做多动能不足 短线难改弱势

　　连续四日调整之后，今日股指有所企稳，隔夜外围股市大幅上涨促使早盘股指有所走强，但午后股指再度回归弱势格局。至收盘，沪指仅微涨4.9点，收于2770.79点，日K线报收阳十字星，深成指上涨51.09点，收于12352.5点，两市成交继续呈萎缩趋势。

　　盘面来看，两市上涨个股居多，涨停个股8家，市场活跃度较昨日有所上升，但主要为局部市场的个股行情，重组、大消费、中报预增等题材概念个股表现相对强势。板块热点方面，水泥板块再度强势崛起，涨幅超2%位于涨幅榜首位，但其强势走势对市场的号召力已不如从前，其他建筑建材类个股并未明显跟进走强，同时股指亦维持震荡回落的格局，另外，酒店旅游、石油、电子信息、公路桥梁、农药化肥等板块小幅上涨，而环保、交通运输小幅下跌，煤炭、电力、机械、有色金属、金融、钢铁等蓝筹板块涨幅靠后。

　　消息面上，今日国内外消息面偏利好，欧元区领导人在昨日布鲁塞尔峰会上达成了1090亿欧元救助希腊方案，这一消息促使隔夜美欧股市大幅上涨，美股道指大阳上攻逼近本轮牛市高点。国内方面，工信部表示，正在积极筹备国务院促进中小企业发展领导小组会议，研究进一步扶持中小企业发展的政策措施。不过，虽然上述消息面偏利好，但今日股指并未出现强势表现，相反依然维持相对弱势的格局，这从一个侧面反映出目前市场做多动能不足。

　　总体来看，股指冲高回落，量能萎缩，盘面热点板块效应不突出，市场观望情绪较浓，短期股指或难改弱势格局，建议关注下方30日均线的支撑。

　　操作策略上，短期来看，建议投资者暂保持低仓位，将总体仓位控制在4成左右。仓位较重的投资者需结合手中持股走势状况做区别操作，重点减仓那些近期涨幅较大、技术面出现滞涨或者见顶特征的个股，待后市出现波段调整再做补仓操作，而近期涨幅相对较小、技术面仍处蓄势状态的个股则可继续持股，待后市出现补涨行情之时再做减仓或者卖出操作。而仓位较轻的投资者可适当关注局部市场个股机会，建议重点围绕中报预增、大消费、产品涨价、重组等题材概念进行选股。（湖南金证顾问）

　　蓝筹与题材共舞 仍有反弹空间

　　正当市场担心国内经济下行风险可能给资本市场带来忧患之时，中央再度向市场传递积极信号：国务院正在研究进一步扶持中小企业发展的政策措施，监管层已经批准融资融券试点转常规和转融通方案。 中央在呵护经济，管理层在护航资本市场，这给今日市场传递出了最强音，今日盘中多头信心明显受到鼓舞。欧债问题出现一定的转机以及隔夜美股的全线大涨是刺激早盘两市指数高开的主要原因，沪综指开盘惯性冲高，之后在重要压力位60日线附近遇阻震荡回落，蓝筹企稳带动指数尾盘再度冲高2780。午后指数虽有震荡回落，不过题材热点依然活跃，尾盘两市指数重新翻红。最终两市双双收出缩量“十字星”。

　　盘面看，今日市场呈现蓝筹与题材共舞的局面，市场人气有一定的提振。蓝筹方面，水泥、石油、化工、券商等板块整体活跃，多数板块上涨。题材方面，今日题材热点全面开花，高送转、新能源、物联网、智能电网以及中小板创业板等概念全线反弹，这对鼓舞多头信心的作用是明显的，今日中小市值个股的整体活跃主要是受国务院正研究进一步扶持中小企业发展政策措施的消息刺激。从今日的盘面看，蓝筹与题材形成一定的联动，赚钱效应初现，这对稳定市场信心的作用明显。

　　目前看，中央继续调物价控房价以抑制通胀，预计整个下半年通胀形势或将好于上半年，下半年货币政策或进入观察期、稳定期为主，这将给国内资本市场营造积极的内部环境，下半年国内资本市场的结构性机会或好于上半年。但是短期来看，欧美市场的债务问题以及中央抑制通胀调结构的重拳也将给国内资本市场带来一定的不利影响。技术上看，沪综指经历连续四个交易日的回调之后，今日如期企稳反弹，沪综指在2760附近获得支撑，盘中一度收复60日线。经历本周反复的震荡回调充分蓄势之后，预计下周指数仍有震荡反弹空间。（世基投资）

