基金三季度看好消费+周期
　　投资新兴产业、消费股还是紧握低估值的周期股？今日公布的首批基金2011年二季报显示，在基金三季度的投资策略中，鱼和熊掌都要兼得。多位基金经理表示，既要配置确定性强的周期股，也不能落下防御性强的消费股。
　　对于三季度市场整体走势，基金经理多数保持较为乐观的态度，认为底部或已出现，市场会在震荡中保持向上趋势。国投瑞银核心基金经理指出，A股市场最困难的时候正在或者已经过去，估值底部或已出现。
　　长盛同德基金经理认为，随着希腊债务危机的缓解，外围市场给全球经济造成进一步的负面影响也将减弱，这将有利于提升A股投资者乃至全球投资者的信心，有利于市场中期向上的趋势展开。东吴进取策略基金基金经理认为，下半年，通胀可能呈现高位徘徊、逐步回落的走势，货币政策紧缩接近后期，经济增长依然强劲，以上多重因素将支持市场向好。
　　不过也有部分基金经理表示，三季度可能仍将反复震荡。宝盈策略基金经理表示，三季度市场将是一个反复震荡筑底态势，将保持中性仓位。长盛成长价值基金经理认为，反弹变反转需要更多表明通胀见顶、政策放松、增长企稳等信号支持，预计市场仍将在反复的政策博弈中宽幅震荡。
　　在资产配置上面，基金经理们不再一味坚守新兴产业、消费股或是周期股，而是采取灵活配置，两手抓的策略。宝盈策略增长基金经理表示，三季度将根据市场节奏变化，配置确定性强的周期股，同时配置防御性强的消费股。东吴进取策略基金经理也表示，依然看好符合经济结构调整的大消费和新兴产业，同时对周期类行业积极参与。
　　长盛成长价值基金经理表示，将倾向于均衡配置，继续关注竞争格局转好、供给端改善的传统行业，同时积极寻找估值调整到位的新兴成长股机会。工银瑞信红利基金经理则认为，良好基本面和业绩支持的公司在今年的投资机会将更加明显。（.证.券.时.报）

　　基金二季报：博时、工银瑞信仓位稳定 行业配置布局曝光
　　今日，基金二季报正式拉开序幕，基民关心的基金仓位增减、资产配置方向，以及重仓股也将一一呈现在市场面前。
　　从率先披露的博时、工银瑞信、东吴、国投瑞银、长盛等多家基金公司的二季报来看，较一季度末，基金仓位总体变化不大，更多是小幅调整。而从行业配置的布局来看，在过去的二季度基金的动作更为明显。对于后市，基金的分歧依然很大，工银瑞信整体上更偏向蓝筹股，而东吴基金则更偏向成长股。
　　基金仓位波动不大
　　虽然市场经历了4月中旬开始的下跌，不过从今日披露的工银瑞信、东吴、博时等多家基金公司的二季报显示，基金仓位总体变化不大。
　　从这几家基金来看，高仓位的基金依然坚守在高仓位，而低仓位基金也依然维持在较低的水平。也有一些基金进行了减仓，但仓位调整的幅度并不大。
　　从具体基金来看，东吴价值成长一季度末的仓位为79.29%，接近80%，截至二季度末，该基金的仓位为75.04%。博时特许价值二季度末的仓位不降反升，从一季度末的77.91%上升到二季度末的80.63%；广发小盘成长的仓位则从一季度末的不到90%跃升至92.16%；工银瑞信核心价值的二季报则显示，其仓位仍然维持在88%的水平。
　　适当增持周期股
　　在二季度的绝大部分时间，周期股成为不错的防守对象，中小板依旧选择大幅调整。基金在适当参与周期股机会的同时，选择被错杀的成长股的投资思路也在近期得到体现。
　　 东吴进取策略的二季报显示其适当调整了持仓结构，对于持续高增长的个股坚定持有，有选择地参与了有色、煤炭、新材料等行业的阶段性投资机会。博时主题则选择降低股票仓位的比例，大幅增加地产行业的配置。
　　 博时主题表示，地产行业的龙头公司在平淡的世道中扩大了自己的领先优势，销量同比均大幅增长。无论从什么角度考量，这些公司均已经比较便宜。
　　 广发小盘增持的是水泥、地产、食品饮料和煤炭行业，减持了部分医药、装备制造等板块。
　　东吴选成长工银爱蓝筹
　　很显然，7月以来这波反弹已被不少基金公司预判。不过，宏观经济周期、货币政策等多方面因素也让基金并没有过于乐观。在上市公司的估值面前，基金也认为低估值蓝筹和日渐合理的成长股都会存在机会，只是各家前行的脚步似乎并不统一。
