1. 上半年中国网购市场同比增长83.4%。 2. 尼尔森调查显示全球消费者信心降至一年半新低。 3. 西单商场发布业绩预增公告：上半年净利润增7倍之多。 4. 银泰减持百大集团，套现欲加码鄂武商A. 5. 苏宁电器接手百思买三家门店，新增三店的年度总销售额预计为4.5亿至5亿元。 6. 王府井百货3.5亿元落地佛山，预做商业服务业设施兼住宅用地。

　　行业走势与估值

　　上周沪深300下跌1.95%，消费行业表现较好，食品饮料以正收益排在涨幅榜第一，商业贸易、餐饮旅游虽下跌，但仍排涨幅榜第二、第三位。商业贸易行业下跌0.59%，其中零售行业下跌0.09%，零售跑赢沪深300指数1.85个百分点。消费板块中，食品饮料的三个二级子行业以及酒店获得正收益，零售行业在消费板块中表现排第五位，跌幅较小。在零售中，又以专业连锁涨幅最好，涨幅0.5%，百货零售和专业连锁分别下跌0.41%、0.21%。

　　零售板块市盈率31.96倍，全部A股的市盈率16.93倍，相对于全部A股的溢价率为88.78%。零售板块的市盈率基本不变，但溢价率较前一周略有有所上升。专业连锁子行业目前市盈率为28.73倍，低于百货32.62倍、商业物业经营40.38倍的估值水平，为三个子行业中最低。而行业预测市盈率2011年上升到23倍左右，仍属于历史较低水平。

　　本周观点：

　　上周大盘回调，但零售板块跌幅较小，下跌0.09%。但我们组合获得1.02%的正收益，跑赢行业和沪深300.8只个股中5涨3跌。老凤祥、天虹商场、文峰股份涨幅超过2%，友阿股份、银座股份下跌1个百分点有余。

　　本周维持股票池不变。我们觉得零售行业跑赢沪深300的概率仍然较大。 我们的组合仍然是超跌和成长两个角度，涉及的个股是文峰股份、银座股份；天虹商场、王府井、友阿股份、苏宁电器、老凤祥、新华百货。我们将最近去调研的步步高也加入组合。