温家宝：避免货币政策滞后影响实体经济
　　既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。国务院总理温家宝在最近连续召开的四次经济座谈会上强调。
　　温总理最近一次对宏观经济的详尽分析是在4月13日的国务院常务会议上，对比本月座谈会上的讲话，温总理先后都强调，要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持宏观调控的基本取向不变。
　　但本轮座谈会上，他还指出，要根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点。而4月13日的国务院常务会议则更强调保持调控方向的连续性和稳定性。
　　有分析人士告诉《每日经济新闻》记者，宏调政策的微调最直接的表现便是货币政策调整不再像上半年那样频繁，而对个别问题将出台定向措施予以解决。
　　也正是在此轮座谈会上，温家宝总理指出，避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生大的影响。
　　稳增长提上日程
　　此次微调的动力更多来自二季度经济发展形势的新变化，以及各领域人士对经济增长的担忧。
　　在座谈会上，辽宁、陕西等8个省的负责人，钢铁、电力等行业的企业负责人和宏观经济、金融、农业等领域的专家普遍向总理反映，经济运行中存在的主要矛盾是物价上涨压力依然较大，中小企业融资难，一些地方电力供求矛盾加剧，一些企业生产经营出现困难。
　　中国国际经济交流中心研究部副主任张永军告诉《每日经济新闻》记者，这种两难最直接的表现就是宏观层面CPI仍旧高企的背景下，微观层面，一些企业特别是中小企业面临融资难问题，生产经营处于困境。
　　进入2011年以来，宏观调控便一直以稳定物价为中轴，而以收紧流动性为主的货币政策则是调控主战场。1~6月份，央行保持着每月上调一次存款准备金率的调控节奏，并在2月和4月两次上调存贷款利率。
　　张永军认为，密集的存准率上调后，相比大型企业，我国中小企业很难从银行获得贷款，而中小企业的经营状况又与我国就业联系紧密，国家不能坐视不理。
　　在他看来，考虑到未来通胀很有可能呈现逐步回落的趋势，并且经济增速也已经出现疲态，央行不会再频繁动用货币调控工具，特别是上调存款准备金率。
　　控物价更加细化
　　虽然稳增长已受到决策层的关注，但在接下来温家宝要求统筹做好关系全局的几项重点工作中，保持物价总水平基本稳定毫无疑问地位于首位，这预示着政策也没有丝毫的放松空间。
　　温家宝指出，除管住货币总量外，抓好农产品生产、特别是食品供应，促进供求平衡；切实降低过高的流通成本，规范发展住房租赁市场，合理把握政府管理价格的调整时机和力度；加强价格监管，稳定通胀预期。
　　与4月13日的国务院常务会议相比，本次温总理强调的问题更加具有针对性，他甚至还特别点出了食品供应、住房租赁以及流通成本三个具体领域存在的问题。
　　而按照国家统计局数据，本轮通胀最大的推手便是食品价格以及居住类价格上涨，而流通领域乱相也是间接推高各项商品成本的重要原因。
　　张永军表示，目前物价走势似乎已经见顶，上涨压力正在减轻，而经济增长态势也有待数据证实，估计不会太坏，这为宏观调控留下了一个观察空间。
　　货币政策更有针对性
　　在坚持实施稳健的货币政策同时，温家宝提出，要保持社会融资总量合理增长。
　　中央财经大学金融学院教授郭田勇认为，强调社会融资总量是非常重要的。社会融资总量较为广义，能较全面地反映社会的融资情况。对社会融资总量的考察，可以丰富稳健货币政策的考核标准。
　　在金融资本监管方面，温家宝强调，要加强对跨境资本的有效监控，强化银行表外业务监管。
　　在银行业务日渐多元化的背景下，银行难掩表外扩张的冲动。长江商学院教授周春生指出，本轮宏观调控，对银行的信贷资金产生了巨大的影响，对企业的融资产生的影响也是很大，民间金融日趋活跃，银行也想寻找新的突破点。
　　无论是跨境资本，还是表外业务，都会对宏观调控带来很大的干扰。如果没有良好的监管，就会形成调控的真空地带，会使宏观调控的效果大打折扣。郭田勇告诉记者。
