晨报记者 郭文珺
上周，国家统计局发布的统计数据显示，6月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨6.4%，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨7.1%，CPI不但创下了年内新高，更创下了三年来新高。
今年年初，市场普遍预计CPI会在年中见顶回落，但由于近期猪肉价格突然飙升，拱高了CPI，因此见顶回落能否如预期实现，目前而言尚不明朗。就在本月CPI公布前，央行骤然紧急加息，让市场普遍认为这是对高通胀的一次提前预警和回应，下半年加息是否会继续将取决于管理通胀的成效。
CPI是否见顶分歧大
今年6月CPI同比增长6.4%，创2008年7月以来新高。食品价格超预期是造成实际CPI高于预期的主要原因，而猪肉价格更是首当其冲。肉价在6月份同比大幅上涨，但环比涨幅近两周开始回落。目前的猪肉与生猪价格均已超过2008年的峰值。2010年6月以后猪价加速上涨。据此国泰君安预计，今年下半年猪价涨幅有望见顶回落，到2012年初绝对价格将有望回落。
在食品价格方面，农业部7月前8天
农产品价格较6月均值环比上涨3.3%，商务部7月初食品价格较6月均值环比上涨1.5%，统计局6月末食品价格较6月均值环比上涨0.5%。国泰君安预计7月CPI食品价格环比上涨0.7%，同比涨幅为14.2%，CPI有望在全年走出一波前高后低的态势。
CPI同比创36个月内新高，主要原因翘尾偏高和新涨价因素较多。PPI同比反弹则主要因为去年基数较低。从CPI环比来看，整体环比自2010年7月以来持续高于历史正常水平（除2010年9月份外）。其中，食品和非食品环比都创下了1995年来同期次高水平，环比并未显示出放缓迹象。
兴业银行认为，考虑到季节性因素及近期食品细项走势，预计7月食品环比较6月大幅回落的可能性并不大。只要7月食品环比高于0.7%，则7月CPI同比就可能创新高，从目前态势来看，显然无法排除这种可能。
国际经济形势不容乐观
在国内CPI一路走高的同时，国际经济形势不容乐观。近期发达国家的经济数据普遍表现疲弱，花旗银行预测美国与日本的强劲增长有望出现在三季度，美联储启动加息周期的时间可能将延后至2012年三季度。而欧债危机的解决有望透过另一波的资金援助与半强制性的借新债还旧债策略，可确保希腊近期不会进行债务重组 （包括本金或利息的减损），然而最终希腊、葡萄牙及爱尔兰走向债务重整的机率仍高。
由于国际经济形势会主导美元的走势，进而影响人民币汇率，若输入性通胀增加，就会引起PPI上涨，中小企业能否承受国际之痛，仍有待观察。
加息有空间调准空间不大
在经历了一次加息后，市场普遍认为，下半年加息是否持续主要取决通胀管理的效果。从目前来看，在经历了上半年的存款准备金率调整后，各大银行的存款准备金率已达到历史最高，资金略显紧张，存款准备金率上调的空间不大。但由于目前存款利率仍处在负利率状态，仍存有一定的上调空间，未来再加息也在情理之中。
作者：郭文珺 (来源：新闻晨报)
(责任编辑：sohustock)
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