图表：金融机构人民币存贷款基准利率调整表。 新华社记者 卢哲 编制

　　央行年内第三次加息 贷款利率10年来首破7
　　央行又加息了！中国人民银行7月6日晚间发布公告称，从2011年7月7日起将上调金融机构人民币存贷款基准利率。其中，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。这是央行年内第三次加息，近10年来贷款利率首破7。
　　央行年内第三次加息
　　据了解，这是自去年起央行第五次加息，也是央行年内第三次加息，这次加息后，一年期存款利率达到了3.5%。
　　对于这次加息，业内人士认为在意料之中。建行青岛分行私人银行理财师郭琦说，此前市场普遍预期6月CPI涨幅破6% ，由于通胀压力很大，此时加息非常有必要。
　　郭琦说，本次加息说明了央行控制通胀的决心，这次可能不是最后一次加息，如果7月通胀继续上行，则8月可能还会加息。
　　贷款利率10年来首破7
　　本次加息后，实际贷款利率创近10年最高纪录，突破7%。
　　虽然目前的基准利率并非最高，但是因为之前大部分贷款都最少可以享受85折的优惠利率，本次加息后，目前的房贷基准利率成为近10年来最高的房贷贷款利率。青岛银行理财师沈晨友说，多次加息后将出现叠加效应，给市场的影响将逐渐由量变到质变，利率的上调效果逐渐将明显。
　　■原因分析
　　抑制通胀挤压房地产泡沫
　　6月份物价涨幅再创阶段新高几无悬念，加息的主要目的是缓解负实际利率和管理通胀预期。此前一年期央票发行利率持续高于同期存款基准利率，也对加息构成压力。交通银行金融研究中心研究员鄂永健说。
　　中国人民大学经济学院副院长刘元春教授认为，中国顶着内外双重压力选择再次加息，原因有两个：一是通胀压力较大，价格水平高涨；二是包括房地产、投资品在内的资产价格泡沫比较严重，并且有蔓延的态势。
　　刘元春认为，央行选择此一时点加息，也透露出两个信号：一方面说明货币政策持续收紧的方向不变；另一方面也是表明对唱衰经济说法并不认同。此前，市场一直担忧中国经济可能面临硬着陆以及通胀失控的风险，进而引发货币政策可能转向的预期。
　　■前景展望
　　下半年仍有加息空间
　　此次加息之后，一年期贷款基准利率达到6.56%。对于本轮加息周期是否结束，后市的加息空间，市场出现一定分歧。
　　交通银行金融研究中心研究员鄂永健认为，考虑到目前利率已经达到历史中性偏高水平，过去10年一年期存贷款利率的中间值分别为3.06%和6.39%，在下半年物价涨幅回落企稳、经济增速有放缓迹象以及中外利差扩大加剧资本流入情况下，年内利率再度调升的可能性很小。
　　中国建设银行高级研究员赵庆明则认为，未来加息仍存有空间。他认为，当前从国际环境来看，仍处在加息通道之中，尤其是主要发达经济体美国的加息还未开始，但市场预期在四季度或明年一季度可能会开始加息，这样可以进一步给我国的利率政策释放出空间。
　　下半年，仍然有加息的空间和加息的必要性。从目前处于高位的民间借贷利率来看，加息只是防止了官方利率和民间利率背离的扩大。刘元春表示。此外，他表示，下半年是否再次加息也要取决于政策的效果。从7月份来看，应该是一个观察期，要观察国内实体经济的运行状况，也要观察世界其他国家的加息节奏。 （.新.华.社）

　　央行意外对称加息 紧缩渐近尾声
　　7月7日起一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，升至3.5%和6.56%
　　每经记者 万敏 发自北京
　　真的加了？已经加了？连着两个问句，从一位受访的分析师口中冒出来，随后电话那头传来了鼠标点击页面的声音，过了一会，调了0.25，还是符合预期的吧。他说。
　　刚看到短信，还要回房间去用工具分析对银行的具体影响。一位正在外地出差的银行业分析师也感到此时加息很突然。
