金城医药上市一月便翻脸：中报净利降11%

　　据统计，截至昨日，31家上市公司披露了中报，其中4家净利润同比下降，包括新上市一个月的金城医药，而业绩增长的公司中，被多家机构持有，如民和股份、立讯精密近期走势都很凶猛，二季度初以来普遍涨幅都在50%以上，不过，也有部分机构买入的重仓股虽然同比增长，但股价表现并不如意，机构深套其中，如青松建化、博瑞传播。
　　净利润同比下降的公司中，渝三峡A下降90%，丹甫股份下降20%，江苏阳光下降7.05%.这三家公司净利润下降均是由于原材料价格上涨所致。渝三峡A由于原材料价格持续高位运行，导致产品成本增高。同时通胀导致各项费用增加，特别是人工成本、利息支出、运输费用增幅明显。丹甫股份主营业务毛利比上年同期减少5.2个百分点，主要由于生产所需原材料价格大幅增长所致。
　　值得注意的是，6月22日上市的新股金城医药中报净利润也下降11%，中报披露，公司费用同比增长18.92%.公司营业总收入增加15.28%，主要是因为产品销量增加。但受市场阶段性波动、产品销售结构变化影响，产品综合毛利率下降4.13%.同时，上半年公司加大固定资产投入以及金融、用工等经营环境的变化导致费用增加。
　　民和股份
　　对照二季度机构新进或加仓比重较大的上市公司，民和股份表现抢眼，中报净利润同比增幅213%，公司鸡苗毛利率达到40.46%，同比增加43.45%，主因系报告期公司鸡苗平均价格3.18元/羽，较上年同期1.64元/羽上涨93.90%.由于鸡苗产品为公司主要利润来源，因此其价格上涨使得公司同比扭亏并产生了较好盈利。报告期内，公司首次公开发行股票募集资金投资项目全部建设完毕。预计2011年1-9月净利润同比增长400%-450%.民和股份得到了机构的青睐，2011年中报披露，前十大流通股股东合计持有流通盘30.26%（上期为36.87%），股东人数较上期减少6.5%，筹码较集中。社保六零二组合退出前十，除了原有的工银瑞信核心价值基金和东方证券1只集合理财产品略有加仓外，华富成长趋势也新进80万股。其股价自二季度以来涨幅也接近60%。
　　博瑞传播
　　博瑞传播2011年中报披露，2011年中期公司实际完成营业收入6.48亿元，成本费用等3.4亿元，分别为全年计划的50%和43%.净利润1.87亿元，同比增长26%.2011年公司力争实现营业收入13亿元、成本费用9.5亿元。2011年中报披露，传统媒体经营业务连续数年实现平稳快速增长。新兴媒体业务逐步从点的并购向产品线的架构演进。报告期内，公司发行投递营业收入6828万元，同比增长8.81%，毛利率52.85%，同比增长0.08个百分点；报告期内梦工厂上半年网游业务实现收入5169万元，同比增长12.72%。
　　2011年中报披露，前十大流通股股东中，以机构投资者为主，景顺长城等五家基金公司合计持有6296万股，上期为七家基金公司合计持有5381万股；中国人寿个人分红等四家保险公司合计持有3374万股，上期为三家合计持有2501万股。
　　国信证券分析师陈财茂预计该公司2011-13年EPS分别为0.61元、0.67元和0.74元，当前股价对应的PE分别为24/22/20倍，当前估值已经具有充分的安全性。而在下半年后，将出现影响股价更多的积极因素：（1）多款游戏上线。（2）创意成都三季度将全面正式投入运营。风险点在于：（1）预计2012年广告行业低增长是大概率事件；（2）游戏产品的成败具有不确定性；（3）账面上4.3亿元的商誉存在减值风险。
　　立讯精密
　　立讯精密中报净利润同比增幅70%.2011年中报披露，2011年通过并购与整合，公司无论是从规模上还是从效益上都已进入快速发展时期。截至2011年6月30日，公司负债总额由年初的3.37亿增长至15.94亿元，负债率44.69%.该公司还计划将2011年1-9月份主要经营业绩目标为设定为：企业产品销售净利润比2010年同比增长100%-130%.该公司同样得到机构的青睐，二季度前十大流通股东皆为基金，其中，新进农银汇理系三基金合计持有658.02万股，原有的7只基金都不同幅度加仓。前十位合计持有流通盘的42.67%（上期为40.40%）；股东人数较上期减少36%，筹码高度集中。其二季度以来涨幅也超过50%。
