周四A股市场呈现放量震荡走势，沪指第三次上攻60日线无果。因市场本身积累了一定的调整要求，同时央行突然宣布加息，这既是在情理之中，但却在意料之外，进而导致股指高开后震荡加剧，两市成交同比明显放大。截至收盘，上证综指报2794.27点，下跌0.58%；深证成指报12392.9点，下跌0.26%。沪市成交为1413亿；深市成交为1164亿。两市合计成交共计2577亿，同比小幅放大。

　　盘面观察，因市场普遍预计此次加息能够起到靴子落地的效果，今日早盘，沪深两市股指双双小幅高开，随后在金融等少数板块的推动下大盘试图上攻。不过，因连续上涨积累了明显的技术调整要求，且昨日洗盘并不彻底，导致股指冲高再度受阻，甚至出现一波明显的跳水。幸运的是，沪指在年线附近获得了明显支撑，且伴随着创业板等中小盘个股反复走高，大盘随即转暖震荡回升。午后，大盘延续上午的强势继续走高，而60日线多空分歧依旧，导致股指上行遇挫，再度震荡滑落，临近收盘主力试图用中国石油、中国平安等部分指标股拉升股指，但因持续不长，沪指最终失守2800点、5日线和年线。

　　分析今日盘面整体表现可以看出，市场继续释放短期即将调整信号。

　　一是放量震荡，无量上攻。沪指分时图上，黄白两线分化格局依旧延续，同时早盘开盘一小时，多空争夺较为激烈，市场成交放大十分明显。而随着股指震荡回升，成交并没有跟随放大，出现了一定的量价背离。

　　二是本周市场最大的特点是结构性分化。大盘经过反复拉升后出现疲态，而因中报临近、以及本身消耗资金较少等多因素提振，西藏板块、次新股、创业板、水利等题材板块走势异常活跃，同时我们看到中小盘个股炒作十分盛行。例如，尽管昨日飙升的新股今日集体跌停，但新上市的N章鼓、N瑞泽、N金禾开盘再度急拉，被迫临时停牌半小时后才逐渐恢复平静。而中小盘题材股的连续炒作使其涨幅远远超越大盘。目前创业板指数、中小板综合指数三周以来涨幅已经超过10%，而涨幅超过20%的个股更是比比皆是，短期技术调整压力十分明显。

　　三是分时图上看，本周以来沪指三度上攻60日线未果，且盘中跳水经常上演，显示多空分歧十分明显，短线投资者操作还是谨慎为上。

　　整体来看，在6月份CPI再创新高的预期下央行选择加息，属于情理之中，也释放出抑通胀仍是当前宏观政策首要目标的信号。而本月是否再度上调存款准备金率，成为市场接下来关注的焦点。上个月的中国人民银行发布的数据显示，截至5月末中国外汇占款达243907亿元，5月份当月新增外汇占款3764亿元，较4月份3107亿元的增量有所上升。如果本月外汇占款继续增加，将使得再度提高存款准备金率的概率明显提升，而一旦本月双率启动，无疑将加剧市场的震荡。

　　技术上，今日两市放量震荡，2800点、5日线和年线先后失守；15分钟图上，MACD已经出现两重顶背离，且今日每次上攻60日线均留下了“墓碑线”。同时盘面特征也显示短期调整要求强烈，投资者对此需保持警惕，短期而言继续上攻恐为强弩之末。操作上，获利丰厚的投资者应可适当调整仓位，预计短期调整的较强支撑位或在30日线附近。明日早盘关注2894点得失，以及2780点和2762-2770支撑，同时留意今晚欧洲央行是否采取加息举动。(中证投资)

