周末效应将左右市场走势

　　今日上证指数报收2708.78点，跌14.71点，跌幅0.54%，成交905亿元；深成指报收12085.92点，跌30.94点，跌幅0.26%，成交796亿元；中小板指报收5948.31点，跌17.31点，跌幅0.29%。创业板指报收919.4点，涨3.85点，涨幅0.42%。

　　两市共有750只个股上涨，1350只个股下跌，涨跌比为1:1.8。非ST类涨停个股6家，无个股跌停。受美股昨日重挫影响，今日两市股指纷纷大幅跳空低开，稍作反弹后，金融、水泥全线下挫，拖累股指快速下行，再度失守2700点。午后股指围绕2700点窄幅震荡，尾盘中石油再次护盘，出现快速拉升。截至收盘，两市股指缩量调整，个股活跃度不减。从盘面上看，国内的铝期货价格创出一年半的新高，铝业股维持昨日强势，逆势上涨，焦作万方、中孚实业等个股早盘纷纷大涨。相比之下，水泥股今日普跌，板块内个股全线下跌，塔牌集团、江西水泥、天山股份跌逾6%；金融板块跌幅排名居前，成为今日做空的主要动能。

　　从技术上看，今日大盘呈现低开后低位窄幅震荡，金融、水泥集体重挫导致今日股指难有大起色。日K线收一根探底锤头线线，与昨日阳线组合形成孕线形态，预示着短线波动可能加大。近几日以题材股和次新股为代表的创业板指反弹的很强势，目前已经来到10日线的位置。920一线属于比较关键的阻力位，因为这里不仅是10日线的位置，也是20周线和本轮下跌的半分位。站稳这里的话，继续向上的阻力都比较遥远。从短周期指标上看，目前创业板依然没有摆脱小级别顶部的危险，这里只有通过快速向上攻击才能解除这一风险。由于明日是周末前的最后一个交易日，考虑到外围不利的干扰因素可能增多，谨慎起见，建议投资者稍安勿躁。耐心观察明日主板和创业板指数的走势，等待消息面和技术面明朗后再行入市。（大摩投资）

　　两市延续震荡 短期仍将反复

　　【今日市况】

　　周四两市大盘整体呈现小幅低开后震荡的格局，盘中热点相对较少，临近尾盘在有色、银行、石油等板块的带动下跌幅有所收窄。截至收盘，两市大盘双双收小阳线，板块处于涨少跌多状态，其中煤炭、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而水泥、飞机制造、金融等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2708.78点，下跌14.71点，跌幅0.54%，成交910.9亿，深成指报收12085.9点，下跌30.94点，跌幅0.26%，成交795.8亿，两市合计成交1706.7亿，与上一交易日量能基本持平。

　　【周边市场】

　　美股大幅下滑，恒指全天涨0.09%，原油下跌2.2%，黄金小幅下跌美股周三大幅下滑，道指创八周来单日最大跌幅。截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了198.75点，收报12302.55点，跌幅为1.59%，创自6月1日以来单日最大跌幅。该指数已连续4个交易日下跌。卡特彼勒与思科领跌，跌幅均超出了3%。 周四恒生指数早盘大幅低开294.99点，早盘虽有所反弹，但力度不大，转机出现在尾盘，蓝筹股纷纷发力上医院，带动指数快速反弹，成功收复下跌失地。截止收盘，恒指报22,561.29点，上涨19.60点，涨幅为0.09%；国企指数报12,510.02点，跌77.64点，跌幅0.62%；大盘成交656.52亿港元。 纽约原油期货价格周三收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格下跌2.19美元，报收于每桶97.40美元，跌幅为2.2%。 纽约黄金期货价格周三收盘下跌，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8月份交割的黄金期货价格下跌1.70美元，报收于每盎司1615.10美元，盘中曾触及每盎司1628美元的高点，也曾触及每盎司1613美元的低点。

　　【后市研判】

　　周四两市大盘整体呈现小幅低开后震荡的格局，盘中热点相对较少，临近尾盘在有色、银行、石油等板块的带动下跌幅有所收窄。截至收盘，两市板块处于涨少跌多状态，其中煤炭、医疗器械板块领涨，上涨幅度均在1%以上。而水泥、飞机制造、金融等板块领跌，下跌幅度均在1%以上。沪指报收于2708.78点，下跌14.71点，跌幅0.54%，成交910.9亿，深成指报收12085.9点，下跌30.94点，跌幅0.26%，成交795.8亿，两市合计成交1706.7亿，与上一交易日量能基本持平。