　　安琪酵母
　　安琪酵母中期实现营业收入12.27亿元，增长24.2%；净利润1.74亿元，增长26.6%，EPS为0.568元。成本因素导致毛利率下降。1H11酵母产品毛利率32.7%，同比下降3.7个百分点，原因：糖价走高拉高糖蜜价格；人民币升值。
　　2011年中报披露，报告期内，营业外收入3360万元，同比增长255%，主要系收到的财政补助增加所致。报告期内，公司国内、国际市场继续扩大，国内收入达到7.6亿元，同比增长30.68%；出口收入达到4.65亿元，同比增长15.32%.另外，十二五期末，公司规划实现酵母产能20万吨，营业收入达60亿元。
　　前十大流通股股东，9家机构合计持有4155万股；本期新进的中邮核心成长持918万股，占流通股的3.38%，为第一大流通股股东；新进长信金利基金持有316万股；银华系下银华核心等两基金二季度增持200万股，现共持969万股。新华人寿持401万股。
　　中信建投郑绮认为，安琪酵母下半年经营情况会好于上半年公司经营一般规律都是下半年销售情况要好于上半年，收入大约是上半年的1.2倍。此外糖蜜价格开始回落，未来会趋于稳定，按照同期比较，成本压力将缓解。
　　2012年后公司将迎来新一轮发展，主要是因为：随着柳州、云南以及埃及项目的陆续投产，公司各类产品产销量将有明显提高；酵母抽取物作为公司未来最具市场潜力产品，有望发展成为继酵母之后又一拳头产品，目标收入将达10亿元；埃及项目投产后，糖蜜成本将比国内下降一半，市场运输半径比出口大为缩减，盈利水平将高于国内工厂。(.南.方.都.市.报)

　　兴蓉投资披露首份高送转中报

　　自来水公司注入提升业绩，净利增八成
　　作为今年中报首家披露高送转预案的公司，兴蓉投资（000598）今日公布不俗的2011年上半年业绩报告。
　　公告显示，公司今年上半年实现营业总收入9.15亿元，其中归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比增长80.70%；基本每股收益0.49元，同比增长75%。同时，中报提出10转10派送现金股利1元（含税）的分配预案。
　　自来水业务贡献大
　　兴蓉投资的前身是蓝星清洗，2009年经过资产置换，置入兴蓉投资持有成都市排水有限责任公司100%股权，置出蓝星清洗全部资产和负债，公司从化工企业摇身变为公共设施服务企业，主营污水处理。
　　今年5月12日，定向增发收购自来水公司100%股权过户工作完成后，自来水公司成为兴蓉投资的全资子公司。兴蓉投资的主营业务也由原来的污水处理业务变更为自来水供应及污水处理业务，公司盈利能力也因此大大提高。
　　从公司两大主营业务盈利能力来看，在公司本报告期超9亿元的营业收入中，自来水供应占报告其中营业收入的超过六成，毛利率46.22%，同比增12.1%，为公司贡献营业利润1.67亿元；污水处理费营业收入占不到四成，毛利率56.76%，同比增长2.48%。
　　环保业务发展亮点多
　　高转送个股向来是市场的香饽饽。
　　事实上，早在6月16日，兴蓉投资就公布了喜人的半年报业绩预告，并于本月15日，披露上述分配意向。受此影响，兴蓉投资备受市场追捧，股价走出了一波强势涨幅，近20个交易日涨幅超过三成。昨日，该股收报21.89元，下跌1.26%。
　　在公司的十大流通股东中，向来机构扎堆，截至6月30日，仍有7只基金驻扎其中，两家险资也依然驻守。同时，近一个月来，该股资金流向一直呈现净流入状态，且成交量不断放大。
　　银河证券分析师邹序元认为，公司水务产能在行业内排名前列，目前自来水产能178万吨/天，污水处理产能150万吨/天，并认为公司会受益于水务市场化改革带来的发展机会。
　　此外，公司环保业务发展亮点很多。第一污泥处理厂预计今年底建成，2012年上半年试运行，预计公司在明年会开建第二污泥处理厂，未来有望在异地复制。同时，公司正在研究垃圾渗滤液处理的示范性工程建设。毛利率高达80%以上的再生水业务也在可研阶段。
　　不过，有分析人士认为，该股本轮行情涨幅相对较大，在目前市况不稳的情况下，需要谨慎为之。(.新.快.报)
　　2011年半年报主要数据
　　项目 2011年 同比增减
