早盘招标发行的1年期国债最终中标利率3.48%，边际利率3.59%，获得1.33倍的认购，投机盘大量参与，一级半市场大量成交在3.55%返手续费的水平。

　　二级现券成交来看，1年期国债高开约20bp，其余期限品种变化不大。3年地方债成交在3.83%水平， 5年地方债成交在3.82%-3.84%，7年期11附息国债17成交在3.73%-3.77%，10年11附息国债15成交在3.89%附近；金融债方面，需求集中在5-7年品种。5年的11农发12成交在4.37%附近，上行约1bp，6.97年11农发11成交在4.51%-4.53%附近，较前一交易日上行约3bp。此外，3年SHIBOR债09农发11成交在6.25%附近，剩余期限不到1年的11进出08成交在3.88%-3.90%；央票成交相对冷清，需求集中在1年以内品种。

　　信用产品方面，整体抛盘较重，短融一枝独秀，新发AA+，AAA券种表现活跃，收益率呈现微幅上行，如AAA的11中粮CP02成交在4.98%附近，AA+11葛洲坝（600068）CP01成交从5.39%上行至5.50%附近，上行约5bp，同样AA+的11新国资CP01则成交在5.45%-5.48%；坊间传闻银行理财规模有所缩减，中票交投表现颇为清淡，零星成交集中在新发5年期券种，收益率呈现一定幅度的上行。如AA+的11云天化（600096）MTN2小量成交在5.79%-5.80%，溢价约2bp，新发AA的11五洲MTN1成交在票面附近。

　　资金面来看，短期品种需求较为集中，整体成交放量。银行间质押式回购隔夜品种趋紧，上行约100bp。受到开盘价2.5%的影响，7天及14天品种加权收益率较前一交易日下行100bp左右。长期品种需求集中在1个月品种，3个月以内品种的加权利率继续下行。

　　由于市场普遍预期短期内上调存准率的可能性降低，7月份资金面也较6月底有较大程度的改善，中长期利率品种的配置价值受到一定关注，短期内债市将维持窄幅震荡态势。