股市资源配置功能依然较弱

　　进入6月份下旬以来，随着以中石油集团增持为代表的产业资本入场和市场对于下半年中国经济将避免硬着陆的积极预期，中资券商与外资投行开始一致看多中国股市。虽然A股反弹仍在延续，但市场中投资者却远未得到期望中的投资回报。

　　虽然股民辛苦大半年没能丰收，但中国股市上半年羸弱的走势依然成就了不少资金需求者的“收获”。今年股价曾一度疯涨1倍的TCL集团，5月27日披露其董事长、CEO李东生欲减持4000万股TCL集团股票，用于清偿因参与认购公司2010年度非公开发行股票所产生的约1亿元借款。虽然6月底TCL集团公告称李东生在减持600万股后中止了减持计划，但这种“杀鸡取卵”式的减持，依然被业内人士认为是股市沦为股东或高管“资金抽水池”的一大证据。

　　与中国石油集团、中国神华等央企与大型上市公司此前欲斥巨资掀起增持、回购的抄底浪潮相比，这些上市公司股东与高管的“很差钱”，也在一定程度上显示出大企业与中小企业资金紧缺程度的极大对比。

　　与二级市场资金紧缺的同时仍被抽出资金不同，不少传统行业甚至夕阳行业企业通过IPO募集到大量资金的现实，也折射出国内股票发行市场的种种乱象，并加剧着社会舆论对中国资本市场中另一类资金需求者的争议。

　　袁绪亚认为，我国股市募资虽多，但其资源配置功能依然较弱。这直接体现为，国家战略导向的行业在股市上的融资情况并不乐观，反而很多成长性不强的传统企业频频成功上市，并获得了高价发行。

　　国泰君安首席经济学家李迅雷认为：“股市大扩容，股民把上市公司喂壮了，圈钱方把股东方边缘化。”而企业希望通过尽早上市募资得到一劳永逸的生存方式，一方面可能将引起资本市场的不健康发展，另一方面则可能把中国股市中的资源抽走更多。