　　营业总收入 9.15亿元 30.37%
　　净利润 2.80亿元 80.70%
　　基本每股收益 0.49元 75%

　　中报双响炮:送转+预增 南通科技工大首创涨停
　　即便指数加剧振荡，市场也未停止对报表行情的发掘。昨日大盘高开低走，盘中一度出现快速跳水，尾盘则一度翻涨，最终收跌0.1%、报于2794.21点，成交1003亿元、环比缩减9%，创本月新低。
　　交投活跃度有所下降的背景下，两市仅两只个股封出涨停（不计ST类），即南通科技（600862）、工大首创（600857），而支撑其上涨的因素，恰为中报行情的两条炒作主线：高送转、业绩预增。
　　南通科技：首只中报低价高送转股
　　昨日，南通科技发布公告称，拟在中期推出10转10的分配方案，且公司大股东南通产业控股已出具承诺函，承诺在审议上述公积金转增股本方案时投赞成票。该公司计划于7月22日披露中报。
　　公告一经披露，该股昨日几以涨停开盘，短暂下杀后封出涨停，报于15.16元，近15亿元的成交已创出历史天量。
　　南通科技的火爆表现并不难理解，须知以10转10的比例，其昨日涨停价在除权后也不过7.58元，无疑为市场中首只纯正低价高送转股。回顾年报行情，彼时的领涨标杆迪康药业先后上演了抢权、填权行情，区间最高涨幅超过1倍（复权，下同），并盘活了整个低价高送转板块的行情。而作为中报首只低价高送转股，南通科技能否接过前任的领涨大旗，不妨继续关注。
　　事实上，除了低价高送转概念外，南通科技尚同揽另外两大利好支撑。
　　首先是收到巨额财政补贴，公司在6月初获财政补贴6800万元，此笔款项将全部计入今年上半年利润，并占到公司去年度净利润的62%，料中报业绩不会难看。
　　其次是保障房概念。早在7月3日，新快报《赚钱周刊》便在《保障房概念股全景扫描》一文中明确指出该股将充分受益保障房建设加速。
　　在此之下，南通科技在6月下旬展开触底反弹，量价配合构成弧形底，周初急速下跌有洗盘嫌疑。昨日涨停后，股价已逼近历史新高。技术上，14.74元左右为强势分水岭，在此之上皆可属强势阶段，短线则有望挑战15.66元-15.99元；14.67元左右为弱势分水岭。
　　工大首创：中报净利同比增4.5倍
　　7月15日，工大首创披露中报预增公告，预计上半年净利润同比增长4.5倍以上（扣除非经常性损益后同比增50%以上），公司称业绩大幅增长主要因收到宁波市轨道交通2号线一期工程的拆迁补偿款。
　　早在3月初公司便将预增牌打出，称公司可获得各项补偿及奖励共计4300万元。尽管主营业务并不突出，但其据此在二级市场上表现抢眼：今年二季度几无回调，股价伴随中阳甚至涨停板而维持在强势上升通道中，显示出场内主力运作功底深厚。
　　昨日该股逆势封出涨停，报于12.51元，以巨阳包阴的方式创出历史新高。技术上，12.13元左右为强势分水岭，在此之上皆可属强势阶段，短线则有望挑战12.88元-13.16元；12.08元左右为弱势分水岭，若跌破则走弱概率增大。
　　实际上，公司的想象空间并不止于中报预增。去年10月中旬，公司大股东变更为硅银担保，后者为私募赛伯乐基金控股子公司。在大股东易主后，关于公司的重组绯闻便不断涌现，既有硅银担保借壳上市的版本，也有资产注入的版本。尽管硅银担保称在今年10月前尚无重组计划，但可以确定的是，深谙股权投资的赛伯乐基金实际控制人朱敏，此次反常地以3.82亿元取得公司控制权，目的绝非区区几千万元的一次性拆迁补偿及一两千万元的主营净利。(.新.快.报)

　　多公司中报高送转
　　持续创新力决定创业板公司成败三季度坐二望三总量调控不宜放松避险的风险地空大战兴蓉投资（000598）中报显示，上半年度营业收入9.15亿元，同比增长30.37%，归属母公司净利润2.8亿元，同比增加80.70%，基本每股收益0.49元，拟每10股转增10股派1元。
　　公司表示，自公司非公开发行股票募集资金收购自来水公司100%股权完成后，公司主业变为自来水供应及污水处理业务，盈利能力有所提高。自来水公司为本公司贡献营业利润1.67亿元。
　　尤洛卡（300099）中报显示，公司上半年营业总收入6423.62万元，同比上涨51.46%；归属于上市公司股东的净利润2873.51万元，同比增长70.34%；基本每股收益0.28元。拟每10股派发现金红利3元。
