近日有媒体报道，监管层已经批准了融资融券试点转常规和“转融通”方案，两项业务或将同时推出。融资融券试点转常规业务年内推出已没有悬念，而业界期待已久的“转融通”业务也有了最新进展，征求意见稿将于近期发布。

　　券商股再次蠢蠢欲动

　　“转融通业务推行后融资融券规模将大幅提高，可供融资的资金及可供融券的股票数量都将是现在的几十倍甚至几百倍。”分析人士指出，这将大大提高证券公司在融资融券业务上的收益，对证券公司构成重大利好。

　　果然，消息一经传出，沉寂许久之后的券商股在上周五就开始有所表现。当日早盘，东北证券(000686)和兴业证券(601377)领涨，中信证券(600030)和广发证券(000776)等早盘涨幅也超过2%。

　　按照以往经验，券商板块在近日应该还会有所表现，不过不巧昨日大盘创下了半年来最大的单日跌幅，受此影响，券商板块也遭受“重伤”，全日跌幅逾4%，排在板块跌幅榜的中间位置。

　　业内人士表示，一般而言，如果融资融券试点转常规，就需要更多的可借资金和证券支持，这或许意味着“转融通”业务出台已经为期不远。

　　其实，就在今年2月中旬，券商股曾有过一波强劲上涨，当时不少券商股涨停。而刺激券商股上涨的催化剂就是“转融通”方案已基本敲定的预期。因为2月23日，证监会有关人士曾表示，融资融券业务和券商直投业务将在今年转为常规业务，这将给证券公司的盈利模式和利润规模带来正面影响。

　　据了解，从7月初开始，部分券商已接到有关部门调查统计通知，全面摸底截至6月30日的融资融券业务试点情况。调研细节包括各方借券意愿、投资者交易习惯和偏好等，并就融资融券业务试点转为常规业务、融资融券标的证券名单范围扩大等具体事项征求业内意见。这次调查也被业内认为是证监会进一步推进融资融券业务的前奏。

　　另外，A股第17家券商方正证券？穴601901？雪日前获准发行不超过15亿股A股股票，并将于8月1日进行网上申购。公司近日将陆续在北京、上海、深圳等地展开询价推介。公司成功上市后，将成为A股市场上第17家上市券商。

　　或将成证券业盈利拐点

　　我国融资融券交易试点运行一年多来，试点券商从最初的6家逐步扩大到25家，覆盖全国53%的营业部。分析人士认为，运行的这一年多来看，融资融券的成绩主要有三方面：首先是试点券商持续拓展，业务良好运作，具有可持续性；其次是规模不断扩大；最后是随着融资融券规模的不断扩大，业务本身对券商收益产生持续性的贡献。

　　据深沪交易所最新公布的数据，截至上周五，两市融资融券余额共计313.71亿元，较上一交易日？穴312.54亿元？雪增加1.17亿元，增幅0.37%。其中，深市121.72亿元，沪市191.99亿元。

　　具体来看，融资余额311亿元，环比增长3.7%。上周融资买入额67.8亿元，环比增长-13%，今年累计交易1594亿元，较去年全年增长130%，平均余额217亿元。分析人士认为，这表明该市场发展十分迅速，投资者对融资融券交易的热情也逐步体现出来。

　　市场认为，市场对融资融券试点转常规的反应可能并不强烈，但“转融通”如果出台，券商的中间业务规模有望快速增长。

　　有分析称，如果假设未来信用交易量占比达到20%，融资融券规模占市值比例达到2%，如保守地以当前的普通交易量和证券市值作为对比对象，计算得到的融资融券规模在5000亿-8000亿元之间。如果假设未来5年我国证券总市值以10%的速度增长？穴过去10年我国市值增长率为18%？雪，融资融券余额占比2%对应的规模为8510亿元，相对于当前规模还有近30倍增长空间，贡献行业15%-20%的净利润增量。

　　“假设到今年年底两融存量规模能达到800亿元，则全年融资融券利差和手续费收入可达52亿元，将提升券商全年收入近7%，基本能抵消今年佣金率继续下降的影响。”分析人士称，当前就是证券行业盈利走出青黄不接断层的拐点，他将维持行业推荐的评级。

　　大券商、高弹性股受青睐

　　在股票的选择上，大部分分析师仍然钟情于“大券商+高弹性”的股票，如中信证券、海通证券、广发证券和华泰证券。不过，中信证券由于目前只有母公司营业部能开展两融业务，因而份额受到影响。但子公司金通和万通在两融常规化后也将具有资格，而且中信中期200亿元的融资融券额度有望后发制人。

　　尽管“两融”和“转融通”的推出有可能令今年的券商迎来发展的大好时机，但由于资金面宽松有限，券商等大市值品种一直缺乏上涨动力，在本轮反弹中表现弱于中小盘股。因此，部分分析师认为，券商股的强劲上涨主要还是得依靠充足的流动性支持、市场对前景一致乐观或其他行业基本面的利好消息刺激。