美银美林：CPI提前发布并不意味会出乎意料
　　统计局周四表示，将提前于7月9日公布6月份CPI和PPI。对此，美银美林认为，这并不意味着6月份的CPI及PPI数据会出乎市场意料。
　　该行表示，提前公布是为了防止数据泄露，中国统计局选择提前在本周末（星期六）发布这些数据，并不意味着按原计划（7月15日、下周五）发布的情况下会对市场造成较大震荡。（.全.景）

　　摩根大通：中国6月CPI可能走高至6.2%
　　在最新一份报告中，摩根大通称，受食品价格上涨的推动，预计中国消费者物价指数(CPI）将进一步上涨至6.2%。
　　摩根大通称，中国人民银行宣布自7月7日起，上调主要利率25个基点。一年期基准贷存款利率上调25个基点后分别至6.56%和3.50%。这是自去年10月以来，中国央行第五次上调主要政策利率。而市场普遍预计到了此次加息，因为近几周央票收益率上升，而且加息时间赶在了下周发布6月份CPI数据之前。
　　我们预计6月份CPI同比将进一步上涨至6.2%，主要是受食品价格上涨的推动。报告表示，展望未来，在通胀率方面，6月份CPI可能将再创新高，但未来几个月总体CPI可能放缓，不过开始放缓速度较慢。未来我们预计CPI将从10月份开始降至5%以下，年底可能接近4%。

　　汇丰预计通胀在六七月份见顶 CPI最高不过6.5%
　　汇丰银行中国区首席经济学家屈宏斌昨天在京表示，预计通胀在六七月份见顶，区间在6%-6.5%，主要取决于最近的猪肉等价格。屈宏斌表示，从全年来看，在达到6%或6.5%的高点之后，通胀将会回落，如无意外，到今年年底月度CPI会回落到4%左右。
　　对于经济增速，屈宏斌表示，目前经济增速的放缓是可控的、温和的放缓。从GDP增幅角度来说，GDP增长从第一季度9.7%，放缓到第二季度9%左右，到第三、四季度，可能放缓到9%以下，但仍在8.5%以上，因此不用担心硬着陆，同时，经济增速的放缓有利于消除对通胀总需求的因素。
　　屈宏斌表示，对股市来说，上述基本面是一个利好，因此下半年股市至少有20%以上的上升空间。(.京.华.时.报 .马.文.婷)

　　6月经济数据前瞻：通胀哀而不伤
　　时至年中，受到翘尾因素影响，上半年通胀压力洪峰也即将到达。通胀再露峥嵘之后，三季度将沦为纸老虎。
　　昨日国家统计局网站消息称，将调整经济数据发布方式，6月经济数据将提前2至3天发布。统计局表示，此举是为了减少统计数据泄露的风险。随着数据保罗们相继浮出水面，未来市场对于经济数据众口一词的情况也将很难出现。
　　国家统计局公布的50个城市主要食品平均价格变动情况显示，6月下旬，在受监控的29个规格品当中，有20种规格品价格较6月中旬上涨，占比69%。其中猪肉价格引人关注，与5月下旬相比涨幅达到15%。摩根大通预计，受到房租以及猪肉价格上涨等因素的影响，中国消费者物价指数(CPI）将进一步上涨至6.2%，再创年内新高。
　　6月经济数据将于9日发布，目前各方对于6月CPI判断趋于一致，破6已成共识。高盛亚洲宏观经济研究团队7日发布前瞻性分析报告称，6月份中国居民消费价格指数同比将上涨6.4%，人民币贷款规模将反弹至6000亿元水平。但下半年物价水平有望缓慢回落。就目前来看，央行管理通胀预期仍是宏观调控首要任务。
　　但对于PPI，机构存有一定分歧，从月初公布的PMI数据来看，中国输入型通胀压力得到缓解。海通证券高级宏观分析师李明亮说，考虑大宗商品价格回落，比如油价，有小幅度去库存的状况，因此判断6月PPI同比涨幅6.5%。
　　而国泰君安首席经济学家李迅雷则认为，根据商务部数据显示，6月前两周生产资料价格相对于5月环比上涨0.3%。6月中上旬港口期货价格相对于5月环比上涨0.1%；因此国泰君安预计6月PPI环比涨幅为0.3%，同比涨幅为7.2%。
　　从已经发布的经济数据来看，猪肉价格与房租价格快速上涨是导致6月CPI再创新高的主要原因。目前，食品价格与居住价格在CPI统计中占据权重地位。未来食品价格与房租的走势，也将决定三季度通胀形势。目前猪肉价格经历一轮快速上涨以后，已经与牛肉价格相同，目前并非是猪肉销售旺季。
　　随着各地冻猪肉储备的抛售，猪肉价格在三季度将出现企稳回落。房租价格能否保持持续上涨的势头目前争议较大。分析指出，限购令导致部分刚性需求被迫转向房屋租凭市场推高房租价格。房租价格企稳，还需国家出台具体措施。
　　时至年中，受到翘尾因素影响，上半年通胀压力洪峰也即将到达。下半年通胀形势要乐观很多，三季度通胀或有反复之后，将出现较快回落。有学者对于1998年至2008年十年间通胀数据研究显示，恶性通胀在中国呈现周期短、爆发快的特征。相比恶性通胀，中国通缩问题较难治理，这与调控政策已经居民消费习惯不无关系。
　　7月7日央行上调存贷利率25个基点。5次加息过后从中期来看，3.5%的一年存款基础利率，已经达到合理利率水平一线。李稻葵预计下半年通胀可回落至4%，三季度通胀也将沦为纸老虎。未来只需1-2次加息，负利差局面就将明显改善，明年一季度之后或将结束负利率。
　　从短期而言，通胀形势越发严峻，但是从中长期来判断，调控政策延后效应正在消除，效果已经得以体现。通胀与经济下滑三季度仍可能再露峥嵘之后，通胀退潮随之而来的是紧缩政策导致通缩预期的升温。（.世.华.财.讯）

