权重轮番拉升 或只是“一日游”行情

　　指数摇摇欲坠之时，权重股出现轮番拉升，前天是铝，昨天是煤炭，今天是银行，真不知道后面还有什么值得拉升的板块。不过短期的权重股护盘不是什么坏事，至少说明主力机构对当前估值的认可。对于技术上的走势，在权重股护盘之下，沪指围绕2700点震荡时间越长，大盘以快速杀跌的可能性就越小，最终指数在2700点下方不远处企稳的概率就会增加，或者说在2610点上方企稳就存在可能。

　　铝和煤炭的拉升不具备持续性，银行业面临的利空也不小。但我们势必看到相关权重估值的合理性，特别是金融板块的超跌性。当然，今天的银行板块反弹了，我想主要是超跌加消息面刺激，像“401K”计划，央企提高分红传言等，若这些消息最终得到执行，整个蓝筹股的估值都将重新评估，整个市场的增量资金将大幅改观，后市未必太差。不过，即使一切进展顺利，这些政策也还需时日，短期市场还将承压，投资者的不过于悲观的情况下，适当谨慎还是很有必要。对于深交所副经理周明对创业板的表态，我们认为未来创业板将面临一定机会，至少部分优质的上市公司让人看到做大做强的曙光。

　　今天是7月份最后一个交易日，市场虽然有银行股的一波壮丽行情，但还是那句话，短期市场还有震荡，大家最好把我板块节奏，适度参与，不要过于贪厌，见好就收，实在错了也要及时认错出局。板块方面，医药，商业零售、旅游、新兴产业等作为跟踪标的。（倍新咨询）

　　短线趋势企稳 做多热情犹存

　　【今日市况】

　　周五两市大盘整体呈现震荡的格局，沪指盘中一度即将击破2680点，但银行、券商股整体发力实现逆转。截至收盘，两市板块涨少跌多，其中金融板块领涨，上涨幅度为2.01%。而船舶制造、飞机制造、有色、煤炭板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2701.73点，下跌7.05点，跌幅0.26%，成交846.8亿，深成指报收11990.4点，下跌95.49点，跌幅0.79%，成交714.5亿，两市合计成交1561.3亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　【周边市场】

　　美股涨跌不一，恒指跌0.58%，黄金下跌0.1%，原油小幅上涨周四美国股市收盘涨跌不一。美东时间7月28日16:00(北京时间7月29日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌62.44点，收于12,240.11点，跌幅0.51%；纳斯达克综合指数上涨1.46点，收于2,766.25点，涨幅0.05%；标准普尔500指数下跌4.22点，收于1,300.67点，跌幅0.32%。 港股恒生指数早盘低开0.12%，虽一度小幅上涨，但随后震荡回落，午后在金融股提振下跌幅稍有收窄。截止收盘，恒指报22440.25点，跌130.49点，跌幅0.58%；国企指数报12373.64点，跌143.89点，跌幅1.15%；大盘成交亿港元。 纽约黄金期货价格周四收盘小幅下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格下跌1.70美元，报收于每盎司1616.20美元，跌幅为0.1%。 纽约原油期货价格周四收盘小幅上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格上涨4美分，报收于每桶97.44美元。

　　【后市研判】

　　周五两市大盘整体呈现震荡的格局，沪指盘中一度即将击破2680点，但银行、券商股整体发力实现逆转。截至收盘，两市板块涨少跌多，其中金融板块领涨，上涨幅度为2.01%。而船舶制造、飞机制造、有色、煤炭板块领跌，下跌幅度均在2%以上。沪指报收于2701.73点，下跌7.05点，跌幅0.26%，成交846.8亿，深成指报收11990.4点，下跌95.49点，跌幅0.79%，成交714.5亿，两市合计成交1561.3亿，与上一交易日量能稍有萎缩。

