汇丰银行今天公布，7月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)预览值为48.9，创28个月新低，已经处于盈亏分界点之下。另外，今日又有传言说国际板细则即将出台，且传言显得言之凿凿， 据传韩国IT巨头三星电子将有望拔得头筹。今早平开后，逐波缩量走低，最低下探到2763点，直到收盘时都未见转机，反而中短期均线悉数告破，技术形态再次急剧恶化。

　　板块方面，热点凌乱不堪，部分资金继续“逛商场喝酒”，百货，酿酒板块继续走强，老白干酒、王府井等是其中典型代表，这反映了市场短期进入防守。而权重板块中，受地方融资平台债务困扰的银行和地产板块持续低迷，继续拖累股指弱势。跌幅榜上皆是近期有所表现的节能环保，焦炭，化工板块，题材炒作的退潮可谓相当之快。

　　无论是经济数据还是政策，目前都处于相对真空期，宏观环境暂不明朗，令市场缺乏向上突破的动力，导致场内外资金热情不高。另外，经济数据利好消化之后，反而成为了紧缩政策持续的基础，加剧了市场的谨慎心态。在这种情况下，资金利率攀升的负面影响在无形中被放大，场内资金获利回吐，场外资金选择观望，市场陷入低迷。不过另一方面，权重股的低估值限制了市场的下跌空间，预计短期市场将持续震荡，以等待未来经济数据或者政策对市场的方向选择作出指引，在此期间，个股仍有望出现结构性行情。（世基投资）

　　A股四连阴 诱发大跌元凶是谁？

　　周四、沪深两市股指开盘有涨有跌，而后快速滑落，盘中虽有反弹，但因量能不济，加之银行股的疲软走低对股指再度起到拖累作用，且有色、地产等权重板块及黄金、环保等板块纷纷走软，致使股指继续滑落，虽说酿酒等抗通胀股受到资金青睐，但未能有效波及到相关板块，股指震荡下挫，连续沽穿20日和60日均线，诸板块普遍下跌，显示市场普遍持有谨慎心理和避险情绪，随着“两桶油”及煤炭、钢铁等权重板块的再度下行，股指尾盘呈现加速急挫的态势，沪指终盘报收于2765.89点，跌28.32点，跌幅1.01%，全日成交量为966.4亿元，较周三略有萎缩，呈现一根中阴线，展示出“四连阴”的K线组合，在板块上，仅酿酒、家具、飞机制造板块指数呈现微幅上涨态势，其它诸板块悉数泛墨，创业板指数跌幅1.66%，中小板指数跌幅1.09%。

　　行船需趁顺风

　　在消息面上、温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署近期加强土地管理的重点工作。会议指出，要制定并实施全国土地整治规划，加快建设高标准基本农田，力争“十二五”期间再建成4亿亩旱涝保收的高标准基本农田，推进商品住房用地供应由价格主导向双向定价、配建保障房等转变。对于相关的建材板块及水利建设板块等构成了利好；开放式股票型基金二季度末仓位达85%，基金二季度亏损约900亿元；从基金的盈亏及增减仓情况看，下半年大牛市的基础并不具备。结构性行情仍旧可能存在；银监会表示将密切关注二三线城市的房地产市场风险，此消息继续利空于房地产业；传国际板细则将发布，首单花落三星电子，证监会称还在论证中，此消息偏空，国际板的推出将分流主板有限的沉淀资金；商务部等十一部委发布促进机电产品出口持续健康发展的意见，此消息利好于相关的机电品种；碳纤维复合芯导线国家标准明年出台，此消息利好于相关的碳纤维复合芯导线品种；广东海洋经济综合试验区获批，此消息利好于相关的广东海洋经济综合试验区概念品种；

　　在国际市场方面、昨夜美股收低，道指下跌0.12%，纳指下跌0.43%，标普下跌0.07%，欧洲主要国家股市有一个点左右的涨幅。因投资者对美国债务上限问题仍感到不安而美股收跌。美股前日大涨之后昨日短线微调。未来还有第三次量化宽松的可能性的支持。纽约原油期货上涨64美分，报收于每桶98.14美元，涨幅为0.7%；纽约黄金期货下跌4.2美元，报收于每盎司1596.90元，跌幅为0.3%。在黄金期货价格最近连创新高以后，部分交易商不愿进入市场，也是导致这一市场承压的重要原因，短线大宗工业类有色品种昨大多数是下跌的。对于股市相关的板块短线有一定的抑制作用。

　　今日消息面上多空混杂，但基金二季度亏损约900亿元、银监会表示将密切关注二三线城市的房地产市场风险等利空资讯对市场心理明显构成了压制作用，俗话说“行船趁顺风”，要想市场步入上升轨道，还需暖风拂面；