　　重磅经济数据将公布 重要时间窗口来临
　　 昨日，央行的加息没有形成利好，市场反而出人意料地展开调整。于是很多中小投资者感到难以理解，不是都说利空出尽是利好吗？为何大盘还是下跌啊？昨日股指盘中两度冲高却又两度回落，最终以全天低位报收，这难道是给市场多头布下的陷阱？
　　面对如此情形，让我想起一则股市小段子。股民问：大师，加息了股市会怎样？大师答：利空。然后微睁双眼看看股民，发现股民还想问点什么。大师补充到：出尽。于是，股民心中大受鼓舞，遂满仓杀入，结果被套。股民又问大师：不是说利空出尽吗，怎么跌了？大师作无辜状：加息的确是利空，所以我让你把股票出尽。股民无语，认栽。
　　对于昨天的调整，我认为主要还是游资兑现利润所导致。在本轮反弹中，虽然股指涨幅不大，但各类题材股涨幅却已不小。而昨日股民朋友都认为利空出尽，准备进场买票，结果刚好就给了某些机构出货的机会。正是处于对这种情况的担忧，我昨日曾经建议大家，炒作不要太投机。
　　至于调整之后，很多人都会担心，是否这次的反弹行情就此结束？我想，即便短线大盘有所调整，但后市反弹的趋势并不会彻底改变。
　　首先，不论此次加息是否是今年最后一次加息，可以肯定的是，以控制通胀为目的的货币紧缩，在此次加息之后已近尾声。接下来，管理层很难再出台杀伤力较大的紧缩政策。同时，随着定向宽松措施逐步展开，我相信即便短期出现调整，也将成为机构重新选择目标的良机。在操作上，只要控制好仓位，坚决不追高，7月应会有所收获。接下来，需要关注的是统计局即将公布的宏观数据，这或许将成为市场出现转机的又一个重要时间窗口。（.每.日.经.济.新.闻）

　　提前搞掂CPI 大盘上行更轻松
　　本报讯 为进一步提高统计数据发布的及时性，尽可能缩短数据生产到发布的时间，国家统计局决定自本月起调整统计数据发布方式，提前数据发布时间。受此影响，6月的CPI数据发布日期将提前至本周六（7月9日）。业内人士认为，由于央行刚刚宣布加息，因此即将发布的CPI数据已成食之无味的鸡肋，再加上数据的发布时间恰逢周六休市，因此其对二级市场的影响会进一步弱化。
　　统计局改革数据发布方式
　　为进一步提高统计数据发布的及时性，缩短统计数据生产到发布的时间，更好地满足社会各界对统计数据的需求，国家统计局决定7月份起调整统计数据发布方式，提前数据发布时间。
　　一、以新闻稿形式在国家统计局官方网站分别发布工业生产者价格、居民消费价格、工业生产、固定资产投资、房地产开发、社会消费品零售总额等月度主要指标数据，不再召开例行月度新闻发布会。
　　二、提前发布季度和年度工业生产者价格和居民消费价格数据。在召开季度和年度新闻发布会前，以新闻稿形式在国家统计局官方网站发布相关数据。
　　三、提前季度和年度新闻发布会时间。国内生产总值、农业生产、工业生产、固定资产投资、房地产开发、社会消费品零售总额、居民收入等季度、年度指标数据在发布会上一并发布。
　　各大机构：加息已是尾声
　　国内宏观预测领域排名靠前的机构发布的最新报告一致认为，加息周期已是尾声。
　　高善文领军的安信证券宏观策略团队认为，由于通胀将出现趋势性的转折和下降，本轮政策紧缩周期可能进入尾声，随后政策取向应该会转入观察期。但政策力度的放松，并非意味着政策工具使用的停止。为了在中期内维持正利率，本次加息或许不是年内的最后一次。而准备金率作为对冲流动性的工具将继续使用，但着眼点可能从当前的抑制银行信贷、提高资金成本回归到对冲因外汇占款而增加的流动性上。对资本市场而言，伴随通胀趋势性的转折和下降以及紧缩政策的结束，流动性有望出现阶段性的缓解，与流动性的紧张相联系的市场压力有可能正在逐步地消退。
　　诸建芳带领的中信证券研究部宏观组认为，最新的加息是央行对6月通胀可能创新高的反应。目前利率水平基本合理，考虑到未来通胀回落的大趋势，继续加息的可能性不大。但由于下半年贸易顺差可能转正，FDI的增加以及可能的热钱流入，预计下半年内还会提高存款准备金率2-3次。
　　申银万国宏观分析师李慧勇也认为，6、7月份将为通胀的高点，全年呈现倒V型走势，四季度物价将会明显回落。综合考虑各方面因素，申万认为年内加息接近尾声。（.投.资.快.报 .高.超）