券商打新偏爱浅尝辄止

　　比亚迪（002594）上市后连续出现涨停，让新股的财富效应迅速提升。东宝生物（300239）首日涨幅高达199%，创下年内新高。这些强势股的涌现，一扫之前新股羸弱的印象，首日盘中临时停牌的场景屡次出现。从数据来看，早在6月初，新股的二级市场表现已出现回暖迹象，破发比例大幅下降，各批新股的平均涨跌幅由负转正。6月29日以来上市的14只新股更是全部飘红。

　　A股市场触底反弹，首发市盈率环比大幅下降，是促使新股表现转好的重要原因。在此局面下，券商参与一级市场配售得以获利颇丰。

　　统计显示，6月以来25家券商网下获配市值合计为6.94亿元，按7月13日收盘价测算，这些获配股份的最新市值升至9.55亿元，累计增加2.61亿元，账面浮盈比例为37.61%。其中，只有1家券商参与网下配售出现账面浮亏。

　　实际上，经过破发潮洗礼后，券商参与网下配售的热情大大下降。5月初，持有未解禁网下配售股份的券商多达41家，6月份的持股券商降至32家，而如今这一数字只有25家。通过数据对比可以发现，券商参与一级市场网下配售的积极性出现了明显回落。

　　从目前持有未解禁网下配售股份的券商来看，“小鬼当家”的特点非常明显，规模较大的中信证券（600030）、平安证券等均只参与了1只新股的申购，配售市值分别为1032.75万元和1562.2万元，可谓是浅尝辄止。与之相比，渤海证券6月以来参与了11只新股的网下配售，成为最积极的“打新”券商，当然其“打新”收获的盈利也颇为可观，11只新股的配售市值合计达1.28亿元，最新市值为1.74亿元，浮盈4611.52万元。此外，国都证券、东北证券（000686）和广州证券均申购了4只以上的新股，浮盈金额分别为4492.97万元、2666.68万元和917.22万元。

　　网下打新渐成“三足鼎立”

　　此前，打新存在着“只赚不赔”的光环，吸引了众多的基金参与一级市场操作，尤其是债券型基金更是乐此不疲。不过，随着破发情况的多发，原本占主导地位的基金打新热情减退，“一手遮天”变成了“三足鼎立”。

　　6月份以来，191家机构投资者参与了期间上市的37只股票网下配售。其中，14家机构网下配售超过4只新股，包括了券商的渤海证券、国都证券和广州证券，追求稳定收益的工银瑞信增强收益债券型基金、富国天丰（爱基,净值,资讯）强化收益债券型基金、全国社保基金504组合和全国社保基金406组合等，以及喜好“剑走偏锋”的私募基金，如云信成长2007-2号、福建中行新股申购资金信托项目3期等。

　　总体来看，在通胀水平走高和货币紧缩政策压制的环境下，二级市场波动不断加剧，而新股上市表现回暖让机构呈现出抱团取暖的特征，就连偏好高风险、高收益的私募基金也纷纷参与新股的网下申购。

　　6月以来参与网下配售浮盈较多的券商

　　网下配售 6月以来参与网下配售次数 浮盈金额（万元） 浮盈比例（%） 网下配售股份 持股最新市值

　　机构名称 市值（万元） （万元）

　　渤海证券 11 4611．52 36．04 12796．55 17408．07

　　国都证券 8 4492．97 47．43 9473．19 13966．15

　　东北证券 4 2666．68 62．61 4259．26 6925．94

　　光大证券（601788） 2 1594．50 48．99 3255．00 4849．50

　　华宝证券 1 1574．40 98．40 1600．00 3174．40

　　中原证券 1 1485．00 108．79 1365．00 2850．00

　　华泰证券（601688） 2 1341．69 54．33 2469．70 3811．39

　　湘财证券 3 1279．90 41．90 3054．83 4334．73

　　方正证券 1 1092．50 127．78 855．00 1947．50

　　广州证券 4 917．22 27．98 3278．45 4195．66