　　打铁需趁火红

　　今日两市股指继续呈现震荡下挫的态势，CPI高企、调控举措进一步加强、欧美债危机等前期诸多利空因素影响并未消除，国际板细则将发布、银监会表示将密切关注二三线城市的房地产市场风险及基金二季度亏损约900亿元等利空资讯又交织袭来，在“内忧外患”侵扰下，市场不仅短期缺乏做多积极性，而且市场还普遍持有忧虑情绪及谨慎心理，银行、地产、煤炭、钢铁、石油等权重板块再度集体呈现弱势下行走势，无疑对股指起到了直接打压的作用，加之船舶、黄金、稀土永磁、锂电池等前期强势板块的联袂做空，使得空头势力占据明显优势，沪指5日、10日、20日、60日均线均一一沦陷，且已成为短线压力，从K线组合及各种技术指标综合来看，股指尚有向下动能未得到充分释放，沪指2750一线箱底或将再度面临着考验。

　　到底是什么原因诱发今日两市股指中阴大跌的呢？纵观股市，每次大跌都有其诱因，今天诱发A股大跌的元凶又是谁呢？汇丰银行(HSBC)今日公布名为“汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览”的7月初值数据，7月汇丰中国制造业采购经理指数(PMI)预览值为48.9，降至50分界线以下，同时低于6月份终值50.1，创下28 个月来的新低。表明制造业活动增长势头放缓。这意味着6 月份工业增加值的反弹只是暂时的。随着紧缩措施继续起效，预计工业增长在未来数月减速。可见此明显暗示着中国经济逐步开始放缓，从而引发市场的避险情绪升温，成为大跌的直接导火索，进一步诱发出市场原本存在的忧虑心理，并引发出恐慌情绪和杀跌盘。

　　可见、前期较为乐观的市场情绪有发生逆转的可能性，因为在政策紧缩、实体经济资金紧缺、通胀预期加强、地产限购升级等的几大不利因素影响下，前期较为乐观的市场情绪必然基本只是建立在“预期”之上的，底气一直不足，缺乏坚定性。而今日弱势中最大的亮点非酿酒股莫属，一则缘于其良好的业绩支撑和预期，二是由于抗通胀心理使然，三是由于基金的增持效应发生了作用，但独木难支，目前尚难以由此而扭转股指的颓势。

　　俗话说“打铁需趁火红”，在巨幅降温的市场是难以打出好铁好钢的，火是否能红？炉子里是否能升温？还得看基本面情况，因而、可密切关注消息面上的变化情况，避免情绪化研判及操作，同时后市密切注意沪指2750点一线的支撑力度，若2750点失守则调整周期及空间则会拉长拉大，因而宜借此次下跌及时调整仓位及品种。对技术上业已破位且缺乏业绩支撑的品种予以坚决的减持，对具有政策导向、半年报预增及资金流入的品种则可继续持筹观望。（深圳智多盈）

　　担忧国际板抽血 市场波动加剧

　　周四沪深两市平稳开盘，酿酒食品、农业、商业百货、券商等板块个股领涨，但国际板传闻不断，加剧了市场对国际板分流资金担忧，银行、保险、有色金属、煤炭石油、钢铁、地产等蓝筹弱势调整，沪深两市涨跌各异，尾盘抛压增大，大盘快速跳水，截止收盘沪指报收于2765.89点。

　　第一，国际板进程加快，在市场资金面相对紧张情况下，使得市场对国际板融资分流资金导致A股失血产生了担忧，而未来如何放宽入市资金和规范资本进出制度的设置将很大程度上决定国际板对A股的影响。第二，随着央行货币政策紧缩效应叠加，银行新增贷款回归正常水平，国家逐步规范租房市场，扶持生猪养殖力度加大，国际大宗商品价格回落，各种积极因素累积发酵，下半年CPI中构成要素总体上涨趋势将逐渐减弱，国内通胀将进入见顶回落阶段；随着下半年保障房建设，水利建设等保增长政策的落实，中小企业资金压力缓解恢复正常生产，经济内生增长驱动力将进一步增强，下半年经济增速将提前见底回升。第三，近期美国经济数据和欧洲债券危机反复，导致欧美股市剧烈震荡，对A股形成了一定的负面干扰，但随着欧盟和世界货币基金组织协调努力，日本重建，世界汽车、电子产业链恢复，欧美日经济未来将摆脱短暂反复继续复苏。综上所述，虽然短期仍有部分负面因素干扰，但随着通胀见顶回落，国内保增长政策逐步落实，经济内生增长动力增强，经过短暂蓄势消化各种负面因素影响后，大盘将维持震荡上扬走势。