　　7月6日央行宣布，自7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。这是今年以来的第三次加息，此次加息后，一年期存贷款基准利率分别升至3.5%和6.56%。
　　有分析人士指出，这次加息可能预示着年内紧缩型的货币政策接近尾声。因为，随着供给的增加，我国粮食价格会趋向稳定，下半年的通胀压力会有所下降，届时货币政策的力度和节奏都会有所改变。
　　加息时点虽被市场料中，然而，央行选择对称加息却让分析人士大跌眼镜，此前市场的普遍预期是非对称加息，一方面减轻负利率状况，一方面不加重实体经济的压力。
　　不过，多位专家在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，此次加息反而有利于缓解当前中小企业钱荒问题。因为目前中小企业面临的不是借钱成本的高低问题，而是从银行借不到钱。贷款利率同步上升，可能会压制一部分央企国企的银行贷款，银行或将腾出空间，加大对中小企业信贷支持。
　　由于我国央行宣布加息，国际大宗商品盘中发生波动，美原油连迅速急跌0.9%至95.93美元，不过很快拉升翻红至97.05美元/桶以上。纽约COMEX黄金先小跌0.4%变绿后也是又出现一波快速拉升，上涨超过1%至1528美元/盎司。其中铝、铜、铅等金属商品也是先下跌近1%后再上升。
　　欧元对美元波动较大，持续下跌0.8%左右，至北京时间昨晚21点50分，达到1.4319，美元指数则在北京时间昨天下午开始持续上升后又出现了一波小幅拉升，至北京时间昨晚21点50分，美元指数达到75.05。
　　顶压加息剑指高通胀
　　事实上，央行抗击通胀的目的一直没有改变，在近期甚至得到进一步强调，近日召开的央行货币政策委员会2011年第二季度例会即表示 通胀压力仍然处在高位，贯彻实施稳健货币政策，注意把握政策的稳定性、针对性和灵活性，把握好政策节奏和力度。
　　对此多数分析人士都表示认同。
　　CPI在6月、7月都是高点，还是需要依靠利率手段来改善负利率状况。西部证券宏观分析师刘彦召表示。
　　此前，多位分析人士在接受《每日经济新闻》记者采访时，都曾预测过6月份的CPI可能会在6%甚至更高，而全年的翘尾因素最早在8月份才会得到缓解。
　　除了央行对通胀的强调引起加息的预期外，7月5日的上海银行间同业拆借利率中，隔夜利率大涨近300个基点，敏感的市场或许已经嗅到了加息的味道。
　　隔夜利率大涨，已经说明了加息预期的存在，央行果断的加息实际上可以减少对市场的影响，不折磨市场了。刘彦召表示。
　　对称加息欲何为
　　此次加息，除活期存款利率不变，五年以上公积金贷款率上调0.2个百分点，其他各档利率都上调0.25个百分点。
　　中国社科院金融研究所博士后杜征征认为，央行没有采取非对称加息，主要目的可能还是为了保护银行。
　　一方面，提高定期存款利率不提活期，表明希望资金存入银行，改善负利率状态；二，没有采取市场较为普遍的非对称加息，表明管理层还是在照顾银行的利益，对银行较为有利。银河证券首席策略分析师秦晓斌表示。
　　但令人费解的是，央行此前加息对中长期贷款的利率调整幅度较小，市场解读为一方面减轻企业资金成本的压力，另一方面也避免加大地方融资平台的还款压力造成银行的坏账。
　　 就目前形势而言，这两方面的情况并未发生变化，央行却暂停了这种加息趋势，杜征征认为，加息对当前民间借贷利率水平的边际提升作用减弱，全社会资金借贷成本的上升，有助于回归效率为先。民间借贷利率高达20%~100%，远超银行借贷利率上限。由于贷款规模的收缩，中小企业贷款难日益突出，也许，资金借贷的可能性远比成本要重要得多。
　　银行的贷款利率上浮有限制的，央行的着眼点更为宏观，如何使资金合理地流动起来而不是流向本就不缺钱的央企、国企，需要市场机制发挥作用。一位分析人士表示。
