进入2011年，因为国内外经济形势错综复杂 ，上半年，A股市场上，空头士气高涨，多头几乎节节败退。

　　市场有传言说，有一股神秘的资金，正在大肆猎杀A股做多机构，他们的口号是：去年灭了公募基金，今年干掉阳光私募。事实证明，这一切绝非空穴来风。去年公募基金一败涂地，今年以来绝大部分私募损将折兵。那么，这批做空机构究竟来自何方？栖身何处？

　　前两年，曾有媒体披露当时最著名的几大做空机构席位，里面有险资、基金、券商，不一而论。本报记者通过跟踪深沪两家交易所的大宗交易席位，发现今年被用来打压A股走势的多只股票，都在一些著名的营业部大宗交易名单中出现。令人惊讶的是，这些营业部同时也是上市公司大股东集中减持自家股票的主要场所。

　　令人惊讶的是，这些空头集中营所在地，不仅有中金上海淮海中路这样的老牌空军，也有近两年崭露头角的平安保险投资管理公司这样的空头大亨，更多的却是许多以往人们不太注意且分布各地的空头新锐。这些券商中，虽然也有湘财证券这样没落的贵族，但更多的是一些如国盛证券、国都证券这样的新锐，它们所在的营业部，也分布在全国各地，不少是人们以往根本没有注意到的地方，如江西鹰潭、黑龙江牡丹江、新疆喀什。

　　这些营业部，堪称空头大本营，就交易额而言，其中有中金公司这样的行业老大，也有国泰君安、中信证券这样的老牌巨头，更有广发、招商这样的南国大佬，但不少还是正在迅速成长的新兴券商。

　　概括而言，今年做空A股的有四大杀手。

　　首当其冲的就是券商，正是因为部分券商在IPO中急功近利，让“三高”发行持续近两年之久，从而造成A股特别是其中创业板中小板的巨大泡沫，这给空头带来巨大的机会与极好的借口。仅海普瑞一只股票，上市至今流通市值即蒸发近40亿，可见券商急功近利后患之大。

　　其次，就是大股东减持。正因为“三高”发行，带来大股东疯狂套现的冲动，特别是中小板创业板表现最明显。创业板首批上市的乐普医疗，上市不到两年，大股东已疯狂减持3500万股，占流通股10%以上。

　　第三大杀手，就是股指期货中的做空机构，以及借助融资融券打压股指的一部分大户。这里，平安为代表的险资，在某种意义上起到了推波助澜的作用。今年4月中旬的那波下跌，正是部分做空力量利用银行为代表的权重股，大肆做空才将股指快速打压下来。

　　第四大杀手，就是一部分很神秘的资金。这部分资金，平时神龙见首不见尾，很难看到庐山真面目。但通过走访一些营业部，我们还是能看到一些蛛丝马迹。很多时候，这些平时交流较多的资金，在对后市达成共识后，几乎同时发动集团性减持行动，也正因此，这类做空行可谓不动则已，动则一鸣惊人。这也是这两年股指一旦走坏，一般机构与散户很难及时脱身的重要原因。

　　这些做空力量的老据点，基本都已清楚。但新据点，人们还不太清楚。本报这次根据大宗交易数据，追踪到部分营业部，他们中不少正是空头的新巢穴。

　　此前，本报曾报道过江西鹰潭成为“空头”集中营。国盛证券鹰潭胜利西路营业部与国泰君安鹰潭环城西路营业部两家营业部在今年几乎一直扮演着“空军”的角色。

　　记者通过Wind数据发现，截至7月10日，国泰君安鹰潭环城西路营业部共发生了33笔大宗交易，其中无一例外都是减持，解禁市值达到5.55亿元。国盛证券鹰潭胜利西路营业部在大宗交易平台上出现了102次，其中减持次数为100次，解禁市值达到18.03亿元。两家出售的股票达到27家，其中包括汉王科技、永太科技、梅泰诺等。

　　鹰潭之所以成为空头新据点，与江西省鹰潭市出台了《鼓励个人在鹰潭市辖区证券机构转让上市公司限售股的奖励办法》有关，办法称如果个人限售股东愿意来本地营业部减持，政府可将限售股东减持个税的地方实得部分的80%作为奖励再返还给纳税人。这使得许多公司的股东会选择鹰潭比较集中的几个营业所进行减持。

　　值得注意的是，包括汉王科技在内的几家公司大股东的减持时间与这两家营业部的抛售时间非常接近，“在窗口内一些大股东会选择比较集中的时间短时间内快速抛售，而这两家营业部的卖单很多都来自于限售股股东的行为。”一位业内人士介绍说。

　　对于目前“做空”资金的来源问题，金百灵咨询的秦洪表示，由于房地产调控政策目前已经开始影响到二三线城市。因此很多资金会受此影响抛售股票。“由于未来房地产政策预期不太明朗，很多资金并不敢过多持有股票，一般会采取分段"做空"的方法来套现。”

　　以往在京城几乎没有什么名气的国都证券阜成门营业部，最近也因多家上市公司大股东在此减持而引起外界关注，其中，华胜天成的大幅减持特别引人注目。

　　在大股东减持问题上，华胜天成的两位高管刘建柱、刘燕京以及个人持股者苏纲在今年1-3月份共减持公司股票5535万股，而在大宗交易平台上显示，国都证券北京阜外大街证券营业部同样在今年1-3月减持了5581万股该公司股票，这不能不说是一种巧合。