　　A股终结颓势 一板块悄然崛起

　　周五、受隔夜美股收高的提振，今日沪深两市股指双双高开，在水泥、券商、煤炭等板块上行的带动下，股指震荡推高，因银行板块走软拖累，股指快速回落，沪指填补了当天的跳空缺口，在水泥、石油、煤炭、钢铁等板块的相继回升刺激下，股指回升走高，沪指一度收复60日均线。诸板块呈普涨态势，其中中小盘股、尤其是新股中的中小盘股异常活跃。午后、因银行、石油等权重股持续下滑拖累大盘。诸板块涨幅均出现回落，股指再度泛绿，尾盘有所回翘，沪指终盘报收于2770.79点，涨4.90点，涨幅0.18%，呈现一根阳十字星，全日成交量仅830.2亿元，较周四萎缩了一成有余。水泥、自行车、酒店旅游、飞机制造、石油板块指数涨幅居前，仅西藏、铁路建设、多晶硅、交通运输、稀土永磁板块指数呈下跌的盘势，创业板指数涨幅0.94%，中小板指数涨幅0.45%。

　　紧行无好步

　　在消息面上、工业和信息化部总工程师、新闻发言人朱宏任21日在国新办新闻发布会上表示，下半年将有“工业转型升级‘十二五’规划”等多个国家级专项规划发布。各规划正式出台后，相关扶持政策将陆续到位。针对战略性新兴产业的扶持政策包括，信贷和财政资金的扶持、市场的培育、科研平台的建立等。 此消息尤其利好于战略性新兴产业。可见、下半年的热点还是多元化的，可以期待局部热点。四公司主板IPO下周一上会，此消息偏空，可见新股的扩容速度还是较快的；7月汇丰中国PMI预览值跌至50以下，意味着6月份工业增加值的反弹只是暂时的。随着紧缩措施继续生效，预计工业增长在未来数月减速。也说明下半年的调控力度可能减弱，这样对于股市是个利好。同时，经济增长点还将在多个领域展现，可以继续期待。李克强表态二三线城市限价令开启，此消息对房地产业及相关品种继续构成利空；工信部表示国务院将出中小企业专项扶持政策，此消息对中小企业构成了利好，可解决部分中小企业融资难问题；工信部正制订云计算标准，云计算引发万亿产业热潮，此消息对云计算业及品种构成长期利好，预计未来五年，全国“云计算”产业链规模可能达到7500亿至1万亿人民币，有望占到2015年战略性新兴产业15%以上的产值规模。

　　在国际市场方面、道琼斯工业平均指数上涨了152.50点，收报12724.41点，涨幅为1.21%；纳斯达克综合指数上涨了20.20点，收报2834.43点，涨幅为0.72%。标准普尔500指数上涨了17.96点，收报1343.80点，涨幅为1.35%。欧洲主要股市收高，外围股市还将受到第三次量化宽松预期的支持。纽约原油期货价格周四上涨，创下自6月中旬以来的最高收盘价，原因是欧盟各国领导人公布了一项计划，目的是阻止欧元区主权债务危机蔓延至其他成员国。与此同时，美元汇率有所下跌，也对原油期货市场形成了支撑。当日，纽约商业交易所(NYMEX)9月份交割的轻质原油期货价格上涨73美分，报收于每桶99.13美元，涨幅为0.7%，盘中曾短暂突破每桶100美元。大宗商品走势不一，受到欧债缓解的影响也不相同，宜区别对待。

　　今日消息面上相对平静，7月汇丰中国PMI预览值跌至50以下的消息已在昨日午后盘面上反应过了，但仍有李克强表态二三线城市限价令开启、四公司主板IPO下周一上会等利空资讯，俗话说“紧行无好步”，该调控得调控，正如市场该调整则调整一样，这同样也是早在预期之中的事，反而欧美股市收高等利多资讯会对盘面刺激性大些了。

　　稍坐品滋味

　　欧洲债务问题有所舒缓、美股大涨等国际市场担忧因素的缓解为A股市场提供了一定的心理支撑，反应到盘面，早盘股指高开及盘中反弹，可见、市场仍具情绪化表现，事实上根本问题还是内部的通胀压力、紧缩预期等问题尚未解除，今日消息面上又传出二三线城市限价令开启、惠誉对16家中资银行授予了生存力评级等利空资讯，致使市场心存顾虑，普遍持有谨慎心理和忧虑情绪，做多信心明显不足，追涨意愿欠缺，从盘面上看，表现为反弹乏力、成交量萎缩、市场热点延续性下降等，可见、目前市场仍处于阶段性调整之中，仍宜控制仓位减少盲动，目前是“稍坐品滋味”的时候，而不是“快跑炼体魄”的时辰。下档支撑仍在2750和30日均线一线，操作中、可重点关注新股、次新股中具有资金持续流入的新兴产业类股、中报预增股及政策导向型行业龙头品种；

