应该不具备大机会。

　　8月份不可能创2610点的新低

　　按照缺口的理论来分析，周线的缺口要经过3周时间来磨平，这样市场在8月份就是震荡的形态居多，而经过2季度的库存很大之外，3季度能看过的行业和个股在4季度可能出现良好的机会，可见3季度是个过渡期间，而在深沪大大盘的指数上，我们发现中期均线剧本全是压力，想很短的时间内解决压力变成依托的动力支撑很难，故此，还是那句话，8月份是酝酿反弹的动力，但不具备大机会。

　　更为重要的是，市场还有2个明显8月份不会有大机会的因素。一是国内干扰因素，在下周三就要公布7月份的宏观数据，高举通胀的预期十分明确，这样大家担心的动荡自然会出现，在这样的局面下，8月份的货币紧缩成了共识，所以为反弹的高度留下不好的界定，而最为重要的事情是资金很短缺，本月连续发行新股和超级大象股的上会等等，导致市场在紧缩中失去资金的优势，故此，8月份是结构性的局面个股机会，也要小心高仓位的风险，而最为重要的是8月份的解禁压力是全年最大，这点是不利于股指在8月份寻求底部的一个重要因素。

　　二是国际因素。美国次债产生危机的概率很小，这样美国人在全世界人面面前演戏，最后一定是和解，因为按照现在美国的复苏路线和进程，我想他们更加需要再次量化宽松，他们不会错失这样的机会，故此这样的危机担心我想是多余的，而我们要考虑的是他们一定在输血给予市场的时刻，效用可能会比以前减少，这样必然引发思想落差，这样的市场在8月份动荡喘息，故此，不管如何的结局，都将引发8月份再次寻底的过程，这点要反复强调，8月份不具备大机会。

　　周二市场可能加大反弹

　　综上所述，在美国次债当下达成一致下，市场并没有给予很好的反弹动力，故此按照技术的因素和海外其他的市场大涨的前提下，国内市场在周二再次出现反弹的概率很大，在蓝筹股激素上冲后，经过周一的修正后，周二再次活跃是可以期待的，故此，反弹虽然高速不大，空间也不乐观，但周二的再次反弹机会是可以预期的。

　　因此，在操作中，我们坚定的认为，8月份必然波段，止盈和止损同样重要。（国元证券）

　　美债破上限为利空 后市资源为王

　　周一、受偏空的消息面影响，沪深两市股指双双低开，受金融股下行拖累，两市股指走出一波下挫，随着资源、煤炭、有色等板块联袂上行刺激，股指掉头回升，随着地产板块发力推高，股指一度冲上5日均线，因买盘不济，市场的追涨意愿欠缺，加之金融、钢铁、酿酒、等板块下行拖累，股指掉头震荡下行至泛绿，沪指围绕着2700点窄幅震荡整理，交投清淡，波澜不兴。在亚太各股市相继收红的刺激下，两市股指尾盘小幅上翘，沪指终盘报收于2703.78点，涨2.05点，涨幅0.08%，呈现一根戴上下影线的小阳线，全日成交660.7亿元，较上周五萎缩了26%。创下6月23日以来的地量。医疗器械、多晶硅、煤炭、非金属品、环保等板块指数涨幅居前，而水利建设、酿酒、金融、船舶、钢铁等板块指数呈下跌态势。

　　选好课题一题抵多题

　　在消息面上、8月解禁市值超2000亿，市场资金面再临考验，8月解禁市值将升至2184亿元，环比增幅超过6成，让本已缺乏资金的大盘再临大考。市场心理层面压力较大。第二批地方债下月发行，地方债隐性风险犹存，从流动性的情况看，中长线看通胀继续要求控制流动性，但继续支持局部行情 。新兴产业规划临近，生物质能或领衔新能源。此消息对新能源尤其是生物质能构成一定程度的利好。生物质能发电成本低而太阳能发电成本高，是导致生物质能未来5年发展更快的主因之一。根据国家发改委估算，我国可用于发电的生物质能，近期可达5亿吨标煤，远期可达到10亿吨标煤以上，如果农林生物质充分利用，装机容量可达1.5亿千瓦以上。水产品近期加入涨价行列，鱼价出现持续上涨，农业部渔业局预测下半年部分鱼价仍将高位运行等消息对水养殖业及相关品种构成利好。