　　东吴基金旗下整体看好成长股。东吴进取策略在二季报中表示，展望下半年，在行政、货币等多政策共同作用下，通胀可能呈现高位徘徊、逐步回落的走势，货币政策紧缩接近后期，出现局部放松迹象，经济增长依然强劲，以上多重因素支持市场向好。
　　 在资产配置上，东吴进取策略依然看好符合经济结构调整的大消费和新兴产业，选择真正具有核心竞争力、成长突出的个股进行长期投资，同时，努力把握经济中出现的新变化，对周期类行业积极参与。而纵观东吴旗下基金显然对食品饮料以及医药生物等大消费行业出手相对较重。
　　 工银瑞信蓝筹基金经理则认为，在反弹行情中，可以加大周期类行业的配置比例，比如稀有金属、钢铁、化工、煤炭、资本品、电子器件等行业；非周期类行业相对收益较小，不宜超配，包括服装纺织、零售百货、日常消费品等行业。
　　他认为，中小盘风格股票本轮下跌幅度很大，在反弹行情中涨幅也会比较大。在仓位上不进行大的变动下，对已经持有并跌幅较大的股票进行增持摊低成本，减少非周期股配置，增加周期股票配置。
　　工银瑞信中小盘在配置上，也注重在主板市场精淘中小板股，重仓股中不乏煤炭股以及有色股的身影。
　　向来比较偏向大盘蓝筹风格的博时基金，旗下基金分化较为明显，有的坚持看好低估值类的周期股，有的偏向新兴成长行业。
　　博时主题认为，许多蓝筹公司估值水平已经充分反映了潜在的各种负面因素，下跌的空间较为有限。在通胀的压力缓解后，这些公司存在明显的估值修复需求。另一方面，中小板、创业板公司的调整才到中局，并未结束，短暂的反弹后将继续向下寻求基本面的支撑。在这些高估值公司的风险彻底释放后，市场才会出现系统性机会。（.每.日.经.济.新.闻）

　　首批16家基金公司今日公布二季报 加仓食品饮料、房地产等板块 前三大重仓股
　　包括博时、广发、大成在内的16家基金公司今日率先公布二季度报告。统计显示，在二季度股指探底过程中，基金并不悲观，在低位果断增仓，整体股票仓位不降反升，同时积极调仓换股，消费类股票和部分错杀中小盘成长股受到基金青睐。
　　受通胀上行和经济增速下滑预期推动，二季度A股冲高回落并不断探底，全季上证指数下跌5.67%，而基金在股市处于低位时显著加仓。据天相投顾统计显示，二季度末16家公司主动型偏股基金平均仓位达到81.84%，环比上升0.93个百分点，仓位的上升显示出其采取了主动增仓操作。特别是开放式股票型基金仓位达到87.16%，处于历史较高水平，显示出基金对后市并不悲观。
　　行业配置方面，16家公司整体上加仓了食品饮料、房地产等板块，对机械板块减持显著。广发基金前三大重仓股依次为潞安环能(601699)、海螺水泥(600585)和贵州茅台(600519)，博时基金前三大重仓股则为万科A、三一重工(600031)和保利地产(600048)。大成基金青睐贵州茅台(600519)、重庆啤酒(600132)和青岛海尔(600690)，富国基金头号重仓股为贵州茅台，长盛基金配置核心股为中国重工(601989)、冀中能源(000937)和中国联通(600050)。（.证.券.时.报.网）

　　基金二季度波段操作 首批公布季报基金公司二季末头号重仓股名单
　　首批16家基金公司公布的基金2011年二季报显示，在二季度股市震荡回落、结构分化的过程中，基金一方面积极在低位加仓，另一方面加大结构调整力度，整体上不少基金经理表示期望做到成长股和价值股的平衡配置。
　　二季度不少公司增仓明显，其中增仓幅度最大的分别为国海富兰克林和长信基金，这两家公司二季末仓位比一季末分别提升了10.66和10.22个百分点。工银瑞信、国投瑞银和长盛基金仓位也有显著提高，环比分别增加4.57、4.03和3.62个百分点，大成、广发、富国、国泰等大中型公司仓位也有小幅提升。总体看，光大保德信、富国、广发、东吴、工银瑞信、长信等公司偏股基金仓位均超过85%。二季度减仓最为明显的是东方基金，该公司整体仓位环比下降了8个百分点。
