险守2700 加息传闻再次升温 外患内忧困扰市场
本报记者 陈美
受美国经济数据低于预期，美股大幅下跌拖累，周四沪深两市双双低开，多头试图反击，但金融、石化等权重股走弱，令大盘反弹乏力，勉强收复2700点。分析指出，受美欧债务以及加息传闻影响，目前市场的投资心态都极不稳定，未来需待消息面的进一步明朗之后，市场才会做出明确的方向性选择。
在美债上限前途未明与欧债危机的影响下，昨日上证指数再受其累。盘面上，沪指大幅低开20点，随后一路窄幅震荡，但由于权重股走势分化，尽管煤炭、钢铁两大权重板块快速崛起、积极做多，但水泥、石油、金融、地产、有色等不作为，导致大盘回升幅度有限。收盘时，尽管上证指数险守2700点，但两市成交量依然未有放大，市场观望情绪依然趋浓。
对于未来大盘走势，接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，后市大盘的主基调仍然是震荡筑底，同时需要等待7月CPI数据和美债是否提高上限等因素明朗后，再作出方向性选择。
美欧债务制约A股
近日来，就美国债务是否达成共识这一事件，一直成为市场关注的焦点。而目前来看，美债上限谈判继续僵持，而债务到期时间为8月2日，因此要想美债没有违约风险，则美国两党必须在为数不多的时间里达成共识。
实际上，美债对A股的影响仅仅是在开盘的时候，而之后A股仍然是走自己的路。南京证券策略分析师温丽君在接受记者采访时表示。她认为，美债危机爆发的可能性较低，美国两党就债务上限达成共识只是时间问题。当然，期间也有不确定性因素对市场造成影响。但总体而言，美债的影响远远不及欧债。
记者了解到，之前德国财长表示反对欧洲金融稳定机构EFSF从二级市场上以全权委托方式购买债务并认为希腊仍是问题的根源，同时标普将希腊评级自CCC进一步下调至CC，前景为负面，西班牙和意大利国债收益率上升，显示了市场可能重燃对欧债危机的担忧。
我们认为，欧债危机对市场的影响更为深远，因为欧债涉及整个欧元区，且涉及多个国家。一旦欧债危机没有有效缓解，那么很可能如多骨米诺牌一样，波及整个欧元区。温丽君认为。
加息传闻再次升温
本周四，央行又发行了10亿元三个月期央票，且较上周缩量逾八成。由于整个7月份央行公开市场操作并未如预期增大，使市场人士认为，资金面紧张及市场利率走高令央票不得不地量发行，同时7月CPI数据仍有不确定，因此央行可能再度加息或者上调存款准备金率。
对此，温丽君认为，央行此次的地量发行主要是由于本周到期资金较少，使央行的回笼压力较小。数据显示，8月份央票及回购协议到期资金量为人民币3520亿元，低于7月份的3720亿元。我们注意到，之前银行间同业拆借利率再次飙升，且利率上升的时间段并不是月末，也不是存款准备金率的上调时间，因此银行间同业拆借利率的上升是不正常的。而这也反映了在连续紧缩政策之后，调控的叠加效应开始显现。
在温丽君看来，市场的分歧仍然在于7月CPI数据，而就现在来看，7月CPI数据仍有可能再创新高。因此从这一点上来说，未来央行加息的可能较大；毕竟，从调控力度上看，调控还存在一次加息的空间。相反，目前存款准备金率已经达到21.5%的高位，因此未来央行上调存款准备金率的可能性反而不大。
天相投资宏观分析师李衡的看法则是：尽管1-6月份全国规模以上工业企业实现利润24105亿元，同比增长28.7%，但由于政策持续收紧，下半年工业增长将减速，生产和价格将回落，企业收入将面临较大的下行压力，利润空间将收窄。在紧缩政策效应的叠加效应下，且管理层也强调既要控制物价，也要防止经济过快下滑，因此未来政策面的调控将趋于谨慎。