　　经过前期较大幅度的调整，在国家大力推动新兴产业的大战略下，中小盘股又再度引起市场关注。目前上证中小盘指数市盈率已回落到19.21倍，处于2005年以来的历史估值中位数下方约32%处。随着此轮高通胀带来的中小股票估值的全面回归，中小盘股票的超额收益有望伴随结构调整周期的实质性展开，再次得以体现。投资者，可长期配置上证中小盘ETF.ETF有“长期投资策略”、“阶段配置投资策略”、“短期波段投资策略”、“对冲投资策略”等多种投资策略。与上证红利ETF更适合在“经济周期景气中后期”长期参与和“价值股行情”中投资不同，当前时点上，上证中小盘ETF可能更适合在“转型周期伊始，长期参与；研究风格轮动规律，掌握中小盘风格投资窗口；关注指数的估值水平，在市场低位配置”。上证中小盘指数成份股前5大行业为医药生物、机械设备、化工、交运设备和交通运输，与“十二五”规划中产业升级的方向较一致。

　　从消息面看，1、在周三发布的一份声明中，中国银行业监督管理委员会说，要杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场，并整顿理财产品领域各种不合规的做法，其中包括禁止银行通过相互购买理财产品或发行理财产品投资另一款理财产品变相调节监管指标。 2、标准普尔评级服务公司周四将希腊长期主权信用评级从“CCC”下调至“CC”，同时确认短期评级为“C”。评级展望为负面。3、美国民主共和两党领袖周三为达成妥协进行了幕后磋商，以避免美国出现违约，即便他们在公开场合仍在推进各自版本的方案，而两种方案均不大可能获得国会的广泛支持。

　　从技术上看，大盘指数下跌收盘，沪指依然失所有中短期均线，日线技术指标下跌的空头趋势形成。技术上看，大盘周五延续震荡行情的可能性大，出现大涨或大跌的可能性不大。

　　整体来看，鉴于投资者对经济趋稳、通胀压力缓解、政策微调的预期有待兑现，且美国债务上限谈判的不确定性尚未消除，短期市场缺乏持续上行的动力，反复震荡仍将是主要运行格局。就行业配置而言，伴随经济预期的改善，周期性行业仍存在结构性与阶段性机会，但在形势明朗之前仍缺乏走强基础，投资者应以持续跟踪为主。相比而言，符合经济转型趋势的大消费与新兴产业的增长前景更为确定，目前资金流入迹象较为明显，像食品饮料、医药生物、新材料、高端装备、节能环保等行业均表现良好。建议投资者结合中期业绩重点关注成长预期良好的个股。（北京首证）

　　资源股折腾 市场本质未变

　　祸不单行，福不双降，股市亦如此。在美国两党对国债上限能否上调争论不休之际，中国银监会通知银行注意房地产风险，并且地方债不得展期，给本来就弱不禁风的银行股当头一棒。美国国债上限问题今晚或有分晓，但国内银监会对地方债不得展期却影响深远，若地方债不能展期，在今明两年大规模地方债到期的情况下，部分地方政府还不上债的概率就会进一步增加，银行业的风险自然就更加大。

　　从市场走势看，银行股成为市场的最大拖累着。但市场也有好的一面，昨天是铝业板块堪当大任，今天又是煤炭股和“两桶油”力挽狂澜。虽然我们不看好资源股，但资源股在外围因素影响下反复折腾，对金融股处于调整中的大盘具有一定的稳定作用。像铜、煤炭等受南美、非洲工人罢工事件影响是否持续等具有难以预测的影响，若这些地区的个人持续罢工，相信像煤炭等具有估值优势的行业就有望继续走强，进而对指数构成一定支撑。从指数层面看，短期2700点或许将持续震荡一下，尤其是2680点的支撑还是比较明显的，若不跌破，新的下跌就没有到来。

　　市场处于震荡之中，本周风险相对比较小，特别是银行股持续弱势下，整个银行板块都出现了一定的超卖，相信短期指数还将维持震荡格局。对于目前的市场，投资者仍然是精选行业和个股，像大消费、新兴产业等，但不要过于贪厌，有一定盈利就适可而止。（倍新咨询）

　　消化内外利空 蓝筹成后市上行关键

　　受美国经济数据低于预期，美股大幅下跌拖累，周四沪深两市双双低开，多头试图反击，钢铁、电解铝等少部分个股走强，但金融、石化等权重股走弱压制，大盘反弹乏力低位震荡，个股跌多涨少，午后逢低买盘逐级增多，尾盘酿酒、煤炭石油、铜金属崛起，快速推升大盘，截止收盘沪指报收于2708.78点。

　　第一，近期美国举债上限谈判进展受阻，经济数据反复，加剧了国际资本市场动荡，但美举债上限谈判目前看只不过是暂时受阻于美国党派政策利益斗争，为了美国经济复苏，最后两党将会就美国举债上限谈判达成一致的。第二，上周猪肉价格3月来首次回落，进一步增强了市场对通胀见顶回落的预期，而汇丰PMI指数破50，央票发行利率连续持平，宏观调控效果进一步显现，预示着进一步货币紧缩调控可能性大大减弱了，有助于市场信心回升。第三，虽然短期仍面临通胀见顶时间点判断不一、地产调控、欧美债务问题等一些负面因素影响，但股市向好基础扎实，紧缩政策由全面紧缩转向局部宽松，宏观调控发挥效应通胀拐点来临见顶回落可期，保障房、水利设施建设等保经济政策加快落实，民营经济恢复生机，下半年经济增速将提前见底回升，这些都为股市走好奠定了基础。综上所述，随着美举债上限谈判僵局临近尾声，国际资本市场将结束动荡，以及国内各种负面因素消化，大盘将继续震荡回升。