　　除了仓位变化，基金二季度主要的工作是进行持股结构调整，不少基金经理认为，一些低估值的周期品种如银行、机械、房地产、保险、建材等行业的业绩将会有不错的增长，从而取得较好的收益；商业、食品饮料、服装、医药等非周期品种也已进入投资价值区间；前期下跌幅度较大的中小市值股票也将出现反弹。因此，各家基金调仓方向基本上趋于均衡。
　　博时精选基金二季度继续增持银行、地产等低估值防御性板块，减持了工程机械、零售、汽车、电子等板块，同时趁市场调整增持了部分被错杀的优质中小盘消费股和医药股，以期分享其未来持续成长所带来的回报。
　　大成核心二季度采取了较为灵活的操作，逢高减持了部分有色、机械类个股，适当增持了高端白酒、化工类个股。同时出于对全年经济不悲观的考虑，基本保持了仓位的稳定。
　　大成创新基金在二季度对组合进行了适当调整，增持了银行、零售、建材装饰、能源等行业，减持了医药、有色等行业，目前行业配置的重点主要是食品饮料、商业、银行、家电、建材等。
　　国泰区位优势基金在二季度延续了一季度的调整节奏，降低了组合的股票仓位，减持的板块包括医药、食品饮料和电子元器件等。同时对组合的结构进行了优化，增持了金融服务、采掘和电力等行业，包括兴业银行(601166)、中信证券(600030)和开滦股份(600997)等。
　　国联安基金投资总监魏东则成功波段操作，在市场处于相对高位时大幅降低仓位后，在二季度末做了加仓的操作，基本跟上了市场的节奏。
　　首批公布季报基金公司二季末头号重仓股
　　基金公司 股票代码 头号重仓股基金公司 股票代码 头号重仓股
　　宝盈基金 002179 中航光电(002179)富国基金 600519 贵州茅台
　　博时基金 000002 万 科A 工银瑞信基金 601318 中国平安
　　长城基金 600519 贵州茅台(600519)光大保德信基金 601601 中国太保
　　长盛基金 601989 中国重工(601989)广发基金 601699 潞安环能
　　长信基金 000100 TCL 集团 国海富兰克林基金 002024 苏宁电器
　　大成基金 600519 贵州茅台(600519)国联安基金 600176 中国玻纤
　　东方基金 000568 泸州老窖(000568)国泰基金 600036 招商银行
　　东吴基金 000596 古井贡酒(000596)国投瑞银基金 600016 民生银行

　　首批公布季报基金公司二季度仓位变化
　　基金公司 二季末 一季末 仓位变化（百分点）
　　股票仓位（%） 持股集中度(%) 股票仓位（%） 持股集中度(%)
　　宝盈基金 78.84 55.75 81.92 48.48 －3.08
　　博时基金 70.32 58.70 72.93 55.58 －2.61
　　长城基金 82.01 57.54 83.49 56.59 －1.48
　　长盛基金 76.63 39.63 73.01 40.34 3.62
　　长信基金 87.76 32.54 77.55 34.10 10.22
　　大成基金 84.82 50.78 84.29 49.30 0.52
　　东方基金 61.59 51.07 69.64 49.98 －8.05
　　东吴基金 85.12 54.88 84.91 52.67 0.21
　　富国基金 88.91 54.25 88.79 52.11 0.12
　　工银瑞信基金 86.87 51.49 82.30 53.19 4.57
　　光大保德信基金 90.30 42.87 89.50 40.37 0.80
　　广发基金 85.99 49.59 85.83 47.75 0.16
　　国海富兰克林基金 83.04 52.91 72.37 52.40 10.66
　　国联安基金 77.94 63.84 80.46 61.71 －2.52
　　国泰基金 83.39 44.95 81.67 45.21 1.72
　　国投瑞银基金 76.25 34.24 72.21 36.10 4.03
　　总计 81.84 50.11 80.91 48.98 0.93
　　数据来源：天相投顾 朱景锋/制表（.证.券.时.报）