　　1。新华社报道，国务院总理温家宝20日主持召开国务院常务会议，研究部署近期加强土地管理的重点工作。会议要求近期重点做好以下工作：(一)切实加强耕地保护，确保耕地保有量不减少、质量有提高。制定并实施全国土地整治规划，加快建设高标准基本农田，力争“十二五”期间再建成4亿亩旱涝保收的高标准基本农田。(二)严格依法依规管地用地，坚决防止违法违规用地反弹。(三)认真落实《国有土地上房屋征收与补偿条例》，加快规范农村集体建设用地管理。(四)做好保障性安居工程用地供应。依法加快供地进度，保证今年1000万套保障性安居工程建设用地。(五)加强和改善土地调控，促进结构调整和发展方式转变。

　　2。中新网7月21日电，国务院新闻办公室今天举行2011年上半年全国工业通信业运行形势举行发布会，介绍2011年上半年全国工业通信业运行形势。工业和信息化部党组成员、总工程师、新闻发言人朱宏任在发布会上表示，中央对中小企业十分关心，现在正在积极筹备国务院促进中小企业发展领导小组会议，研究进一步扶持中小企业发展的政策措施。

　　3。人民日报北京7月20日电，在今天召开的2011年第三次经济金融形势通报分析会上，银监会主席刘明康强调，各银行业金融机构要加强风险管理的主动性和前瞻性，深入推进平台贷款风险防控，从细从实化解既有风险、严控新增风险。牢牢把住科学补正贷款合同还本付息条款和补充合法有效抵质押物两个关键，让风险早暴露、早发现、可度量和早干预，控制新增贷款风险。

　　4。上海证券报报道，记者20日获悉，商务部、外交部、国家发改委等十一个部委近日联合发布《关于“十二五”期间促进机电产品出口持续健康发展的意见》。《意见》强调，“十二五”期间，要按照科学发展观的要求，大力调整出口结构，加快培育以技术、品牌、质量、服务为核心竞争力的新优势，促进出口结构转型升级。此外，商务部委还组织了计算机、汽车、船舶、工程机械、铁路装备等25个重点行业编制规划，研究新形势下机电和高新技术产品进出口“十二五”发展状况、发展目标和政策措施，目前已经基本完成。

　　5。国务院19日公布的《“十二五”节能减排综合性工作方案》明确工业、交通、建筑及生活四大领域“十二五”期间节能减排工作的总体部署，并要求下一阶段各地区、各部门抓紧落实《方案》具体要求。中国证券报记者从多方获悉，各部委正在积极会商出台各行业领域相关的节能优惠政策，同时就诸如节能审计、交通节油设施及LED照明工程等方面研究制定一系列鼓励推广措施。

　　6。中证网讯，中国证监会20日发布的最新《QFII名录(2011年6月)》显示，6月份，证监会共批准了3家外资机构的QFII资格。今年上半年，共有7家外资机构获得QFII资格。截至6月底，QFII家数已经达到113家。

　　7.7月20日晚间消息，针对今日国际板细则出台传闻，证监会相关人士表示，国际板正在准备、研究、论证过程中，相关细节以最后正式对外发布的为准。

　　8.7月21日消息，根据央行网站公告，今天上午发行的人民币60亿元3个月期央票中标收益率持平于3.0801%，本周公开市场无回购操作，重现此前净投放状态。本周公开市场到期资金量550亿元，较上周大幅减少700亿元，而本周二，央行发行50亿元1年期央票，同时进行250亿元28天正回购，央行上午并未进行正回购操作。据此计算，本周公开市场净投放资金190亿元。

　　第一，外围环境有所好转，但仍较复杂，随着日本灾后重建，电子、汽车全球产业链逐渐恢复顺畅，国际能源署(IEA)动用原油战略储备以抑制油价，大宗商品价格回落，都将有助于未来欧美日经济复苏，同时通过各方努力希腊债券危机初现转机，但意大利是否被卷入债务危机，仍有待观察。第二，央行通过采取连续上调存款准备金率和利率等各种手段收缩货币，切断通胀上升的货币基础；同时农产品供应逐渐恢复正常，政府疏导物流运输环境，严厉打击囤货投机，规范市场秩序，千方百计扩大各种生活物资特别是农产品供应；随着各种调控措施效果显现，下半年通胀将见顶回落。第三，调整经济结构，寻找新的增长动力源，一方面，继续调控房地产市场，加大淘汰落后产能和节能减排力度；另一方面，加快保障性住房和经济性适用房建设，减弱房地产调控导致经济增速下滑，不断加大政策扶持新兴产业发展力度，引导资源要素向新兴产业合理配置，培育新兴产业成为经济发展重要驱动力。随着各种政策发挥作用，通胀逐步得到控制，经济转型加快进行，以及社保、产业资本等长线投资者积极入市，大盘中长期趋势向好不改。（科德投资）