　　根据历史情况，每年的七八月份是用电高峰，也是传统的电煤需求旺季，因此，在国际煤价高企的情况下，国内煤价上涨预期仍然较高。今年由于电荒的影响，煤价下跌的时间也比往年要晚，近期电力库存可用天数维持高位，且煤炭海运费持续下降，因此煤价仍在高位盘整，下跌幅度不会很大。而在煤炭企业的成本方面，考虑到煤炭行业销售净利润较高，业绩对人工、原材料等成本上涨敏感性较低，因此行业未来业绩增长确定性也较高。同时，目前国内的通胀形势依然严峻，不少市场人士预计，通胀数据真正回落可能需要等到第三季度。而煤炭作为最上游的能源行业，仍将显著受益于通胀。外加目前煤炭行业估值在18倍左右，因此仍然看好通胀高企下煤炭股的相对收益。

　　从消息面看，1、中国银行业监督管理委员会主席刘明康周五表示，根据最新压力测试结果，即使房价下跌五成，银行业也能够承受。2、财政部日前印发《财政部关于全面贯彻落实中央水利工作会议精神的意见》，强调要不断增加水利投入，明显提高财政性资金对水利投入的总量和增幅，并明确提出要把水利作为国家基础设施建设的优先领域，进一步提高水利建设资金在国家固定资产投资中的比重。此外，财政部还鼓励金融机构进一步增加水利建设的信贷资金。3、本周二招标发行的10亿元人民币1年期央票，发行价96.62元，对应收益率连续四周持平于3.4982%。央行同日没有进行正回购操作。央行昨日上午发行10亿元的3个月期央票中标收益率持平于3.0801%。这已是该期央票发行利率连续第五周持平。当日，央行没有进行正回购操作。

　　从技术上看，大盘指数小跌收盘，沪指勉强守住2700点整数关口，日线技术指标显示空头潜意识仍在，做空的力量依然很强。技术上看，不排除大盘下周继续探底的可能，前期低点2610将会遭遇空前的考验。

　　整体来看，今日A股市场出现了冲高受阻回落的走势。盘面显示出，压力主要来源于两点，一是有色金属股等品种跌幅居前，显示出各路资金对美元未来的走势有着较大的分歧。如此就意味着短线大盘缺乏清晰的涨升主线。二是水利建设等板块在早盘虽然活跃，但市场的跟风买盘并不足，说明市场对后续行情依然缺乏信心。受此影响，早盘A股市场一度出现了震荡回落的走势。不过，盘面显示出，新股行情依然活跃。与此同时，高含权股个股也涨幅居前，说明市场对半年报的深度挖掘能力犹存。与此同时，指标股护盘的意愿依然不时涌现，所以，大盘后市仍有望企稳。故建议投资者在操作中仍可适量出击，其中含权股等品种仍可跟踪。（北京首证）

　　下周走势关键 一板块或崛起

　　昨夜美股收低，道指下跌0.51%，纳指涨0.05%，标普下跌0.32%，欧洲主要国家股市涨跌互现。纽约原油期货上涨；纽约黄金期货下跌。外围市场的表现有点不置可否，对于今日盘面并未造成很大的利空。A股小幅低开，再次经历下探过程，而在下午却又戏剧性的因为金融股的集体飘红一度呈现强势上攻，最终后力不济收于2701点较昨日下跌5点，成交量也继续萎缩到846亿。从沪指周k线来看，划一根1664点一2319点一2610点一2677点的连线，可以看到股指己接近大三角下沿，两次寻底或已到了末端，下月初大盘有企稳反弹。今天是本月的最后一个交易日，一根小阴线体现出了近期观望情绪的浓厚，这导致8月1日得变盘走势变得尤为关键。

　　今天的盘面虽然有了众多利好方面的支持，为何只能以阴线收关？笔者认为，美债问题还是不容小觑。且看今天走势，财政部将水利作为基础建设优先领域；刺激了水利板块在开盘后的良好表现，但最终水利个股都收一条长上影线而结束一天行情。新兴产业国际化发展指教意见公布；也并没有刺激相关板块的集体效应。板块的利好现在似乎无法安抚这个市场敏感的神经。我们在前几天的文章中提到要顺势而为，而今天再次验证，由于美债问题投票的延迟，使得这一全球性的问题始终成为各国股市向上发展的一个隐忧，在大环境担忧和彷徨之际，板块的拉动即使是金融类这样的权重板块也只能是昙花一现。在2700点附近的密集震荡是做空动力不足，做多却又惶恐的一种表现，笔者预计中线大盘仍然会有向上的机会，但短线的纠结走势关键就要看周一盘面的选择。

