公司拟公开发行每股面值1元、数量不超过2050万股的人民币普通股，共占发行后总股本的比例不超过25.08%；公司本次募集的资金主要投向远红外桑拿房生产基地建设项目、信息化管理平台及区域市场营销中心建设项目及与补充与主营业务相关的运营资金；.我们预计公司未来三年摊薄后EPS分别为0.70、0.87、1.11元，综合考虑可比上市公司估值水平、市场成长性及近期新股发行估值情况，我们认为公司按11年摊薄后业绩合理估值水平在20-22倍，对应询价区间为14.00-15.40元。

　　事件评论：国内领先的家用桑拿设备制造企业公司是目前国内规模最大的专业从事家用桑拿设备研发、生产和销售的企业之一，其最早将桑拿理念引入国内普通家庭，是业内少数有自主品牌的企业之一，已在业内形成了一定的技术及品牌优势。同时，公司拥有强大的营销网络，其销售区域从以北美高端市场为主，并逐渐拓展到目前国内、外市场并重的销售结构。

　　公司主营业务产品主要有便携式桑拿产品和远红外桑拿房两大类。公司创立初期以便携式桑拿产品为主，2002年开始公司远红外桑拿业务初步成型，目前公司主营中远红外桑拿房占比已接近70%并呈持续提升态势；考虑到产品特殊性，前期公司业务主要以出口为主，近年来随着国内经济的发展，桑拿市场逐渐打开，公司内销占比增长迅速，已经由06年的2.21%上升至10年的57.69%，同时自主品牌占比也得到明显提升。

　　公司未来的发展战略是将继续专注于家用桑拿设备的研发、生产和销售，并坚持以渠道为基础、以品牌为灵魂、以创新为动力、以产品为保证、不断加大研发投入，提高产品科技含量，优化产品结构。未来三年公司规划明确：2011年度将持续导入产品，在国内市场推广便携式产品系列的同时推出新产品，丰富产品结构；2012年度将全面实施营销计划，扩大海外直营区域，同时，基本形成国内便携式桑拿产品销售网络体系；2013年度公司将全面实施品牌战略。

　　将便携式桑拿产品的户外型和军用型导入市场，并加强高档顶级（如红木材质的工艺级桑拿房）产品的销量。