继续低位震荡走势
由于7月CPI数据以及美债上限还未明朗，因此温丽君认为，未来大盘主要以震荡筑底为主。事实上，市场需要等待的不仅仅是7月CPI数据，而是整个通胀数据是否回落以及政策面预期的改变，这两个因素明朗化，大盘才会有较大反弹。而在这之前，市场仍然趋于谨慎。
宏源证券(000562)则认为，从近期美股及A股的走势上发现，宽幅波动已成为一种常态，任何一条利空或利多消息均能引起市场的大幅震荡。从这个角度分析，也表明目前全球市场的投资心态极不稳定，难以形成任何一方的趋势预期。
就短期而言，股指存在一定的反弹修复机会，同时指标蓝筹从技术层面来看，亦具备短线反弹条件，由此可能引发股指盘中再度尝试站稳2705点之上。预计期间防御性板块，中医药、酿酒食品、商业、农业等将获得资金青睐，而周期性行业中的水泥、建材以及有色类板块，也容易吸引短线资金的介入。宏源证券如是表示。（金融投资报）
美债绑架全球经济 愁煞A股
见习记者 唐立
8月2日的限期已近在咫尺，但史上最耗钱的谈判美国债务上限谈判依旧停滞不前。这个罩在全球经济头上的紧箍咒再度挫伤A股市场。昨日，A股市场出现了大幅低开的格局。其中上证指数以2701.77点开盘，向下跳空低开21.72点。截至收盘，上证指数报于2708.78点，下跌0.54%；深证成指报收12085.92点，下跌0.26%。沪深两市分别成交904.5亿元、795.8亿元，均较前一交易日有所收缩。
盘面显示出，权重股中国石油依旧有所作为，尾盘出现快速拉升，终盘上涨0.56%，这已是该股连续三天的上涨。在股指受伤期间，其旨在救护的意图非常明显。而反观另一权重板块银行股，却显得无所作为。昨日仅中信银行微涨0.23%；工商银行、建设银行分别下跌1.87%、1.06%。银行股拖累大盘的影响非常明显。兴业银行(601166)、交通银行、招商银行等几只银行股已经创出全年新低。另外，阳泉煤业(600348)等煤炭股和以岭药业、龙源技术(300105)、信维通信(300136)等新股、次新股均走出了相对活跃的态势，表明市场资金在弱势之下依旧在寻觅方向。而这些动向会否成为市场短线企稳的能量，值得关注。
本周一，上证指数暴跌2.96%，惨重的动车事件直接撞痛了A股市场的神经。但随后的交易日，股指奋力反弹，一连3日在2700点维持争势。分析人士认为，尽管动车事件对人们造成的心理伤害将是长久的，但A股市场正在逐渐消化由此带来的负面影响。中长期来看，债务问题才是左右市场的主导力量。债务危机凸显全球纸币的信任度下降，不仅加剧通胀压力的升级，而且导致政策延续紧缩制约着A股的上行。
就目前来看，欧盟出台新一轮援助希腊计划后，欧元受到刺激出现了强势反弹。但就在欧债尚未真正迎来曙光之时，更令投资者担忧的美债违约又步步紧逼，掐着市场的神经。8月2日为美国国债上限上调的最后期限，目前的国债上限是14.29万亿美元。根据美国财政部的报告，截至今年5月16日，美国联邦政府欠债就已经达到了14.29万亿美元的法定债务上限。一旦最后期限未能上调国债上限，美国国债违约的可能性会很大，而且主权信用会遭致下调。上周六，美国参议院以51票反对46票赞成，否决了在众议院获得通过的一项与提高美国国债上限捆绑的政府赤字削减计划。受此影响，美股周二连续第三个交易日低收，道琼斯工业平均指数下跌了91.50点，至12501.30点，跌幅达到0.73%。
