定型和放量的抉择

　　大券商今年上半年均将投资顾问业务提高至战略层面，大刀阔斧地开展此项业务。在人才方面的表现就是，深圳地区的大型券商均有较为明确的投资顾问人员扩张计划。比如招商证券(600999,股吧)上半年已经形成470多人的投资顾问队伍，而中投证券则已经形成300人左右的投资顾问队伍。大券商在扩张队伍的同时，也在逐步寻找差异化的投资顾问模式，以期未来形成差异化的竞争力。其主要发展模式可以概括为，先放量，再定型。

　　而这样的发展模式，对于中小券商来讲，或许并不现实。中小券商限于各种因素，其投资顾问人数相对较少。据南京证券深圳的一家营业部人士介绍，其营业部所属投资顾问目前不到10人。而另一家位于深圳福田区CBD中心区的小券商营业部，投资顾问也仅是个位数。且据上述营业部人士介绍，已有投资顾问多数为原有营业部分析师转换而来，新增人数较少。在此情况下，中小券商先把投资顾问数量做上去，再逐步摸索模式，这显得不太符合实际情况。

　　多因素限制队伍数量

　　先定型利于中小券商

　　大券商有较多的资本支持，可以忍受较长时间的资金投入，也有其他相关部门的协调推动。而对中小券商而言，虽然有心发展投资顾问业务，但受资本等多方面因素制约，他们短期内只能在小数量的投资顾问队伍中挖掘自身竞争优势。

　　“一方面我们受到成本限制，不可能快速扩大投资顾问队伍。另一方面，扩大投资顾问队伍后，我们也没有大型券商那样的技术平台和研发平台支持。因此目前来看选择先定型或许是较好的。”前述投资顾问负责人表示，“先定型的好处在于，一旦我们形成了自己的投资顾问模式，便可以逐步复制，随之形成自己差异化的竞争力。如果马上推进，大批招兵买马，可能不会有大券商那样好的效果。”

　　目前投资顾问业务模式已经逐步成型。就大券商而言，以公司产品为主要依托的平台型投资顾问模式，主要适合资产管理等产品较好的券商；以研发信息为主要依托的咨询型投资顾问模式，更适合研发能力较强的券商。但对于中小券商来讲，前述两个优势均不具备。因此形成自身特点的投资顾问定型后，再逐步复制，或许是一条出路。目前的经纪业务市场，作为第一梯队的大券商跑在前面，中小券商面临更加艰难的生存环境。但正确的选择也许是中小券商逐步挖掘出差异化竞争力的一个契机。 “就目前来看，先定型或许是我们较优的一个选择。”前述投资顾问负责人表示。

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