　　空头已经攻下三个关键点位

　　多空今日在2800点一带争夺激烈，股指走出窄幅整理、个股涨跌互现走势。央行昨夜突然加息，市场解读为利空出尽，两市选择高开，在惯性冲高到60日线后，空头突然发威，股指快速下滑，跌至2800点一带才有所企稳。随着前期热点水利板块的大幅拉升，市场人气不至于快速涣散，而酿酒、商业、食品等消费类品种快接力，也一度使股指逐步上行。当然，一些中报业绩预增的中小板个股也有不错表现。午后，大盘再次受到60日线的抑制而再度快速下跌，并引发一阵恐慌性抛盘，2800点也再次失守。尾盘，多头有所反击，但最终还是不能收复2800点。至收盘时，沪指跌0.58%，收在2794.27点，深成指下跌0.26%，收于12392.93点，两市共5只个股涨停，3只非ST个股跌停，4成半个股上涨，成交量比上一交易日明显放出。

　　央行昨日加息，让市场紧迫的心态有所放松。比如，央行今日3月期利率与上一期持平，利率没有上调，这使得货币政策可能在未来一段时间进入平静期，毕竟，目前经济平稳下滑态势还看不到有企稳迹象，上市公司如持续得不到信贷资金的输血，则空头还将大肆利用。另外，国家电网公司官方网站最近发布消息称，公司组织所属单位召开了专项会议，将正式全面启动新一轮农网改造升级。本轮投资规模将达3000亿元人民币，电力设备制造商将享受1300亿元人民币至2000亿元人民币的市场规模。对于农村电网改造，配网设备将是受益最大的部分，不过，盘中相关品种的表现都很一般，从这也可看出市场已经出现一定疲态，政策扶持利好已经不能得到场内资金的认可。

　　展望后市，年线和5日线及2800点这3个关键点位在收盘时都被跌破，暗示空头在这场短期争夺中稍微占据优势。60日线暂时构成短期压力位，而2850-2900区级依旧是大盘的强压力位，而20日、30日线目前都已经拐头向上，这是下方的强支撑位。KDJ指标来看，J值在高位有钝化的迹象，表明短期整理还未结束，月线上看，窄幅整理局面难言结束，10月线依旧成为多头攻击的最大障碍。政策面看，加息之后，紧缩性的货币政策暂时不会出台，市场会将目光转至上市公司业绩上面来，而那些强周期性行业的利润如何，是市场最为关注的，毕竟，它们对股指的运行方向至关重要。至于目前市场上的挣钱机会，我们还有必要将目光放到中报业绩大幅增长的中小板个股上来。央企重组、化工、建材等可适当留意。(华讯投资)

　　三方面压力制约短期反弹

　　昨天笔者还在和大家讨论地方债和加息这两大银行利空，晚间央行出其意料的进行了利率上调，之所以出奇，是因为时间点的选择，没有在月中公布数据后采取行动，而是提前了一个星期，这更加深了市场对于6月份CPI的忧虑，更有部分分析人士认为7月份高通胀也可能难以扭转。这已是紧缩周期启动以来第五次加息，也是今年的第三次，紧缩未如预期的放缓，还是由于通胀高企，特别是这两个月以来猪肉价格上涨这一突发因素，构成了主要诱因。

　　不过加息的消息却未对股市有太多干扰，早盘市场似乎将其以利空出尽对待，两市甚至双双高开，并有一波快速上扬，全天多数时间里总体维持指数宽幅整理，个股涨多于跌的形势，2点过后局面才出现一定变化，大盘开始出现跳水，一些强势品种也开始回调，造成两市收市时均留下长上影。

　　周一大阳突破启动后，股指进入新的整理平台，消化了3个交易日后，今天早盘一度有再上一个台阶的冲动，但最终还是受压回落，一方面是技术面，这一点在上证指数上反映的更为明显，60日线明显构成阻力，另一方面，笔者也认为是最为重要的一点，就是市场内部本身积累的消化压力，近期这一波极有力度的反弹行情中，市场根本没有像样调整，获利盘、套牢盘兑现量在不断提高。特别是昨日央行再一次加息，又给已有转暖的大环境蒙上些许阴影，而外部环境正是促成本轮反弹的重要因素，预计在技术压力、内部回吐以及宏观面忧虑这三方面联合作用下，市场短期继续上行空间不大，行情将转入整理阶段。(世基投资)