1998年上市至今，高鸿股份(000851，前收盘价10.29元)仅在1999年实施过一次10送3的利润分配，此后11年来，公司始终一毛不拔，从未分红派息。然而，就是这样的“铁公鸡”，在二级市场圈钱却从不手软。在2009年增发募资尚有近亿元未使用，项目没有建设完毕也没有实现承诺的经济效益情况下，公司又拟在二级市场增发募资逾13.6亿元。

　　中报盈利开始圈钱

　　高鸿股份今日(7月16日)发布2011年中报。公司上半年实现营业收入186878.9万元，同比增长100.61%；净利润1132.06万元，同比增长56.33%。由于中报净利润为正，使得公司在一季度亏损的情况下扭亏为盈。

　　从中报数据看，高鸿股份主营毛利率出现了一定程度的下滑。其中，IT终端连锁销售业务的毛利率同比下降8.52%；企业信息化服务业务的毛利率下降11.62%。

　　值得注意的是，在公布中报的同时，公司也公布了2011年度非公开增发预案。此次高鸿股份拟非公开发行股票不超过16000万股，发行价格不低于8.87元/股，募集资金总额不超过136374万元，投资“企业信息化系列产品研发升级与产业化”、“电子商务”、“移动增值业务升级扩容建设及数字新媒体内容采集与运营”等项目，并补充流动资金。这其中“电子商务”项目所需资金最多。对于此次增发，高鸿股份的大股东电信科学技术研究院已承诺认购1亿元。

　　上市以来从未现金分红

　　上市公司增发投资新项目本来应算是一件好事情。然而，当这件事发生在高鸿股份的身上时，却让投资者难以接受。

　　《每日经济新闻》记者发现，高鸿股份这只“铁公鸡”已经连续11年没有推出过分配方案，更让人吃惊的是，其上市以来就从没有实施过现金分红。

　　1998年6月，高鸿股份登陆深交所主板。1999年年报，高鸿股份实施了“10送3”的分配方案。让人没想到的是，这次分配方案成为公司利润分配史上的绝唱 (不包括2006年股改时的“10送3”)。此后的日子，公司的中报和年报始终是“不分配”。

　　也就是说，高鸿股份上市以来，从没有给股东分派过现金红利。《每日经济新闻》记者注意到，截至2010年年报，公司每股未分配利润为0.1895元，每股公积金为1.773元。由此可见，高鸿股份不是没能力分配，而是不想分配。因此，说高鸿股份是A股市场的 “铁公鸡”，也毫不为过。

　　前次募资还未用完

　　值得注意的是，高鸿股份的此次募资距离上次募资仅相隔1年半，而且上次募资尚有1亿元没有使用。

　　资料显示，2009年底，高鸿股份增发募资4.635亿元投资 “IT连锁门店拓展和基于3G的移动电子商务”、“3G移动互联网增值业务及互联网增值业务”等两个项目。截至2011年6月30日，这次募资尚未使用的金额为9713.2万元，占募集资金总额的20.96%。

　　根据高鸿股份出具的前期募资使用报告，公司仅后一个项目达到了预期效益。前一个项目“IT连锁门店拓展和基于3G的移动电子商务”项目原本承诺效益为2032.81万元，但实际仅获得收益867.04万元。

　　试想，在前期募投资金还未用完，项目还未实现预期收益的情况下，公司如何能继续大肆圈钱？公司有能力使用好新的募投资金，经营好新的项目吗？