　　联化科技（002250）今日发布半年报，1-6月实现营业收入12.33亿元，同比增长32.62%，净利润1.29亿元，同比增长49.53%，基本每股收益0.51元。预计2011年1-9月净利润同比增长幅度为40%至60%之间。联化科技拟每10股转增5股。
　　联化科技表示，报告期利润总额较上年同期增长33.59%，主要系公司当期毛利率较高的工业业务增长所致。报告显示，联化科技定向增发募资新建的年产300吨唑草酮、500吨联苯菌胺、300吨甲虫胺项目投资进度为43.33%，预计于2012年6月30日投产。年产300吨淳尼胺、300吨氟唑菌酸、200吨环丙嘧啶酸项目尚无进展，预计2013年4月30日达产。

　　13家公司业绩由喜转悲
　　中报行情如火如荼，上市公司也陆续对业绩提出修正。记者发现，在已经修正业绩的公司中，有13家比去年同期有所下滑，并预计今年上半年出现亏损，其中西仪股份变脸幅度最大，从一季报对上半年预计的变动幅度-30%~20%，修正为下降1200%~1700%。值得一提的是，同样是中报预亏的斯米克，有投资者则认为有做局的嫌疑。
　　中小板成变脸重灾区
　　据统计，截至7月19日，共有1090家披露了中报预告。其中有180家披露了两次，部分公司出现了由喜转悲的现象。
　　从业绩修正公告来看，除ST公司外，亏损幅度较大的公司基本上集中在中小板。比如亏损幅度最大的西仪股份，根据修正公告，今年上半年净利润约-1200万元~-900万元，同比下降1200%~1700%。然而，公司在一季报中预计，今年上半年度归属于公司股东的净利润与上年同期相比，增减变动幅度只在-30%~20%之间。
　　另外，斯米克、澳洋科技、汉王科技等中小板公司的业绩修正也令投资者汗颜。根据修正公告，斯米克上半年亏损6600万元~6000万元，同比下降1020%~1100%；澳洋科技上半年亏损2.2亿元~1.9亿元，预告净利润变动幅度为-348.0878%，修正后的数据都低于第一次预告。
　　除了上述公司之外，新嘉联、欧菲光、丽鹏股份、利达光电等都披露了两次，且同比均出现下滑或亏损。
　　同为亏损，含义不同
　　从事汽车零配件生产的西仪股份业绩大降，主要是受累于汽车行业的整体不景气。业绩预告大变脸的还有生产陶瓷的斯米克。根据斯米克修正公告，今年上半年亏损的幅度从一季报预计的2800万元-3300万元扩大到6000万元-6600万元，同比下降了1020%-1100%。
　　对于斯米克上半年的严重亏损，有投资者认为只是一种障眼法，目的在于压低股价，让主力资金用低廉的价格获得更多的筹码。他们认为，今年的建材并没有降价，中报亏损是人为的，斯米克在没有拿到江西的锂瓷土矿前是不会让股价大幅飙升的，如果股价飙升，拿矿成本会增大，拿矿成功的机会会减少，这就是斯米克的精明之处。
　　7月6日，斯米克在深交所上市公司投资者关系互动平台上表示，公司与宜丰县人民政府的含锂瓷土矿开发项目，目前处于已签署合作框架协议，双方正就具体合资事宜进行商谈的过程中，拟合作的矿产资源情况及合资公司的经营计划都还在讨论规划过程中。(.现.代.快.报)

　　券商半年报披露 拟上市者冲刺业绩
　　震荡市中，券商的日子并不好过。中国证券业协会近日公布的数据显示，109家证券公司2011年上半年净利润同比下滑11%，15家券商出现亏损。截至7月20日，已有51家非上市券商详细披露了上半年财务数据。值得关注的是，部分提出上市目标的券商经营业绩相对较好，7家宣称欲上市的券商上半年无一亏损。
　　在51家非上市券商中，国泰君安、申银万国、东方证券、安信证券、西部证券、红塔证券及首创证券等7家公司上市预期最为强烈。其中，东方证券营业收入（合并报表计算）增长最为迅猛，高达37.3%；紧随其后的是国泰君安，上半年营业收入增长23.9%；此外，安信证券、申银万国的营业收入均获得正增长。
　　当然，有喜也有忧，红塔证券却在上半年遭遇滑铁卢，营业收入大幅缩水逾5成，而首创证券的表现也相对一般，上半年营业收入的降幅同样达34%。
　　从净利润增幅来看，安信证券高居榜首，净利同比激增53.7%；其次是东方证券、国泰君安和申银万国，净利润增幅依次为22.2%、12.6%、5.3%。