　　1。中国证券报报道，银监会27日消息，银监会主席刘明康日前表示，下半年要完善原有地方融资平台续建项目的规范工作，禁止用信贷资金支持不符合要求的新平台和新项目；对于到期的地方融资平台贷款本息，不得展期和贷新还旧。在银监会召开的年中工作会议上，刘明康还指出，要加强对商业物业抵押贷款、个人消费等非住房类贷款的监测，杜绝各类信贷资金违规流入房地产市场。继续对商业地产和二三线城市房地产风险保持关注和警觉。

　　2。中新社温州7月28日电，“7.23”甬温线特别重大铁路交通事故国务院调查组28日在温州召开全体会议。新上任的上海铁路局局长安路生说，据该局初步调查，事故原因是：温州南站信号灯设备存在故障，该红灯时显示绿灯。同时，调度没有及时发现。具体的调查结果还是需要由联合调查组公布。

　　3。新华社报道，国防部新闻发言人耿雁生27日在北京举行的国防部例行记者会上说，中国目前正在利用一艘废旧航空母舰平台进行改造，用于科研试验和训练。耿雁生说，中国有关部门正在综合考虑各方面因素，认真研究航空母舰的发展问题。目前改造的这艘航母出海试验的具体时间，要根据整个改造工程进度来确定。同时，主要依靠我们自己力量培训舰载机飞行员的工作正在进行当中。

　　4。上海证券报报道，生物医药“十二五”规划已经呼之欲出。据上海证券报调查，在“十二五”规划“产业升级和抢占制高点”两条指导方针下，到“十二五”末，我国医药产业的原创能力将显著提高。中国医药企业管理协会副会长于明德向记者表示，到2015年，中国医药产业的原创能力会有明显的提高。“过去大家都说我们是仿制大国，真正原创的寥寥无几。通过863、973等一系列计划的支持，通过重大新药专项”十一五“期间的滚动发展，到”十二五“末期，预计我们有25个左右具有自主知识产权的原创药品会产业化，平均到每一个年份大概要有4个到5个产品，这是一个巨大的变化。”

　　5。上海证券报报道，在昨日举行的“2011TD-LTE组网技术研讨会”上，工信部科技司调研员叶林表示，我国3G用户已经突破8000万户，其中TD-SCDMA用户占比超过1/3。作为TD-SCDMA的后续演进技术，TD-LTE迎来了历史性的发展机遇。叶林指出，从全球TD-LTE的发展来看，多模芯片和终端依然是一种发展趋势，工信部将积极推动相关芯片企业抓紧开发TD-LTE的多模芯片和终端。

　　6。上海证券报报道，记者27日了解到，保障性住房建设材料、部品采购信息平台已经进入测试阶段，将于9月份正式启动。这一专门服务于全国保障房项目的巨型超市可为保障房提供价廉物美的产品。据悉，建材部品企业入驻统一采购平台只需保证价格优于市场价，具体让利幅度由供需双方根据工程量与产品定位具体洽谈。采购平台会通过市场价格采集系统将企业产品平台报价与市场价相对比，一旦企业产品价格高于市场价或过分低于市场价，采购平台会判断该产品价格设置不合理或不公平竞争，禁止进入数据库。而据记者此前了解，纳入这个采购平台的产品价格可能较市场价低10%-30%。

　　7。上海证券报报道，一直被定位为“产能过剩”的电解铝行业，目前却面临供不应求的局面。在量价齐升中，绝大多数电解铝企业重新实现盈利，产能利用率则逼近极限。业内分析指出，目前距离新建产能集中释放仍有一段距离，在终端需求向好的情况下，电解铝已经出现阶段性的产能瓶颈。铝价有望继续震荡攀升，而电解铝行业的盈利也在持续改善。

　　8。北京时间7月28日凌晨消息，美国国会共和党和民主党领袖周三正在幕后制定一项妥协计划以避免联邦政府债务违约，而在公众面前则仍旧推进各自的债务计划，这些计划几乎不可能通过广泛的国会批准。

　　第一，外围环境有所好转，但仍较复杂，随着日本灾后重建，电子、汽车全球产业链逐渐恢复顺畅，国际能源署(IEA)动用原油战略储备以抑制油价，大宗商品价格回落，希腊债务危机逐渐得到解决，都将有助于未来欧美日经济复苏，而短期美国债务上限谈判陷入僵局，使得国际资本市场震荡加剧。第二，央行通过采取连续上调存款准备金率和利率等各种手段收缩货币，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，下半年通胀将见顶回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，通胀逐步得到控制，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘中长期趋势向好不改。（科德投资）