汇丰7月PMI预览值跌破50反映了什么？“这反映了经济回落仍然在持续，工业活动进一步减弱。”昨日齐鲁证券宏观分析师刘启元对记者表示，这是个好事，至少表明了通胀是可控的。一般看PMI我们会结合工业增加值，汇丰这个数值也在预示着7月工业增加值环比会出现明显回落。6月份的时候工业增加值和PMI出现了背离，同比和环比都是上涨的，这里面同比上涨有基数低的原因，而环比上涨则是受到重工业推动的作用。而且从历史上来看，7-8月份是工业部门的淡季，所以工业增加值仍然可能回落，但是这个回落并不是趋势性的，未来在通胀可控的情况下，工业增加值会缓慢回升。

　　那么，官方披露的PMI会不会也跌破50呢？“汇丰和官方的统计口径不太一样，汇丰的统计口径更偏重中小企业，因此我觉得官方PMI跌破50的可能性不是很大，预计在50.6左右，基本跟6月持平，目前来看PMI数据在接近拐点的位置。”刘启元进一步指出，如果跌破50也只能说明在前期紧缩政策下，经济出现了减速的现象，但并不能就此预测未来经济会出现硬着陆。“未来宏观政策不会再紧，但是紧缩力度会有所减弱，这也意味着政策会出现微调。”

　　美银美林经济学家陆挺在昨日也表示，由于调查企业数量和抽样规模较小，汇丰PMI与官方PMI相比可能向下的偏差较大。美银美林预计8月1日公布的官方PMI将保持在50.9左右，与6月基本相似；同时认为下半年GDP增长将从上半年的9.6%减缓至9.0%-9.1%，实现软着陆。