陆燕青：警惕国际板成股市高铁
受7·23动车追尾事故的影响，25日中国股市单边暴跌。上海股指报2688.75点，跌幅2.96%；深圳成份指数报11966.24点，跌幅3.13%。次日，中国南车(601766)、北车等高铁概念股持续狂泻。
　　《证券日报》副总编董少鹏先生26日指出：高铁是近两年来国产高端装备的代表，高铁出事必然拖累股市。这是股市回落的一个重要内因。此外就是冒进地推所谓的国际板。至于美国债务问题，即使出现最坏的结果，也不是影响中国股市的主要因素。
　　国际板与高铁的共同之处，在于同为国外引进的新生事物；同为风险较大的项目；同为国内争议激烈的重大决策。
　　从今年夏季中国高铁开通以来，各种事故频发，民众质疑强烈。尽管不少专家出来讲话，并认为京沪高铁有故障也很正常，这么远的路线，很多技术创新，可能出故障的点很多；希望大家给予一个宽容的心态对待这个中国最长的高铁线。但是，无论铁道部的官员如何辩解，无论铁路设备专家再找出一百条中国高铁质量已经过关的理由。然而，认为国内高铁项目的推出过于草率，已经成为大众的共识。
　　国际板最初是由上海证券交易所在2007年提出的。2009年中央明确建设上海国际金融中心的国家战略定位，国际板作为上海国际金融中心建设的重要部分被提到议事日程。但是，在中国股市投机气氛依然浓烈的背景下，在主板、中小板、创业板运作尚未规范的情况下，匆忙推出国际板是非理性的举措。随意提速国际板，是不顾中国国情的证券市场大跃进。
　　当初创业板被称为十年磨一剑，它在退市等监管制度还没制定和完善之前就仓促推出了，可能会成为证券市场的先天畸形儿。国际板如果强行推出，必将重蹈创业板的覆辙。更有甚者，国际板股票上市，将对上海、深圳股市的资金抽血，从而引发股价大幅下跌。不仅严重损害投资者的利益，而且影响国内中小企业的融资，这是一场没有国内赢家的零和游戏。
　　按照这个思路再对外开放A股市场，1998年亚洲金融风暴中索罗斯操纵巨额国际游资，狙击泰国货币、做空香港股市的情形必将在中国重演。
　　在7·23动车追尾事故之后，很多网民因为情绪激动，对主流媒体有所误会。事实上，人民网连续发出了聚焦温州动车追尾事故的六次评论。其中人民网评：缺乏安全的发展不要也罢、人民网评：铁路提速同时勿忘责任提速等标题振聋发聩。
　　引申到中国证券市场，人民网的评论有很多借鉴之处。缺乏投资者资金安全的发展不要也罢；股票扩容提速勿忘保护人民利益的责任提速！上海国际金融中心的确定，绝不能建立在广大投资者亏损累累的基础上！

　　王　莹：动车追尾缘何引发股市震荡
虽然追尾只是一个意外事件，但可能令数万亿规模的高铁等基建投资放缓，进而影响相关中下游行业的需求，对冲保障房、水利建设等财政扩张对宏观经济的拉动效应，打击各方面对中国经济基本面的预期。
　　7月23日晚发生在浙江温州的动车相撞事故，在带给国人悲痛的同时，也令资本市场为之神伤。7月25日，高铁概念板块整体重挫，高铁指数下跌5.81%，33只高铁概念股（剔除停牌个股）总市值蒸发316亿。尽管随后多家上市公司发布澄清公告，撇清与事故有关，但仍然未能改变整体颓势，7月26日收市高铁指数下跌幅度仍达到1.59%。
　　A股的疲弱表现显示出，7·23甬温线铁路特重大交通事故对中国资本市场的打击超出了投资者的预期，但或许本次事件对资本市场的负面影响仅仅只是刚开始。
　　事实上，自2月份前铁道部长刘志军因贪腐下马后，高铁板块就步入调整，与2月初的高点相比已跌去近三成。而鉴于本次事故的性质恶劣程度和严重性，本就疲弱不堪的高铁概念股在事故频发的沉重打击下必将继续回落，甚至整个下半年都维持震荡下跌趋势。
　　虽然追尾只是一个意外事件，但可能令数万亿规模的高铁等基建投资放缓，进而影响相关中下游行业的需求，对冲保障房、水利建设等财政扩张对宏观经济的拉动效应，打击各方面对中国经济基本面的预期。
　　可以预期，未来必将对高铁投资项目展开重新审查，这将导致高铁发展战略的调整，进一步压缩已持续缩水的高铁投资规划在2010年，铁道部公布的十二五铁路发展规划为3.5万亿，随后被更改为2.8万亿，而在本次事件之后，高铁投资或将进一步缩水。
　　高铁投资是基建投资中最大的一块，基建投资又在固定资产之中占有举足轻重的地位（占比达25%）。同时，铁路基建投资又对钢铁、水泥、物流和煤炭行业有非常紧密的正向联系根据定额水平测算，7000亿的铁路投资要消耗钢材3000万吨，水泥1.4亿吨，而铁路运输一直占据全国物流总量的一半以上和80%的煤炭运输。
　　因此，如果对追尾事故进行严肃处理，则今年整个的固定资产投资规模都有可能受到比较大的影响，可能因此下滑1-2个百分点。据研究机构预测，如果铁道部因此事件而减少对国产技术装备的采购，仅仅是在铁路信号和通信系统方面，就将有年均500多亿的市场份额会受到沉重打击。
　　当然，从长期发展趋势看，鉴于中国经济继续高速发展的趋势不会变，人流和物流继续增长的趋势也不会变，继续推动高速铁路网络的全国布局仍然是不变的趋势。需要重点关注的是，是否会因本次事件而产生铁路运营的体制改革红利，使市场在驱散事件不利影响后，重新青睐高铁。
　　最后，对于特重大交通事故来说，得利方可以说相当之少。如果说真的有获益方的话，那么对中短期内的航空业的表现，可能会有些刺激作用中金公司的研究就认为，通过观察历史上高铁事故后所在地区航空公司的股价表现看，航空股跑赢大盘是大概率事件。除韩国两大航空公司在事故后3个月内均跑输大盘外，德国、法国、日本当地航空公司股价在事故后3个月内全部跑赢大盘。的确，近两个交易日航空运输板块都领涨大盘，26日盘中一度涨幅超过7%。