　　对于此次公积金贷款利率的调整，中原地产三级市场研究总监张大伟认为，公积金贷款更加受到刚需的青睐，五年以上基准利率与普通贷款差距达到了2.15%。
　　未来货币政策争议
　　7月中旬，按惯例将有一系列国家层面的重大经济会议召开，对下半年的政策基调做出调整。
　　对于本轮加息周期是否结束，后市的货币政策，市场出现一定分歧，基本分为两派。一派是年内加息将告一段落，另一派观点认为，此次加息属于充分预期内的补加，预计年内还将加息。
　　杜征征认为，近期成为货币政策观察期，既看对经济的负面影响，又看对通胀的正面作用。
　　巴克莱资本首席经济学家常健认为，鉴于之前的累积效应增加造成银行同业流动资金紧张，以及银监会的严格规定，短期内进一步上调存款准备金率的空间有限。如果通货膨胀在6、7月之后像预期的下降，我们可能会看到在第三季度后期扶持政策，会有一些空间，特别是如果增长放缓的幅度超出预期。而更多的扶持政策，例如，对于中小企业的贷款，用对汽车行业和公共住房扶持。时机将取决于通胀与增长组合。
　　存准率针对的是资金流入，如果未来几个月贸易顺差降低，外汇占款降低，不排除存准率有下调的可能。刘彦召表示。（.每.日.经.济.新.闻）

　　央行再加息难减负利率 下半年或再加一两次
　　分析人士预计随着下半年通货膨胀回落 加息次数或减到1至2次
　　中国人民银行决定，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
　　受中国央行加息影响，国际大宗商品期货快速下挫。截至昨日21时，纽约原油下跌0.21%，报96.69美元/桶；外汇市场美元指数一度升破75关口；欧洲股市全面下跌；美股期指也扩大跌幅。
　　本报讯（文 /表记者 方利平、王亮） 昨日，央行宣布从今天起提高存贷款基准利率25个基点。这是今年以来第三次加息， 分析认为本次央行加息主要着眼于针对目前高企的通货膨胀，随着下半年通货膨胀回落，加息次数应当在1到2次。
　　下半年或再加息一两次
　　国泰君安的首席经济学家李迅雷对本报记者表示：央行本轮加息是符合预期的。主要是受到通胀高企的影响考虑。李迅雷预计，本轮通货膨胀将在6月至7月见顶后逐步回落，预计央行将再提高基准利率一次，幅度25个基点。
　　申银万国证券首席经济学家李慧勇则认为，上调利率完全符合预期，主要原因在于下周公布的6月份物价可能再创新高，通过加息可以平抑一下再次高企的通胀预期。如果按6月CPI达6.5%的预计测算，央行本轮加息后仍然呈现负利率状态。然而， 加息的必要性和可能性已经明显降低，年内加息接近尾声（至多还有1次加息）。日前二季度央行货币政策例会明确提出要把握好政策的节奏和力度，也表明国家开始考虑紧缩政策的累积效应，也预示着下半年紧缩政策的力度和节奏将放慢。
　　对热钱的影响不大
　　对外研究所研究员张燕生表示，加息对热钱的影响不大。张燕生认为， 我国货币政策有滞后性，更多的是关注通胀的水平值，而不参照领先型指标进行调节。虽然我国CPI数据可能在6月见顶，但未来仍有可能会维持高位，因此，未来仍有继续加息的可能性。
　　分析预计，本轮加息后中长期企业贷款利率上浮幅度会加大，这会抑制部分企业的需求。 同时，提高利率后公开市场资金价格有了合理定位，而且本轮短期三年内贷款的利率上浮幅度仅为25个基点，低于上次加息30个基点的上浮水平，这也有助于中小企业贷款资金的周转。
　　理财指引
　　存钱仍不划算
　　经过本次加息后，存款收益将有所提升，以10万元为例，如果存一年期定期存款，利息收入将由此前的3250元提高到3500元；如果存5年期定期存款，则5年的共计利息收益可以由2.625万元提高到2.75万元，增加1250元。
　　由于目前通胀不断走高，存款负利率局面并没有有效改善，5月CPI高达5.5%，6月份通胀还有可能进一步走高，目前的负利率水平仍然高达2个百分点以上。假设未来一年通胀水平保持在5.5%左右的高位，则目前存一年期定期存款的话，一年后购买力将缩水2%左右。