美债已成为A股越来越严重的外患。中国手持大笔美债，美债惹得美股不淡定，也经常连带惹得A股欲善其身而不能。因此，美债问题能否得到解决，已不仅仅是美国金融安全的事情，其实质上已经绑架着全球的经济。由此，全球股市包括A股正日益担心美债上限谈判失败导致撕票发生。没有任何一个股票市场希望再遭受和2008年一样的金融危机。那么，美国在过去10年中已经11次提高了债务上限，此次是否会出现意外？
方正证券(601901)认为，鉴于美国的国际经济地位，以及目前较为稳定的经济基本面，美国很快将会有应急方案来安抚市场恐慌情绪，美国国债面临违约风险的可能性不大。而分批提高债务上限很可能会成为美国的应对方案。因为这样一可以避免违约风险，二可以将问题解决时间变相延长。目前的谈判僵局不会对美国经济复苏形成障碍，美元也不太可能出现大幅下跌局面，长期仍然相对欧元走强。不过，长期来看，提高债务上限只是暂缓之计，治本的方法还是需要通过实体经济增长，削减财政赤字来减小债务规模的压力。
其实，美债危机的本质在于，美国联邦政府债务已经达到法定上限。如果不提高这一法定上限的话，美国国债就会违约。无论如何，美债违约与美国利益以及策略不相符合。分析人士朱立忠认为，如果美债问题出现转机，那么全球股市有望反弹。当然，美债危机未明，股指也难有好的表现。因此，就短期而言，在美债可能违约的阴影笼罩下，A股即使反弹，估计力度也较为有限。无论美债提限能否成功，美元一定会继续贬值，投资者可对有色资源股保持适当关注。（证券时报）
2700点多空很纠结 今上演7月收官战
每经记者 宋思艰
昨日（7月28日），全国多地普降大雨，阴霾的天气似乎也笼罩股市，虽有中石油连续3日奋力拉升，沪指也连续3天站上2700点。但市场也总能从利好当中挖出利空来，多空纠结也将影响到今日的7月收官战。
中石油3日两现尾盘拉升
昨日，上证综指低开低走，10时39分探至全天最低点2687.26点，随后虽有所反弹，但全天呈低位震荡，最终以2708.78点报收，跌幅0.54%。另外，深证成指、中小板指分别下跌0.26%和0.29%，但创业板指上涨0.42%。
前日，记者注意到中国石油（601857，收盘价10.79元）放量上涨1.23%带动大盘收红，而昨日其又继续上涨0.56%。至此，中石油自7月25日重挫2.08%后，已连续3日（指交易日，下同）强势反弹，累计涨幅4.11%，从日K线看，其在3日中连续突破5日、10日、20日均线压制，以三连阳完全收复了之前的四连阴失地。
值得注意的是，中国石油近3日的上涨，除27日开盘即震荡上行外，其余均为先抑后扬、尾盘拉升：26日，其在14时32分从7.73元拉升至收盘时的10.60元；28日，又在14时34分从7.71元拉升至收盘时的10.79元。
中石油为何连现尾盘拉升？就此，《每日经济新闻》记者采访了深圳国诚投资投资总监王沛。他认为，中石油的持续拉升若是国家队所为，那也应增持中国石化（600028，收盘价7.74元）、中国银行（601988，收盘价3.03元）等个股，而近期上述个股走势疲弱，因此，中石油拉升或与其自身利好有一定关系。但是，他认为拉升明显体现出有新增资金进场。
分析师：中期或跌破2610点
从板块动向看，昨日煤炭板块领涨。华讯投资分析师周海涛表示，这只是对自6月以来大盘反弹的一个补涨，如果通胀见顶预期强化，则煤炭价格上涨的动力不强，而当前煤炭股的估值范围基本合理，很难有较大上升空间，因此不宜持续追高。
昨日，有媒体报道称，新疆天山北坡经济区近期上报国务院待批，年内或出台多个区域规划。