　　航天军工是近期表现较好的板块，而价值投资理论中也包括了预期的投资，挖掘政策面，基本面信息中的潜在相关因素，从而进行选股。有一条新闻引起了笔者的关注：我国在西昌卫星发射中心用长征三号丙运载火箭，成功将第二颗北斗导航卫星送入预定轨道。据了解，这次发射的北斗导航卫星，是中国北斗卫星导航系统建设计划中的第二颗组网卫星，是地球同步静止轨道卫星。它的成功发射，对于北斗卫星导航系统建设具有十分重要的意义。据介绍，今、明两年我国将发射10颗左右北斗二号导航卫星，计划2015年建成由35颗左右卫星组成的星座，形成中国人自己的卫星导航定位系统，实现全球定位。及早发射北斗二号系统，让北斗二号系统尽早投入使用，其重要意义和紧迫性甚至超过载人航天和嫦娥登月工程。国防大学教授金一南也表示：建立中国自己的全球导航定位系统，不管军用还是民用，不管发展国家的经济还是维护国家安全，都具有极为重要的意义。我国掌握自主的GPS定位导航技术可能会直接利好如北斗星通等航空股，并有可能间接利好民营GPS相关配件制造商，后续的变现应予以持续的关注。

　　这周的走势都处于在消化黑色星期一的利空之中，相对的弱势反弹没有给出明确的指标性含义。那么下周的走势是振奋市场？冲破2750的重压区域，还是打击信心？进行2610甚至更低的二次探底，且看周一表现。（世基投资）

　　城投类公司迎来大机会

　　一、主线下的机会和风险

　　近期银监会主席刘明康关于地方融资平台债务的表态和今天媒体采访中谈及：房价下跌50%，银行业也没问题，可以承受。从行为分析角度看，这番表态大有深意，联系此前我们的分析路径：高通胀——政策偏紧——调控连环效应——政策对冲——倒逼改革推进——地方融资平台破解，我们认为中央已经有相关的配套方案出台解决地方融资平台债务问题了，在这条主线下，我们关注地方城投类公司的机会，同时对造船板块表示谨慎。

　　二、为什么我们看好地方城投类公司的机会(机会)

　　1，城投类公司加速卖地是地方政府利益所在

　　地方城投类地产公司主要业务是做一级土地开发，本质就是地方政府的“卖地平台”，直接供应于房地产二级开发，未来增加土地供应，无疑等同于加大供应房地产企业上游“原材料”，也有利于降低房价。

　　从行为分析角度看，未来要解决地方融资平台债务问题，中央，地方，银行三方均衡负担的概率较大，而地方处理的办法无非就是卖地卖股，卖地是第一优先选择：量大，快速，有效。

　　2，城投类公司股价表现的催化剂在于地产商降价回笼资金将加速来临

　　刘明康近期的表态：未来即便房价下跌50%，银行业也能承受，我们从行为分析角度结合多方博弈解读，这显然是中央针对当前地产调控僵持不下的情况下对地产商的警告：不要以为房地产可以绑架中国经济，不要对调控存侥幸心理，地产全面降价将加速来临，从而提供买地资金，这显然是城投类公司表现的进一步催化剂。

　　3，当前市场预期比较悲观，城投类公司估值极为低廉，存在较大的纠偏

　　近2年以来，受累地产调控，地方城投类公司的股价相当低廉，市场对此预期极为悲观，从行为分析角度看，最悲观的时候往往机会就孕育了，后期的催化剂事件不断涌现，股价回升空间较大。

　　三、为什么我们看空造船板块(风险)

　　前期航母信息开始朦胧，市场掀起航母概念，自然造船板块是其中热点了，我们看到相关的公司股价连续走高，但最近国防部已经公开承认了此信息，而且建军节快来临了，从行为分析角度看，显然这属于利好出尽是利空了，类似这种题材炒作短期完毕的板块，投资者还是要谨慎。（广州万隆）