　　余丰慧：中国通胀的尽头在哪里？
在国家对食用油进行限价的政策下，虽然多数企业均表示没有提价计划，但终端市场上部分产品价格已悄然上涨。
　　像其他商品涨价理由一样，都是成本上升。放响涨价第一炮的是鲁花花生油近日开始提价销售。在北京批发地，每箱4桶装的鲁花花生油价格已经上涨了20元。原因是从五月份开始花生价格暴涨。成本上升，食用油价格是压不住的，再严格的约谈也无济于事。企业不可能亏损赔本生产和销售。如果行政手段施压价格过于严厉，那么，企业只有一条路就是停产，价格最终还是涨价。整个食用油价格出现新一轮上涨是不可避免的。食用油提价的连锁反应相当大，影响到许多食品价格，让已创新高的物价又添上涨压力。
　　6月份CPI同比上升6.4%，创下35个月的新高。物价的持续上涨，使部分中低层白领生活质量下降，物价敏感人群呈现扩大化趋势，呈现出的一大特点就是敏感群体由低收入者向中低层白领蔓延。这将形成一个恶性循环，通胀影响到经济发展，而经济低迷又使得通胀加剧。
　　当前出现的一个麻痹思想是认为通胀已经到顶。这种盲目乐观情绪千万要不得。无论从国际输入型通胀来看，还是从国内物价一轮接一轮上涨看；无论从外储增加看，还是从国内信贷、央票到期等分析，通胀形势都不容乐观。
　　从根本上治理通胀要从发展生猪、蔬菜、油料等生产的源头抓起。但是，从现在中国的现状来看，仅发展生产还是远远不够的。最少在两个方面必须下决心治理和改革：一是坚决管住货币，坚决动用货币工具诸如利率、存款准备金率等手段回笼市场过剩流动性，消除通胀的货币因素；二是尽快启动深层次改革，消除物价的刚性成本。

　　外媒:美债危机让中国束手无策 只能祈祷美债保值
　　据华尔街日报报道，据中国市场的参与者表示，中国当然关注美国的债务僵局，但与过去不同的是，中国这次几乎别无选择，它只能祈祷自己持有的大量美国国债可以保值。
　　作为美国主权债务的最大持有国，中国有理由感到焦虑，但它最担心的并不是美国会真的发生债务违约。
　　星展唯高达驻香港董事黎永良说，中国眼下担心的是美国债务评级可能遭下调，但他们认为不太可能出现债务违约，因为美国拖延上调债务上限是民主党和共和党的惯用伎俩。
　　中国官方媒体《中国日报》周三援引中国政府两位经济家的话说，美国不太可能出现债务违约。
　　其实，中国和亚洲其它国家更担心的是美国主权债务评级遭下调。
　　投资公司凯基证券首席运营长邝民彬说，美元疲弱也引人担忧，特别是如果评级下调延长美元近期跌势的话，因为这将使美国国债出现大幅贬值。
　　中国已力求在除持有美国国债外，让自己的外汇储备多元化。星展唯高达的黎永良说，自2008年雷曼兄弟倒闭以来，中国就一直在推进外储多元化。
　　邝民彬还说，减持美国国债的不只是中国政府，还有持有美国国债的中国国企。
　　邝民彬说，现在的问题是他们是否应加快资产多元化的步伐。
　　邝民彬说，部分问题在于中国外汇储备规模太大，相当大一部分必须是投资于美国国债，因为美国国债是全世界池子最深、流动性最好的市场之一。
　　他说，市场上的可选择面不是很多，因为美元仍然是全世界的主要货币。他还说，包括欧元和日圆资产在内的其他选择也因为严重的主权债务担忧而受到拖累。
　　邝民彬说，整个世界经济的状况都相当差。
　　另外他还说，跟处理两房债券的情况不一样的是，美国政府处置自身债务的能力是有限的，因为债务谈判僵局在本质上是政治问题，如果可以，白宫和美国财政部倒是很愿意解决。
　　黎永良说，即使华盛顿能够单方面解决其债务和赤字问题，它也不太可能是只按中国的吩咐去做。
　　黎永良说，自从雷曼兄弟破产以来，内地政府一直在跟美国谈判，但美国并不总是听话。
　　邝民彬说，如果美国国债受到沉重打击，或美元汇率进一步下跌，那么所造成的后果可能就不只是加快中国从美国国债分散的步伐。
　　他说，从理论上讲，中国可能会重新研究它对人民币汇率的管理，香港可能会更加更加认真地考虑要不要废除盯住美元的联系汇率制度，不过到时候究竟发生什么，现在言之过早。
　　当然，中国一直在鼓励国有企业收购海外资产，以此对冲美元资产的损失，这种收购活动可能还会越来越多。
　　但黎永良说，如果美国债务风暴刮过之后破坏不大，美国国债仍有可能显现为一种不错的投资工具，而且亚洲很多人认为华盛顿可能会在明年开始收紧货币政策，从而使美元证券价格走高。