　　央行统计显示，截至2010年年末，银行的表外业务贷款从2009年的1.6万亿增加到3.8万亿。（.每.日.经.济.新.闻）

　　中国控通胀与稳增长并重，下半年货币政策有望结构性松动
　　周二(12日)从国务院总理温家宝本周接二连三的表态中不难看出，在控通胀仍放首位的宏调基调不变前提下，稳增长亦渐升至同等重要地位，料偏紧货币政策取向在下半年将更侧重稳健，并会伴随结构性松动。
　　中国总理温家宝周二表示，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动.并要避免货币政策的滞后效应与多种因素迭加，对下一阶段实体经济产生大的影响。
　　政策基调虽没有改变，但已经把经济稳增长提升至与控通胀同等重要的位置上，说明政策取向将从上半年以控制通胀为主，转向下半年强调控通胀与稳增长并重的方向。一位不愿具名的资深经济学家称。
　　他进一步指出，这也意味着上半年在稳健货币政策基调下明显偏紧的态势，将在下半年会更倾向于稳健，不会再有上半年那么频繁的收紧举措，而加大对农业和小企业信贷支持，也意味着货币政策会出现定向性松动。
　　发改委宏观经济研究院副院长陈东琪称，下半年货币政策应进一步增加灵活性和弹性，给予一定程度的微调，以防止经济增长的过快下滑。
　　中国刚刚公布的6月居民消费价格指数(CPI)同比增6.4%，创三年新高。中国国家统计局将于周三上午公布上半年包括GDP在内的其它宏观经济数据。
　　为消除物价上涨的货币条件，中国央行在稳健货币政策的基调下，从去年10月以来共升息五次；并自去年初以来，12次上调存款准备金率，目前大型金融机构存准率达到21.5%历史高位。
　　控通胀与稳增长两手抓
　　温家宝指出，要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持宏观调控的基本取向不变。同时根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系。
　　他强调，要坚持实施稳健的货币政策，保持社会融资总量合理增长，加大对结构调整特别是农业、小企业的信贷支持，实施积极的财政政策，优化支出结构。
　　前述不具名的资深经济学家表示，保持社会融资总量的合理增长，意味着货币投放要满足实体经济增长的需要。根据年初确定的广义货币增长目标16%，中国目前已经连续两个月低于这一目标，尤其目前小企业融资相当困难，因此货币政策会出现定向性宽松，将加大对需要政策支持领域的金融支持力度。
　　中国人民银行周二公布数据显示，6月新增人民币贷款6,339亿元人民币，高于此前5，900亿元的调查中值；当月末广义货币供应量(M2)同比增长15.9%。
　　温家宝指出，要健全宏观审慎政策框架，合理运用多种货币政策工具，提高政策的针对性。进一步推进利率市场化、汇率形成机制等改革。加强对跨境资本的有效监控，强化银行表外业务监管。
　　中国农业银行总行战略规划部付兵涛称，不要指望经济增速在10%以上，只要在9-9.5%左右就可以了。整个十二五期间，经济增长潜力在9%以上就可以，9-9.5%左右都是合理的增速，太高会引发煤电油运全面紧张，整个资源环境都会很紧张。
　　他认为，在现在的经济环境中，要想稳定经济增长，不让经济过渡下降，不能采取以前的老办法，也就是放松政策，再通过投资，出口来拉动经济增长，而是要通过收入分配，理顺资源价格，发展服务业等方法，通过改革来促进结构调整，从而应对经济可能出现的放缓迹象。现在要进行的是存量改革，包括打破垄断，减少管制，打破玻璃门等通过改革来促进发展，建立长效机制。
　　不过，银河证券宏观经济分析师张新法则表述了略有不同的看法，认为经济形势座谈会的表述基本和前期一致，并没有把保增长放在首位，通胀仍是宏观调控的首任。
　　他认为，面对通胀压力以及经济结构的冷热不均，调控政策还是不敢轻言放松的。因为现在没有足够的理由放松调控，还在等。当然是希望先见到通胀拐点及经济见底开始上行，再有所行动。
　　房地产调控不会放松
　　而在全面收紧的宏观调控基调下，无论是房地产市场，抑或庞大的地方政府债务处理，都将成为影响下半年经济能否平稳的重要因素。
