情况似乎不妙。昨日，期指走出了四连阴，K线实体完全掉在60均线下方。主力合约IF1108重心不断向下移动，其余三个期指合约也随着沪深300现货指数振荡下跌，不过本周期现价差总体升水状态明显，技术性的调整中，期指合约相对比较抗跌。

　　主力机构按兵不动，多头没什么增兵迹象，空头增兵也不具趋势性，但昨日市场的下跌中，空方却开始加仓，趁机进行打压行为，虽说如此，空头内部“南辕北辙”，空头大佬中证期货加仓空单，国泰君安却减仓空单，分歧不言而喻。

　　期指主力合约重心下移

　　本周期指市场在资金面承压和获利回吐因素影响下连续回调，主力合约IF1108合约重心不断下移，日K线走势出现四连阴，技术性调整态势明显。

　　华安期货分析师苏晓东表示，周一股指在国内外短期利空因素的冲击下逐浪震荡下行。周二期指低开后维持低位震荡，而在现货收盘后15分钟股指异军突起，快速飙涨，一改近期期指对现货亦步亦趋的态势，主力1108合约跌幅收敛至6个点。

　　受周二期指尾盘急升和海外市场大幅上涨推动，周三期指大幅高开，开盘之后气势较足，但主力08合约全天还是出现了高开低走。

　　周四市场在到金融板块抛压拖累下延续调整，股指全天最终以下挫24.2点报收。

　　北京中期分析师赵方荣表示，从沪深300现货指数的K线形态上看，截至昨日，本周走出了“四连阴”的形态，下方考验60日均线支撑。成交量方面逐日递减。各股指期货合约亦跟随沪深300指数走势，振荡下跌，仓量递减。

　　苏晓东表示，由于权重板块疲软导致现货指数走低，本周基差呈现明显走弱态势，周二现货收盘收股指飙升导致期现价差一度扩大至21.7点，说明调整过程中期指主力对行情看法依然乐观。

　　本周IF1108合约震荡中枢仍维持在3100点附近，但在金融地产板块拖累下，沪深300指数却呈现重心不断下移的趋势，期现现弱格局明显。

　　空头内部也“打架”

　　空头优势依然很强，本周空头优势均在50%以上。赵方荣表示，继7月14日IF1108合约成为主力合约以来，主力资金在该合约上的仓价经历了两种状态，其中有两个交易日主力资金“价涨而空头占优”状态，且价格涨幅不明显；另外三个交易日处于“价跌而空头占优”状态，且价格累计跌幅亦并不显著。

　　昨日盘后，中金所每日公布的20大主力机构持仓显示，主力多头加仓843手至23117手，主力空头加仓2009手至27395手，其中中证期货加仓空单622手，空单6161手稳坐空头老大位置，但以国泰君安为代表主力空头并未跟随，反而减仓空单84手，持仓行为不一致导致其它主力空头集中度均维持在4000手以下，说明空头内部并未形成一致做空预期。

　　苏晓东分析说，从主力持仓来看，多空主力均按兵不动，说明主力机构对未来行情发展看法未达成共识，尤其是空头阵营内部分歧较大，主力空头并未形成一致打压市场的预期。再结合期现溢价看，价差持续升水，期指相对于现货较为乐观，期指主力倾向于认为短期市场调整属于技术性调整，短期反复或并未改变股指中期震荡上行趋势。

　　主力合约或将区间振荡

　　期指上市至今，主力资金一般是以空头占优，很少出现像去年的8月和10月合约多头占优局面，而一旦出现多头占优，价格一般配合着大涨。

　　赵方荣认为，多数情况下的空头占优则以下跌和振荡为主要行情。从主力资金在IF1108合约上的仓价情况可知，目前股指期货空头占优且优势较为稳定，价格振荡下行。由此可见，主力资金对后市的看法为振荡，大幅上涨和下探的机会较小，宽幅振荡的可能性较大。