现任香港城市大学商学院工商管理硕士课程主任的曾渊沧，在香港市场有20多年投资经历。他勤于写作，通过报纸专栏和出书，将自己的投资心得与投资者分享，在香港有“散户明灯”的称誉。

　　股市起步

　　曾渊沧是新加坡人，由于父亲早逝，家道中落，他很早就开始对赚钱感兴趣。1980年他到英国肯特大学作博士后研究员。由于待遇很好，钱用不完，他有了用钱生钱的念头。

　　那时英国保守党刚刚上台，首相撒切尔夫人打算将国有企业私有化，第一家私有化企业是英国宇航。当时曾渊沧想，作为打第一炮的私有化企业，绝不能失败，值得投资。于是花了两天时间详细阅读招股书，最后决定申购，这是他第一次买股票。他在肯特大学只呆了一年，1981年决定回新加坡时，将手上的股票全卖掉，英国宇航的股价在不足一年的时间里上升了一倍。这是他的第一次投资，回报不错，使他对股市产生了兴趣。

　　1986年，新加坡面对建国以来第一次经济不景气，政府为了刺激经济、刺激股市，决定允许新加坡人动用中央公积金来买股票。新加坡的中央公积金是一种强制储蓄，在这之前所有的存款都由政府保管，个人只有微薄的利息。曾渊沧认为到了可以全力入市的时候。在条例开始的第一天，他几乎是全新加坡第一个到中央公积金局领取表格的人，从那天开始，新加坡的股市也真的止跌回升，而且越升越快。那一年，他赚到的钱相当于四年的薪水总和。

　　一年后，他到香港寻求发展。除了开设股票户头外，还开了恒生指数期货户头。一开始，曾渊沧觉得期货好赚钱，不料1987年10月发生全球大股灾，50万港元就在一天之内完全报销了，曾渊沧变得一无所有，多年的储蓄，以及在新加坡股市赚到的钱都化为乌有。

　　大股灾之后，曾渊沧暂停了股票投资，埋头储蓄，并设法多赚点钱，他分别担任企业顾问、培训员，还到其它大学兼职授课，并开始在《信报》写文章。

　　90年代初，香港股市节节回升，投资者信心逐渐恢复。曾渊沧也重回市场，当时，他以每股4.5港元买下1万股汇丰股票，这批股票一直收藏至今。之后，又不断地增持。从此汇丰成了曾渊沧长期向股友推荐的，所有跟随他长期持有汇丰股票的人都赚了不少的钱。

　　1993年，邓小平南巡之后，香港股市、楼市一口气狂涨。曾渊沧为自己的身家财产估一估值，竟然已经达到港元八位数，真的掘到了第一桶金。

　　钟情房产

　　曾渊沧的父亲是一个名医，生前虽然收入不错，却没有任何的投资，只懂得将钱存在银行收利息，既没有买过股票，也没有买过房地产。

　　父亲死后，为避免坐吃山空，母亲开始了生平第一次投资，买下一间小排屋式的洋房，租给英国军人居住，当时洋房的售价是2万新加坡元，连家具每月租金200新加坡元，每年的回报率达12%，非常不错。从那时候开始，买楼收租的概念就深深地印在曾渊沧的脑海中。十四年后，母亲以7万新加坡元的价格卖掉了这间小洋房。

　　就在母亲买楼的那一年，曾渊沧的哥哥也买屋子了。哥哥比曾渊沧大十五岁，是当地一名中学教师，他以3万新加坡元的价格在武吉知马区买下一间半独立洋房自住。当时，那个地方还是郊区，而现在已经是一个高尚住宅区了，哥哥一直住在这个洋房里，直到退休后才搬到较廉价的政府组屋，把洋房出租，租金收入足以养老。现在这间房屋市值超过300万新加坡元，40年房价增长了100倍。哥哥买屋子的经验让曾渊沧明白，钱是不能长期存在银行生利息的。

　　1990年曾渊沧作出大规模的投资，除了买股票之外，也买了房地产，那是香港一个70平方米的楼花，售价120万港元，目前这个房子已经涨到了600万港元。

　　房市周期长于股市

　　在股市和房市投资多年，曾渊沧总结说，两个市场的周期是不同的，房市的上涨周期更长，因此他只买不卖，而股市的波动周期相对要短很多，每隔几年就要低买高卖一次。

　　他说，从香港的经验来看，香港楼市从1984年到1997年上涨了13年，此后跌了6年，从2003年至今又一直在涨。楼市的一个上升周期一般都有十几年。

　　多年来，曾渊沧形成了一个习惯，在股市上赚到了钱，就去买一个房子。而且只买不卖，房子都留着出租，这么多年下来，他陆陆续续在香港和新加坡买了12套房子，都是住宅和写字楼。问他为什么没买商铺，曾渊沧说买商铺需要的资金量大，风险高，当然看对了回报也很高。他举例说，香港的罗素街，早年是卖猪肉的，谁能想到现在变成卖珠宝的，房价和租金涨幅令人咋舌。　

　　他认为，现在内地虽然在经历楼市的调整，但与香港的一个共同点是：强者越强，弱者越弱，这个发展趋势与香港一模一样，好的地段与差的地段价格差距扩大，大面积的豪宅与小面积的平价房的价格差距也在扩大，一线城市与三线城市的楼价差异也在扩大，迟早有一天，上海、北京的楼价会追上香港。

　　而股市的上升周期短很多，经常只有两三年。曾渊沧投资股市一般买入后持有几年。上一个周期，他在2003年买入，2007年卖出。问他如何做到在高点卖出？曾渊沧说，其实心理学决定了股市的输赢，当牛市快要结束的时候，一定会有很多人疯狂的来炒股，市场里会冒出很多“股神”。作为一个财经名人，曾渊沧也经常被邀请参加各种讲座。他说，2007年10月的一个周六，他发现，全香港竟然有23场股市的讲座。而到了2008年底，连续3个月都没有一场股市讲座。

　　他挑选股票的一个思路，就是选择受益于国家政策的行业，从中挑选龙头股。2008年底，他看好政府推出四万亿投资，将利好水泥行业，于是买入中国建材，至今已有二十多倍的收益。现在的市场，他觉得不上不下，可以持有股票。对于目前的投资机会，他认为可以研究“十二五”规划，从中挑选受益的行业和股票。这些股票有的去年已经被市场炒过，现在市场冷却下来，又到了可以考虑买入的时候了。