　　同样提出上市目标的西部证券、红塔证券和首创证券表现稍逊一筹。首创证券上半年净利润同比缩水76.2%，红塔证券净利润也大幅缩水逾63%。
　　从7家券商的各项主营业务收入占比来看，传统经纪业务的贡献度有所下滑。统经纪业务收入占比最高的券商是申银万国，达71%，而国泰君安、东方证券的经纪业务仅占总收入的44%和41%，表明其资产管理、投行等业务取得了明显的进步。
　　数据显示，国泰君安2011年上半年受托客户资产管理业务净收入同比增长142%；而东方证券的这项业务收入同比增长227%；证券承销业务净收入方面，国泰君安上半年增收170%，东方证券增收69%。
　　根据管理层之前发布的《关于完善证券公司首次公开发行股票并上市有关审慎性监管要求的通知》，想完成上市的券商必须满足上一年度经纪业务、承销与保荐业务、资产管理业务等主要业务中，应当至少有两项业务水平位于行业中等水平以上，或者至少有一项业务收入位于行业前十的条件。按照这个要求，券商想要完成上市，就必须在主营业务上超过同行。
　　业内人士表示，从上半年的经营情况来看，部分提出上市目标的券商经营业绩相对较好一些，表明上市指挥棒对券商的经营确实起到了一定的督促效果；如果今年下半年成功过会，券商上半年的经营业绩在招股时将成为询价机构重点参考的依据，这将决定券商能不能在IPO阶段卖出个好价钱。毕竟，只有在震荡市中也能表现出超一流盈利能力的券商，才有资格享受高估值。(.上.证)

　　中报掘金 机构青睐10股
　　基金、QFII、券商等机构投资者的动向一直被视为资本市场的风向标，但最近公布的上市公司中报却显示，风向标在二季度集体选择了减仓。截至昨日，已有43家公司公布了2011年中报，数据显示，16公司遭机构抛售，而10家含金量较高的公司则获得了机构的增持。
　　16公司遭机构抛售
　　A股市场在二季度遭遇猛烈回调，沪指在此期间的最大跌幅一度超过11%，当时就有众多股民猜测机构投资者在大盘回落的过程中担当了主力杀跌的角色，随着上市公司半年报的陆续披露，股民的担心被证实了。
　　据本报数据中心的统计，目前沪深两市已有43家上市公司披露了2011年半年报，博瑞传播等25家公司在报告期内得到基金、QFII、券商、保险、社保等机构投资者的持有，机构投资者的持股总量达到6.18亿股。而在今年一季度，机构投资者持有这43家公司中的27家股票，持股总量达7.19亿股。短短三个月，机构投资者的减持量达到1.01亿股，五大机构投资者呈现全面撤退的态势。据统计，与一季度末时相比，基金、QFII、券商、保险、社保在二季度分别减持了9041万股、378万股、97万股、152万股、529万股。
　　就个股而言，有16家公司在二季度遭到机构投资者减持，其中金发科技成为机构减持量最大的个股，减持量约0.61亿股，而芭田股份则成为二季度机构减持力度最大的个股，目前仅有两家投资者持有芭田股份360万股，较一季度下滑82.96%。
　　10公司获机构增持
　　虽然减持成为机构投资者在二季度的主流操作方式，但也有部分上市公司获得机构逆势增持，就在16家公司被机构抛售的同时，立讯精密等10家公司得到机构买入，增持总量达到4419万股。
　　需要注意的是，虽然个股业绩仍是机构在二季度增减仓的主要标准，但机构投资者更看重业绩增长的含金量。比如，华丽家族、西安饮食、金发科技虽然是目前已公布中报公司中净利润同比增幅最高的三只个股，但由于其业绩暴涨主要得益于股权转让，不具备可持续性。因此，三股在二季度分别被机构减持58万股、651万股、6081万股。而博瑞传播、老板电器等公司虽然净利润同比增幅只有30%左右，但得益于主营业务持续向好，反而获得机构的积极增持。
　　6月20日大盘反弹至今，10只机构增持股全部上涨，平均涨幅达到14.9%；而16只机构减持股中不仅有青松建化这样的逆势下跌股，其平均涨幅也仅有7.73%。
　　华泰证券分析师陈勇指出，由于普通股民在参与中报行情时往往忽略公司经营的季节性、偶然性因素，容易导致对公司基本面判断的失真，而机构投资者则通常对此有较好的甄别能力，因此机构增减仓布局对于普通投资者的中长期投资而言有较强的参考意义。(.重.庆.商.报)