有市场人士认为，每到大盘持续下跌且市场又找不到明确热点时，就可能拿区域规划来说事。王沛也表示，市场对区域规划的反应已显得麻木，他更进一步认为，6月23日形成的2610.99点的底部不一定扎实，中期底部可能将低于2610点。分析师的担忧或不仅限于市场本身，27日，海通证券(600837)分析师刘铁军发布研报表示：6月工业经营情况相比于上月有较大幅度改善，但这又与先行指标PMI的走势矛盾。高增长、高通胀将使得宏观经济政策继续从紧，经济调整的过程或将延长。（每日经济新闻）
公私募基金谨慎看后市 大消费仍是首选
⊙记者 郭素 ○编辑 张亦文
从2610点开始的反弹并未顺利延续，近期股市陷入整理阶段，本周一甚至出现了一波大幅杀跌走势。急跌后，部分前期较为乐观的公私募基金重新定位，通胀或将前高后不低的观点被强调，而政策面稳定物价、坚持地产调控的表态也刺激基金重置对后市的偏谨慎预期。目前，大部分公私募基金表示大消费仍是较好选择。
基金预期悄然转向
通胀与调控政策的走向，仍是左右A股市场的重要因素。公私募基金较为一致地认为，即使CPI在6、7月见顶，未来也仍将保持高位。而关于调控政策的判断，已经不知不觉间发生了微妙变化。
汇添富基金专户投资总监袁建军指出，通胀或将前高后不低。其背后逻辑是，造成此轮通胀的因素具有长期性，包括劳动力成本的上升、输入型的原材料价格上升和超发货币等因素。提高劳动力价格是推动中国经济转型的重要的手段，劳动力价格的上涨将会持续很长时间。而输入型产品价格上涨和超发货币的因素，恐怕也很难在短期内消除。
持有此观点的还有上海汇利资产何震。其指出，由于此轮通胀受劳动力价格上涨、资源要素价格上涨等长期因素影响，所以即使CPI出现拐点后也仍然将继续保持在高位。
市场前期的反弹行情是依托在对下半年通胀回落、政策逐渐放松的基础上，而近期高层强调了下半年经济工作仍以控制通胀为主；同时，汇丰发布的PMI预测值表明当前中国经济仍然处于下行阶段，目前中国经济面临的环境复杂，判断近期将持续区间震荡。中欧基金如是表示。
国泰基金也指出，6月CPI虽然达到6.4%的高点，但现在还不能过早断定6月就是通胀的年内高点；此外，房价也未达到政府调控的目标，所以很难说会放松紧缩政策。
对大消费热情不减
在通胀持续高位、政策走向并不明朗的情况下，大消费等板块仍然是公私募基金首选的避风港。
在通胀拐点明确和政策信号确认前，在行业方面配置上，目前依然关注那些业绩稳定而且估值较低的消费类行业，如白酒、景点旅游、医药、零售、渔业等。沪上一合资公司基金经理向记者表示。
国泰基金也指出，经济增速在减缓，制约着A股市场估值提升，在此阶段值得参与就是包括医药、食品饮料等在内的消费品，以及今年以来跌幅较大的TMT行业。
高通胀环境下，定价能力强是维持企业繁荣和持续增长的关键所在。定价能力强的行业和公司中包括下游消费品中的龙头公司，以及中游行业中市场占有率高的龙头公司。 汇添富基金专户投资总监直言。
上海泽熙投资徐翔认为，即使 CPI出现回落，仍可能在较长时间内维持高位，因此目前主要投资农林牧渔这类抗通胀品种。
此外，保障房、水利、军工等板块也受到关注。上海紫石投资执行董事张超指出，目前国内调控政策正面临两难的境地，对于下阶段走势仍应保持谨慎态度，到三季度后半段也许能看得更清楚一点，目前看好的板块是军工、节能环保。（上证）
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