　　在国际市场方面、上周五美国三大股指再次全线下跌。道琼斯指数比前一个交易日大跌96.87点，收于12143.24点，跌幅0.79%。标准普尔500种股票指数跌8.39点，收于1292.28点，跌幅达0.65%。纳斯达克综合指数跌9.87点，收于2756.38点，跌幅0.36%。泛欧道琼斯Stoxx 600指数下跌了0.7%，收报265.25点。该指数7月份总计下跌2.5%。欧美股市的收低对全球市场将会起到一定的压制作用，上周周线虽然收阴线，但是留下了下跳空缺口没有回补。长线看难免有回补的一天。纽约黄金期货价格周五收上涨，收盘创下名义上的历史新高，原因是美国GDP数据令人失望，且美国政府与国会之间有关调高联邦政府借债上限的谈判僵局仍在继续。纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格大跌1.74美元，收于每桶95.70美元，跌幅为1.79%。大宗商品未来可能得到美元流动性泛滥的支持。

　　美国两党接近达成提高债务上限协议，违约可能性大降，此消息偏暖。如果国会不能在8月2日前提高债务上限，美国政府将面临违约风险。分析人士普遍预计，美国两党在最后一刻会达成妥协，避免违约打击本已十分严峻的美国经济 。预计在美债“后危机”时期，全球流动性继续泛滥，对于大宗商品等构成支持。

　　今日消息面多空交织，既有8月解禁市值超2000亿、第二批地方债下月发行等利空资讯、也有美国两党接近达成提高债务上限协议、新兴产业规划临近等利多资讯，但总体偏空，俗话说“选好课题，一题抵多题”，目前对市场影响最大的资讯莫过于美国提高债务上限的问题，值得深度研究。

　　选好良种，一垄顶两垄

　　今日沪深两市呈现窄幅震荡的盘势，沪指围绕着2700点展开震荡整理，且成交量大幅萎缩，人气整体涣散，波澜不兴，弱势格局仍为明显，预示着股指业已处于方向性选择和突破的前夜，权重股的持续低迷是拖累股指最主要的因素。而美国债务危机解决及影响以及7月经济数据公布的情况是目前市场最为担忧的心理因素，因而美国债务危机解决的结果和7月经济数据的公布将决定着股指突破的方向及力度，在此之前，股指则仍将维持等待性区间震荡整理的态势。

　　今日对市场影响最大的消息莫过于美国两党接近达成提高债务上限协议的资讯了，31日报道，美国两党在提高债务上限问题上接近达成协议，以免美国政府发生债务违约。白宫与共和党领导人仍在商谈的新方案将分两步提高债务上限约2.4万亿美元，美国两党在最后一刻会达成妥协，避免违约打击本已十分严峻的美国经济 。这一消息使市场紧绷的神经少有松懈，其实、美国债务危机一拖再拖，迟迟未得到解决，已经使得全球市场对美国信用持有较强的怀疑态度了，若美国政府真不能上调14.3万亿美元的债务上限，那么美国的信誉度无疑将受到灾难性的损毁，美元作为储备货币的特殊地位也会随之被动摇。若美国债务违约则对于美国最大的债权国中国而言损失也是难以估量的。因而、从这个视觉上看，美国两党接近达成提高债务上限协议对全球经济及市场而言无疑是个利好。

　　但是、问题没有这么简单，糟糕的是，美国提高债务上限势必又会加大通胀预期，即使美国不违约，美国将会继续新发国债，美联储为了维持国债价格，启动印钞机将是大概率事件，能再次大印钞票是为了挽救美国脆弱的国债市场。但流动性潮水则会进一步泛滥，对于中国而言，输入性通胀的压力无疑将会进一步加大，而中国经济保持稳步增长的同时，CPI却一直在高位攀升，农产品、水产品、猪肉。。。。。价格持续走高，通胀已经对冲掉了不少的经济增长的成果。经过持续的货币紧缩与价格调控，市场普遍预计通胀将在7月出现拐点或见顶，但若美国再度启动印钞机，大放流动性潮水，无疑将会再度推助CPI走高，侵蚀货币紧缩与价格调控的成果，目前中国大型国企依然保持着相当高的增速，这是缘于大型国企资金充沛，未受货币紧缩的直接影响。但众多的民营中小企业却面临着生存危机，若为进一步抑制通胀而进一步采取紧缩政策，则众多的民营中小企业将面临着停产、歇业甚至倒闭的风险，同时也会诱发失业率的攀升，因而、从这个角度来看，美国提高债务上限且再度启动印钞机将引发新的通胀潮，对中国的货币紧缩与价格调控及经济发展及为不利，对中小企业和股市还是实质性巨大利空。