　　今日银行板块成为最大的做空力量，交通银行(601328)、中信银行(601998)、招商银行(600036)等均已下破前期低点创出新低，究其原因，是缘于一则消息诱发，21日，国际评级机构惠誉宣布为全球金融机构启用全新的生存力评级(VR)。惠誉同时对16家中资银行授予了生存力评级，没有一家中资获得a类生存力评级——惠誉授予中国16家商业银行的VR介于“bb”级至“b”级的区间。并警告称这些银行可能面临下调压力，其原因是资产质量风险与资本金水平薄弱的状况。受此影响，银行股全线下行，成为空头主力，对股指起到直接拖累作用。而就行业来看，除了地产调控升级、就是银行再融资对市场负面影响最大了，而权重占比颇大的银行股的弱势表现，无疑是对股指构成的最大拖累。因而银行股的后续表现也直接影响甚至左右着股指运行的趋向及节奏，值得高度留意；

　　今日最大的亮点除了水泥股以外，新股、次新股板块值得留意。朗源股份(300175)、冠昊生物(300238)、三维工程(002469)、鼎泰新材(002352)相继涨停、佰利联(002601)攻击涨停，森远股份(300210)、 博威合金(601137)等均有不同程度的涨幅，以致新股占比较高的创业板和中小板指数的涨幅远远要强于主板，新股、次新股随着前期“破发”下行及现在的发行市盈率的不断下调，其估值大幅降低，已具价值，加之新股、次新股大多集中在战略性新兴产业中，颇具政策支持力度，最具发展前景及市场想象力，同时大多盘子相对较小，有高送转增空间、且每股现金流净额较高、资本公积金和未分配利润都较为充足，拥有高送转增能力和题材，在近期市况低迷之际，新股受到市场资金的青睐，正在悄然崛起。并涌现出正海磁材(300224)、骆驼股份(601311)、佰利联(002601)、东方电热(300217)、铁汉生态(300197)等一批逆势持续上涨的牛股。此外今日东材科技(601208)、富瑞特装(300228)、恒泰艾普(300157)等一批新股、次新股再创新高也充分显示目前市场资金对其关注度在不断提升。值得深度研究和挖掘。（深圳智多盈）

　　卖地之余 重组板块迎大机遇

　　一、主线下的机会和风险

　　昨天我们站在地方政府的立场，从行为分析角度出发认为下半年地方政府加速卖地将是未来一个多方共赢的博弈选择，需要等待催化剂事件。

　　今天我们进一步分析这个问题，要更好解决地方债务问题，地方政府还需要结合资本市场进行资本运作，为此我们看好地方国资证券化板块，短期对高铁板块表示谨慎。

　　二、为什么我们看好地方国资整合的机会(机会)

　　1、资本运作是地方政府解决部分地方债最快捷的办法

　　根据数据统计，A股市场上，实际控制人为地方国资委或地方政府的上市公司有622家，市值达到约2.7万亿，我们认为随着银行、债券等直接和间接融资渠道受控，根据轻重缓急处理，要尽快解决部分地方债的最快捷的办法必然是从资本市场减持股份。

　　2、减持股份看似利空，实则利好地方国资整合

　　市场可能一看到地方政府要减持股份，就第一反应这是个大利空，从行为分析角度出发我们认为存在以下两个可能性：

　　1)对于部分业绩不错的个股，考虑减持部分股份回收资金，这将对部分个股造成股价的压力，这是我们需要暂时回避；

　　2)对于业绩较差的壳资源，进行整体转让处理，回笼部分资金，这将直接利好相关个股，活跃重组板块，这也是今年以来我们持续看好地方国资整合的根本逻辑所在。

　　3、从高层博弈的超预期来看，下半年地方国资整合加速将有政策扶持

　　从行为分析角度看，我们认为当前地方融资平台的债务是涉及中央政府，地方政府，房地产调控，土地财政多方博弈的核心问题，博弈的均衡点有两个，其一在于土地加速拍卖，其二就在政策扶持地方政府进行资产证券化，让更多的资产上市，扩充地方政府的资产实力一方面逐步解决过分依赖土地的问题，另一方面也符合中央做大做强资本市场的政策目的。

　　三、为什么近期对高铁板块表示谨慎(风险)

　　今天再爆铁路系统的腐败案件，铁道部运输局副局长苏顺虎被中纪委双规，这是继刘志军，张曙光后铁道部落马的第三名高官，显示铁路部门反腐败的严峻形势，我们认为将对近期高铁板块的市场表现带来较大的负面因素。从行为分析角度看，某一行业的反腐败在持续进行，必然对行业的相关业务有较大的影响，势必会影响到相关公司的业绩表现，近期还是需要回避此板块。（广州万隆）