根据汤森路透的数据统计,2011年上半年(截至2011年6月30日),中国公司参与的并购总金额达到886亿美元,占亚太地区总量的40.7%。而在顾问市场上的争夺中,外资券商虽依然把持绝对优势,但是本土势力则在斩获项目上增加迅速。
A股IPO总量降四成
合资券商被边缘
在前6个月的A股IPO券商承销大战中,国信、平安在募资、承销家数上均名列前茅,而此前一直处于投行业务第一梯队的中金公司此次未能进入前20。
根据汤森路透的数据显示,截至7月11日,今年上半年券商在A股市场共承销保荐了167家公司,实际募资245.94亿美元,这一总量相比去年同期下降四成,这与中小板、创业板的火热形成鲜明对比。在A股IPO市场前20名承销商拥有78.6%的份额,继续占领主导地位。
从募集资金总额来看,上半年国信证券承销的公司合计募资总额为28.57亿美元,名列榜首,平安证券以21.74亿美元列第二位;安信证券、招商证券(600999,股吧)和瑞银证券分列第三到五位。从IPO承销数量来看,平安证券承销了20家公司的IPO,位居首位,国信紧随其后,承销19家。
相比去年的承销榜单来看,国信、平安等深圳券商继续保持强势,而华泰证券(601688,股吧)、国泰君安等大型券商在中小板和创业板公司IPO保荐上也开始发力,但合资券商诸如中金公司、高盛高华却跌出20强。
中金公司过去一直扮演国内券商领头羊的角色,而今年以来,中金公司国内IPO承销数却为零。同样,其他合资券商表现也不尽如人意,只有瑞银靠庞大集团(601258,股吧)和比亚迪(002594,股吧)两项承销大项目,挤进前5。
不过,暂时的劣势并不妨碍合资券商成立的热情。2011年5月30日,苏格兰皇家银行与国联证券合资成立的华英证券在无锡挂牌。2011年6月,华英证券、第一创业摩根大通、摩根士丹利华鑫三家合资券商也已经挂牌。
并购稳定增长 中资参与数量上升
2011上半年中国并购市场成长喜人,中国参与的并购总金额为886亿美元。其中,跨境交易总金额359亿美元,较去年同期下降8.9%,国内并购有所增长。工业、材料、金融仍是并购高发地,3个领域占了总并购金额的54%。其中,上汽集团全资收购上海汽车(600104,股吧)工业有限公司,以45亿美元的高价成为国内并购最大案例。
高盛仍然是今年以来并购金额排行榜的冠军(已公布的中国参与交易),所担任财务顾问的7项并购交易价值71亿美元。
中资券商在该榜单上表现依然抢眼,中信建投、广发证券(000776,股吧)、华泰证券跻身前20。其中,中信建投以13单,约20.8亿美元的佳绩成为上半年的一匹亮眼黑马,超过中信证券(600030,股吧),排名由2010年的第92位跃至第10位。
多家国际投行在中国参与的并购市场上份额有所下降。其中,摩根大通跌幅最大,由去年的9.9%降至今年6月末的2.2%,排名也由第3位跌至第12位。其次,德意志银行、瑞士银行、瑞士信贷的市场份额也下降约5个百分点。
不过,对于投行来说并购业务并不是越大越好。相对于IPO超募会带来可观的超额收益,并购重组业务的顾问费用则是明码实价,所收取的费用通常与项目规模没有绝对的关联。
若以项目数量计算,则上半年中金公司的成绩最为抢眼,共接手21单项目,完成了14单,位列第1,预计获得约2.1亿美元收入。瑞士银行虽然只完成了5单项目,但是收入却高达2.73亿美元,名列上半年投行收入第一。
从整体数据上看,中国国内投行在参与并购项目数上增加明显,但是金额份额则仍由外资投行把持优势。汤森路透数据显示,在上年中国参与的并购项目中,中资投行共参与项目122个,并购金额256.83亿美元;外资投行参加项目208个,涉及金额1090亿美元。外资投行虽然项目数量份额下降到六成左右,但是金额上还是优势明显,高达八成。
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