国家统计局9日公布了6月份重要经济数据，由于数据超预期，周一沪深两市双双低开，之后震荡下行，但在沪指下探到10日均线后，股指展开反弹，再度回到2800点。在接连遭遇加息、CPI超出预期之后，反弹趋势仍然得以维持，似乎让人多了一些看好三季度甚至下半年行情的信心。那么，市场真到了乐观的时候了吗？

　　我们看到，由于在CPI中食品支出的权重达到1/3，食品的走势基本决定了CPI的波动方向，因此在食品价格的推动下，6月居民消费价格同比上涨6.4%，创2008年7月以来的近三年新高，超出了市场普遍预期的6.2%。食品中波动最主要的品种是粮食、猪肉和蔬菜，6月作为传统的销售淡季，猪肉价格竟然同比上涨57.1%，成为6月CPI最大的推动因素。因此，从猪肉等价格的走势来看，7、8月份的CPI可能仍然难有什么改观，市场反转的时机或将被迫推迟，代之以反复震荡的行情。

　　众多机构在二季度初曾乐观认为，下半年通胀会出现明显缓解，而经济增速放缓会使调控政策在二季度末至三季度初即出现阶段性缓和。但目前的情况是，通胀压力未有明显缓解。当然，由于央行刚刚实施了加息，而提准的空间已不大，所以短期内市场将迎来一段政策真空期，这对反弹行情来说还算是个利好。

　　另外，从市场本身来看，自6月20日探底2610点以来，只用了3周时间就收复了年线，如今虽然在年线附近徘徊，但个股活跃度很高，这将有利于大盘继续震荡向上。原因很简单，一是从成交量来看，自6月23日第一根大阳线放出834亿的成交量之后，至今只有6月29日的997亿低于1000亿，其余时间量能都保持在1000亿以上。在目前位置，1000亿的成交量是可以支撑反弹的。二是2850点曾被认为是估值底，但后来被有关“国际板将推出”的消息击穿，现在不仅国际板的声音小了，甚至有声音称 “国际板年底前推出无望”，那么按理大盘至少应该恢复到2850点之上。所以，尽管所剩空间不大，但至少给了我们一个方向。