未来宏观政策尤其是财政政策预期有放松迹象，7/8 月份旺季煤价仍看涨，维持行业推荐评级，建议关注中报业绩增速较快或可能超预期公司。

　　动力煤坑口价格基本稳定。动力煤需求进入旺季，电厂耗煤水平提升，考虑到前期补库存及时，库存充足，电煤价格基本维持稳定，预计供求两旺，价格以稳为主将持续整个旺季。

　　中转地价格略有波动。7 月5 日，环渤海动力煤平均价格842 元/吨，本周下降1 元/吨。7 月11 日，中转地秦皇岛大同优混910 元/吨，5500 大卡山西优混850 元/吨， 5000 大卡山西大混745 元/吨，均保持稳定。

　　炼焦煤价格稳定。近期钢材价格小幅波动，部分地区焦炭价格有所下调，焦煤价格基本稳定。三季度可能是保障房集中开工的阶段，预计钢材需求回升，焦煤需求进而价格有望得到支撑。

　　喷吹煤价格保持稳定。7 月11 日，阳泉、寿阳、长治喷吹煤价格保持稳定。

　　无烟原煤、块煤价格稳定。7 月11 日，晋城、阳城等无烟煤价格均保持稳定。

　　国际煤价：澳煤BJ 价格继续上扬。7 月11 日，澳大利亚BJ 现货价格为122.65美元/吨，本周上涨1.75 美元/吨。本周国际焦煤价格小幅波动：海角港炼焦煤离岸价270 美元/吨，本周走低2.5 美元/吨；青岛港进口炼焦煤到岸价281美元/吨，本周上涨8.5 美元/吨。

　　焦炭价格以稳为主，少数地区小幅走低。7 月11 日，临汾、太原焦炭价格分别下降30 和20 元/吨，其他地区保持稳定。

　　其它相关价格或指数：7 月11 日，综合运费指数(BDI)1449 点，较上周上涨27 点(+1.9%)。巴拿马型运费指数(BPI)为1684 点，较上周上涨94点(+5.9%)。秦皇岛库存740 万吨，本周减少34 万吨，全部为内贸煤。

　　本周策略：6 月中旬以来，我们建议抓住左侧投资机会，保障房的加速终结了煤炭股的调整，煤炭股近期收益不菲。未来宏观政策尤其是财政政策预期有放松迹象，7/8 月份旺季煤价看涨，维持对行业推荐的投资评级。重点推荐三类公司：动力煤类上市公司：中国神华和兖州煤业。资产注入类公司：潞安环能、冀中能源、大有能源、盘江股份、山煤国际。中报业绩增速较快或可能超预期公司：兖州煤业、昊华能源、潞安环能、冀中能源、盘江股份、山煤国际以及中国神华、兖州煤业等。