　　市民应尽量通过各种理财产品来提高自己的收益率。目前，大部分银行推出的投资债券和票据市场的固定收益理财产品，预期收益率高达5%以上，个别产品收益率甚至高达6%～7%，而且在加息之后，这些理财产品的收益率也有望进一步走高。
　　利率上浮者贷款成本大增
　　贷款利率的上调，也令贷款企业和贷款买房买车的市民贷款成本上升。以贷款期限在5年以上，执行基准利率的贷款族为例，加息后，其实际利率将由目前的6.8%上调至7.05%，
　　由于目前不少贷款族从银行获得的利息，均是上浮利率，一些经营性贷款利率上浮幅度高达30%～40%，此次加息对于利率上浮者的影响也将被扩大。以贷款利率上浮30%的3年期贷款为例，加息前，贷款利率为8.32%，加息后，贷款利率将上调至8.645%，加息幅度将高达0.325个百分点。
　　目前市场上的人民币固定收益率理财产品，收益一般在6%左右，要想达到8%左右的收益率，必须冒一定的风险，对于贷款利率上浮10%及以上的贷款族而言，如果自身投资风格保守，不愿冒任何风险，则手中有闲钱，可以考虑提前还贷；但对于愿意冒一定风险，获取较高收益率，而手中贷款利率上浮幅度并不是很高的投资者而言，则没有必要提前还贷，因为央行加息，市场上理财产品的收益率也会水涨船高，在冒一定风险的情况下，获得10%左右的收益并不难，一些挂钩型理财产品，收益率高达10%左右。
　　而利率下浮者则完全没有必要提前还贷，此次加息对他们的实际影响比较小。
　　案例
　　以利率上浮10%的100万元20年期等额还款方式的贷款为例，在此次加息前，执行的利率是7.48%，月供为8043.71元，20年累计应还本息共计1930489.69元；加息后，执行的实际利率将是7.755%，月供为8212.57元，20年累计应还本息共计1971016.96元，贷款成本将增加40527元。 (.广.州.日.报)

　　加息之后 平台贷新增负担超200亿
　　对于10万亿的地方债务来说，加息显然不是一个好消息。
　　按照审计署公布的统计数据，截至2010年底，全国地方政府性债务余额为10.7万亿元，其中银行贷款占到近八成。这意味着央行每提高0.25个百分点的利率，地方政府将增加利息成本200亿。
　　而如果按照央行14万亿地方融资平台贷款的统计口径来计算，每加息0.25个百分点，地方融资平台贷的利息成本将增加350亿。
　　中国人保资产管理公司分析师李岚对此表示，加息将进一步增加地方融资平台的还款压力，地方政府的债务风险显然也随之加大了。
　　他指出，地方政府主要资金来源是土地出让金，但今年来土地出让金的下降非常快。
　　统计数据显示，受到房地产调控等政策影响，今年上半年全国一线城市的土地出让金同比下降明显，其中，北京、深圳、天津等地的降幅达到了40%左右。
　　一方面还债的资金来源在下降，而还债成本则随加息在不断增加，地方政府的债务风险可能会不断暴露出来。李岚表示。
　　此外，他还指出，银行目前对于地方融资平台贷款只收不贷，这使得传统的借新还旧做法也无法操作。而在加息周期中，银行会选择贷款利率按季浮动，而不是通常的按年浮动，这也意味着每次加息后，地方融资平台会很快就面临利息增加的压力。
　　此轮加息周期开始于2010年10月，一年多来央行已经累计5次上调了存贷款基准利率，累计达到1.25个百分点。以此计算，整个地方融资平台贷款的利息成本增加的规模将达到1000亿以上。
　　此前有媒体报道称，今年4月云南省公路开发投资有限公司向债权银行发出暂缓还本的违约函，显示出地方融资平台贷款已开始出现违约迹象。此后，相继有多家城投公司爆出无法按期还款的消息。
　　不过，也有分析人士对于地方融资平台贷款的风险表示乐观。
　　安信证券分析师刘海东认为，加息会加重地方融资平台的还款负担，但影响可能也较为有限，地方融资平台的违约风险最终还是取决于政府的态度。 （.广.州.日.报）