动力煤方面：本周产地动力煤价格较上周持平，秦皇岛动力煤平仓价下调5元，库存下降6.4%，7月10日直供电厂存煤天数17天，较6月下旬减少1天，与往年同期持平，国际煤价出现下调。BJ现货价格下跌1.1%，NEWC指数下跌1.5%，折算澳大利亚纽卡斯尔港6000大卡动力煤到岸(广州)价格较国内高10.1美元/吨，较上周减少1.7美元；焦煤方面：本周上海钢铁价格热轧、线材微幅上涨，钢铁企业库存下降2%，本周焦煤价格与上周持平，焦炭价格与上周持平；本周无烟煤、喷吹煤价格与上周持平。

　　投资建议：

　　本周煤炭板块跑赢大盘0.2个百分点。上周对煤炭行业影响较大的基本面有四：首先：2季度GDP同比增长9.5%，工业同比增速为15.1%，较上月的13.3%环比上升，经济的强劲超预期；其次，由于经济过热的情况未现明显降温，6月通胀见顶的预期有可能后延；再次，资源税拟扩大计征范围，方案已上报国务院；最后，美国可能实施QE3。从第一和第二点来看，过热和通胀的经济环境仍是有利于煤价和煤炭股上涨的经济土壤；对于资源税我们认为万事俱备，推出的时点越来越近，但在经济尚强、供需格局尚未现逆转的情况下，资源税的推出仍将被煤炭以涨价方式传导至下游行业，另一方面，目前电力、钢铁微利甚至亏损的情况下，对于煤价上涨的承受力较弱，资源税推动的煤价上涨有可能成为最后一涨；参考QE2期间大宗商品价格微幅下跌的走势，QE3未必能推动大宗商品价格的上涨，但有可能延缓其下跌。综合看来，煤价上涨难，下跌亦难，无力提升估值，在目前相对估值较高的情况下，煤炭股仍将跟随市场，维持中性评级。

　　看好公司：中国神华、盘江股份、潞安环能。