　　上周沪深股市的“黑色周一”，表面上看导火线是甬温线特别重大铁路交通事故，但真正诱发市场恐慌情绪的因素依然是美国债务危机，债务危机不仅使市场对美国的信任度下降，更主要的是将导致政策延续紧缩的连锁反应，从而制约着市场的上行，因而、近期美国债务问题或将成为左右市场的主导因素，假若美债问题出现转机并得以暂时解决，那么包括美国在内的全球股市或将反弹，但或将诱发的流动性潮水进一步泛滥、通胀压力的升级、紧缩政策的加强等，或将使得经济和市场面临的压力更大。值得高度重视。

　　美国提高债务上限与否都会带来利空因素，但这不等于利空一切，祸福相依，正是由于美国提高债务上限，或将再度启动印钞机，则流动性泛滥、美元或将继续贬值，加大了通胀预期，反而利好于资源品种，避险情绪无疑会推助黄金及资源品种上行，可以从今日磷资源股兴发集团(600141)、己二酸股天利高新(600339)、锂资源股天齐锂业(002466)、煤资源股开滦股份(600997)、涉矿股江泉实业(600212)、以及具有土地资源的运盛实业(600767)、香江控股(600162)等的强劲走势中可看出端倪。同时可见、以科士达(002518)、瑞丰光电(300241)、超日太阳(002506)为代表的光伏品种走势强健，以凯迪电力(000939)、维尔利(300190)为代表的垃圾发电和处理股强势上扬；、以宝莱特(300246)、迪安诊断(300244)为代表的医疗器械板块表现强势，桑乐金(300247)、龙力生物(002604)为代表的新股次新股表现强劲。正所谓“选好良种，一垄顶两垄”。在此刻选择显得尤为重要，因而在诸多不确定因素尚不明朗之际，在保持仓位的前提下，结合资讯及技术前瞻性地捕捉市场热点及时机成为成功的关键。（深圳智多盈）

　　积极参与中报行情 深入挖掘超预期的行业和个股

　　早盘两市低开后震荡走高，盘中一度攻上5日线，多空继续围绕2700展开激烈争夺，沪指迎来红周一和八月开门红，近五个交易日出现四根阳线且收盘均守住2700，震幅逐渐缩小，成交再创地量，后市建议继续关注2700关得失和5日10日线的压力。

　　板块方面，太阳能、锂电池等新能源股大幅反弹，煤炭有色股拉升，次新股仍是近期大热点，两市11个涨停股中8只属于次新股，物联网、新材料等新兴产业板块受关注，地产券商等权重股企稳，创业板指大涨1.54%；两市个股涨跌比约为2:1，成交量明显萎缩。

　　二级市场对于次新股炒作愈演愈烈，10只涨停股中有8只属于中小板和创业板次新股，次新股的活跃也激发了市场对创业板的热情。今天公布的中国7月份制造业采购经理人指数好于预期，并且美国国会就提高债务上限达成协议。美债违约危机暂时解除，对于今日全球的金融市场来说紧张情绪可以得到一定的舒缓，日经指数和恒生指数都有较大的上涨，这在一定程度上减轻了A股外围的不利因素。

　　6月份以来市场释放出了一些积极的信号，比如中石油大股东增持、保障房建设提速、加强水利建设等。近期小盘成长股出现超跌反弹也部分修复了市场的人气。目前市场估值相对便宜，投资者可积极参与中报、三季报行情，深入挖掘超预期的行业和个股，同时可积极把握保障房与水利建设等政府投资主线。（世基投资）