猜想一：反复震荡为盘升蓄势？

　　实现概率：90%

　　具体理由：经过连续四天的下跌后，市场终于在上周五赢得休整机会。银河证券分析师易小斌认为，尽管成交量持续萎缩，观望气氛浓厚，但随着中短期均线的逐渐粘合，在目前阻力位的反复震荡将有利于后市的盘升。

　　7月汇丰PMI预览数据跌破50成为市场下跌的一个重要因素，这一数据已经下降至28个月低位，显示我国制造业活动增长势头放缓，工业增长在未来数月将持续减速，这在通胀尚未得到有效控制的情况下又再度引发了市场对于“增长”的担忧。另外，二季度末基金股票仓位仍处于高位，开放式股票型基金平均仓位达85.1%。基金持仓数据令投资者担心推动市场上涨的主要动力面临缺失，并对市场上涨的空间产生明显分歧。

　　不过，市场还是有些乐观的因素存在，如海外市场。欧洲官员称德国与法国已经就针对希腊债务问题的第二套解决方案达成共识，美国的债务问题也在向积极的方向发展，外围市场逐渐走好，对A股起到一定的推动作用。

　　总体而言，易小斌认为，估值修复的行情将在政策调控措施的观望中以及市场对经济增长和业绩增速反复确认的过程中逐步完成，其动力来源于经济数据继续回落后货币政策的博弈。

　　应对策略：市场经过反复的休整后将有利于今后的反弹，投资者可趁回调时逐步介入参与结构性反弹行情。

　　猜想二：量能制约反弹高度？

　　实现概率：80%

　　具体理由：“量在价先”算是股市真理，而如今的反弹就受到了量能的制约。

　　6月21日的反弹，在6月24日创出量能新高后，便一路下滑。上周，量能更是逐级递减。这样的量能能否再次形成反弹成为市场的悬念。从历史上的中级反弹的量能情况看，无一不是有成交量相配合的。

　　前期，记者曾根据真实换手率指标进行了测算，得出的结论是，沪指单日平均成交额达不到1400亿元，就难以形成大级别反弹。上周五，沪市单边成交额竟然只剩下830.17亿元，再次回到6月23日的水平，反弹恐怕难以为继。但同时，成交量已经接近大盘见底时的成交量，也说明恐慌盘已基本清洗完毕，继续大幅做空的动能不足。

　　华泰证券分析师张力分析，今年的这波行情和去年2319行情相比，还是有很多差异。比如经济增速低于去年、CPI涨幅高于去年、连续紧缩后的流动性远逊于去年，因此从股市反应来讲，此轮行情在上涨速度、成交量均要比去年2319那波行情弱了很多，投资者操作上难度也加大了很多。不过下半年的宏观形势会逐步改善，大盘走势总体仍偏向乐观，只是过程会更为曲折。

　　应对策略：若市场本周想要继续攀升，需要成交量的配合，投资者应密切留意成交量的变化。

　　猜想三：限价结束点燃粮油公司？

　　实现概率：70%

　　具体理由：自2010年底以来，国家发改委对食用油实行了限价令，到2011年6月底限价令已经到期。业内人士表示，限价令到期后，国家发改委并没有明言要求继续延长，这是一种默认解除的做法。

　　据报道，北京某大型超市已于7月19日接到供货商近期上调价格的口头通知，金龙鱼、福临门、鲁花等食用油价格上调已成定局。继鲁花花生油带头涨价后，广州零售市场不少食用油已经跟风涨价。分析认为，被限价令压抑半年之久的油脂企业，在可预见的一个月内或许将迎来大规模的价格上涨。

　　在A股市场，东凌粮油(000893)和西王食品(000639)是油脂行业值得关注的两个投资标的。东凌粮油主要从事大豆油脂和豆粕的加工及销售，而西王食品的主要看点是小包装玉米油。东凌粮油证券事务代表表示，食用油涨价对全行业都是好事，公司主要生产散油，不涉及终端产品，但价格也是随行就市，即市价涨散油价格也随之上涨。此外，交易数据显示，在上周五东凌粮油大涨7.98%的背景下， 4家机构合计买入量高达5155万元，机构的热情不言而喻。

　　应对策略：涨价预期将直接成为粮油上市公司股价表现的催化剂，投资者可重点关注A股市场上的粮油公司。