　　加强对地方政府性债务监管，继续规范地方政府融资平台公司，严格控制增量，逐步消化存量，有效化解债务风险。温家宝明确指出。
　　此前国家审计署公布，截至去年底，除54个县级政府没有政府性债务外，全国省、市、县三级地方政府性债务余额共计10.7万亿元，其中，融资平台公司的政府性债务余额为4.97万亿元，占比46.38%。
　　温家宝还提到，要坚定不移地把房地产市场调控政策落到实处.继续抑制不合理的住房需求，重点抓好保障性住房和普通商品房建设，落实好1,000万套保障性住房开工建设计划，加强金融支持，推动制度建设。
　　中国今年计划建设1,000万套保障房，但建设情况不容乐观.截至5月底，全国城镇保障性住房和各类棚户区改造住房开工340万套，占计划的34%。其中仍有六个省区的开工率不足20%，一些地方资金筹措压力仍大。
　　付兵涛认为，房地产政策一定要继续严格控制，一定不能放松，一定要改变房价上涨的预期。而目前房地产吸引了太多资源和资金，房价上涨是物价上涨很大的原因。
　　房地产价格上涨预期不改变的话未来就是一个很大的油桶等着爆炸，最需要的并不是大幅下调房价，而是改变上涨预期，从而让更多资源转移到消费市场、制造业，他称。 （.汇.通.网）
　　

　　温总理指出避免滞后效应影响经济 政策微调信号更加清晰
　　本报讯 受欧债危机向欧元核心区蔓延、国际股市普遍下挫等多种因素影响，A股市场周二显著下跌，沪指高达1.72%的下滑为近一个半月以来最大单日跌幅,但高层近期密集调研经济传出最新信息，温总理强调应避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生大的影响。
　　温总理：避免货币政策滞后效应与多种因素叠加
　　据最新消息，国务院总理温家宝7月4日-7月11日期间先后召开四次经济形势座谈会，分别听取部分省政府负责人、企业界负责人和经济专家意见和建议。
　　温总理在会上强调，要继续把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务，坚持宏观调控的基本取向不变，同时根据形势变化，提高政策的针对性、灵活性、前瞻性，切实把握好宏观调控的力度、节奏和重点，处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期三者关系，既要把物价涨幅降下来，又不使经济增速出现大的波动。
　　温总理指出，要坚持实施稳健的货币政策，保持社会融资总量合理增长。着力优化信贷结构，提高金融服务水平，加大对结构调整特别是农业、小企业的信贷支持。要健全宏观审慎政策框架，合理运用多种货币政策工具，提高政策的针对性。进一步推进利率市场化、汇率形成机制等改革。加强对跨境资本的有效监控。强化银行表外业务监管。避免货币政策的滞后效应与多种因素叠加，对下一阶段实体经济产生大的影响。
　　温家宝要求统筹做好关系全局的几项重点工作。一是保持物价总水平基本稳定。二是坚定不移地把房地产市场调控政策落到实处。三是毫不放松地抓好农业和粮食生产。四是抓好结构调整和节能减排相关工作。五是努力保持对外贸易稳定增长，促进对外贸易基本平衡。
　　意大利危机加剧 欧债阴云笼罩
　　欧债危机日前再度恶化，更有蔓延欧元区第三大经济体意大利之势。美国基金大鳄大举狙击意大利，抛售意大利国债等资产，意大利股市继上周五急跌3.5%后，周一又跌近4％。受全球股市波动加剧影响，亚太股市周二普遍跟随下挫，香港恒生指数大跌3.06%。
　　但最新信息显示，意大利财政部7月12日成功发售67.5亿欧元(94亿美元)一年期国债，由于该国政府债券市场面临巨大压力，本次发售备受关注。由于意大利债券拍卖成功，随后股市大幅回升，拉升幅度近4%，截至北京时间昨晚19:25，金融时报MIB指数报18110.06点，跌幅收窄。
　　申银万国研究所著名分析师钱启敏认为，受海外市场走弱以及技术调整因素叠加，后市大盘或震荡回调，二次探底。据分析，从技术位衡量，2700点附近将面临考验，但创新低可能极小。操作策略上，建议投资者短线观望，反弹中获利者仍可部分兑现，继续回落则持股不动。（.投.资.快.报）